上周五，指數(shù)午后反彈后再度走弱，截至收盤(pán)，三大指數(shù)均跌。板塊方面，新冠檢測(cè)、油氣開(kāi)采、房地產(chǎn)、鋼鐵、銀行等板塊漲幅居前；虛擬數(shù)字人、中藥、鹽湖提鋰、種植業(yè)、預(yù)制菜等板塊下挫。資金方面，兩市成交額達(dá)1.2萬(wàn)億，北向資金凈買(mǎi)入超90億。兩市3500逾只個(gè)股下跌，53只個(gè)股漲停，23只個(gè)股跌停，虧錢(qián)效應(yīng)明顯。

　　今日券商晨會(huì)上，中信證券對(duì)近期較差的行情進(jìn)行了分析；興業(yè)證券持續(xù)看好估值修復(fù)；華西以及【中泰證券(600918)、股吧】（600918）看好基建。

　　中信證券：一季度是全年藍(lán)籌行情最佳參與時(shí)點(diǎn)

　　年初的機(jī)構(gòu)大幅調(diào)倉(cāng)加速了“高切低”，高位賽道抱團(tuán)瓦解再現(xiàn)，而穩(wěn)增長(zhǎng)至少是一季度的持續(xù)主線，市場(chǎng)對(duì)低位藍(lán)籌的共識(shí)將更加強(qiáng)化，上半年行情起點(diǎn)將有所延后，短期調(diào)整帶來(lái)更好配置時(shí)點(diǎn)。

　　一方面，年報(bào)預(yù)披露漸進(jìn)，高位賽道業(yè)績(jī)難超預(yù)期，低位板塊的業(yè)績(jī)難低于預(yù)期，配置性價(jià)比此消彼長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)在年初的大幅調(diào)倉(cāng)效應(yīng)加速了“高切低”，高位賽道突如其來(lái)的抱團(tuán)瓦解再現(xiàn)，是開(kāi)年市場(chǎng)調(diào)整的主因。

　　另一方面，基建先行，地產(chǎn)后至，一季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望從接力走向合力，相關(guān)主線具有較強(qiáng)持續(xù)性，預(yù)計(jì)2021年四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露將確認(rèn)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升趨勢(shì)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)市場(chǎng)都有足夠保障；另外，外圍的流動(dòng)性預(yù)期對(duì)市場(chǎng)影響逐步趨弱。上半年行情起點(diǎn)將有所延后，一季度依然是全年藍(lán)籌行情的最佳參與時(shí)點(diǎn)，短期調(diào)整會(huì)帶來(lái)更好配置時(shí)點(diǎn)，建議繼續(xù)圍繞“三個(gè)低位”堅(jiān)定布局。

　　興業(yè)證券：繼續(xù)看好低估值修復(fù)

　　近期市場(chǎng)顛簸中，地產(chǎn)鏈、基建鏈等低估值板塊逆勢(shì)上漲。繼續(xù)看好低估值修復(fù)。對(duì)于“新半軍”等硬科技板塊：結(jié)合五大擁擠度指標(biāo)及歷次回調(diào)情況，當(dāng)前調(diào)整空間已較為充分。聚焦三大方向：1)地產(chǎn)鏈和基建鏈；2)券商；3)以長(zhǎng)打短，逢低布局以“小高新”為代表的科技成長(zhǎng)。投資策略：短期，一方面把握地產(chǎn)鏈和基建鏈、券商等低估值修復(fù)的階段性機(jī)會(huì)，另一方面以長(zhǎng)打短、逢低布局“小高新”。長(zhǎng)期，聚焦科技創(chuàng)新的五大方向：1)新能源，2)新一代信息通信技術(shù)，3)高端制造，4)生物醫(yī)藥，5)軍工。

　　華西策略：A股仍處在本輪“倒春寒”周期配置上堅(jiān)守“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線

　　華西策略認(rèn)為，年初以來(lái)，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策擾動(dòng)和高景氣賽道的估值調(diào)整下，A股市場(chǎng)迎風(fēng)格再平衡?？紤]到當(dāng)前國(guó)內(nèi)流動(dòng)性維持寬松、逆周期政策逐步推出以及市場(chǎng)整體估值合理，中長(zhǎng)期我們依舊看好A股。我們認(rèn)為本輪A股“倒春寒”周期結(jié)束的信號(hào)：國(guó)內(nèi)貨幣政策由“穩(wěn)健中性”再次轉(zhuǎn)向?qū)捤?，?guó)內(nèi)貨幣與財(cái)政再度雙發(fā)力，助力于“穩(wěn)增長(zhǎng)”。配置上，建議以“穩(wěn)增長(zhǎng)”為主線。一是傳統(tǒng)基建相關(guān)，如建材建筑；二是受益于地產(chǎn)政策邊際改善的房地產(chǎn)及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

　　中泰證券：對(duì)后市保持樂(lè)觀市場(chǎng)調(diào)整后或增加權(quán)益?zhèn)}位

　　就目前而言，美債利率的走高會(huì)一定程度壓制高估值板塊，價(jià)值股將重回布局主線。行業(yè)配置上，第一是從政策層面出發(fā)，選擇“穩(wěn)增長(zhǎng)”直接受益板塊，新、老基建板塊及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈如建材等。第二是選擇目前景氣度走高(當(dāng)前利潤(rùn)正逐漸傳導(dǎo)至中下游)并且估值在歷史低位的下游板塊，如傳媒及農(nóng)林牧漁板塊。