5月31日，中辰轉債網上申購，5月可轉債發(fā)行上市收官。盡管5月可轉債發(fā)行總體規(guī)模較小，但可轉債上市表現(xiàn)不俗。

　　業(yè)內人士分析，可轉債“股債兼具”的屬性和二級市場“驚艷”表現(xiàn)，增強了其配置價值，盡管估值問題制約著性價比和彈性，但在權益市場風險偏好抬升情況下，可轉債市場后期表現(xiàn)仍值得期待。

　　發(fā)行將保持平穩(wěn)

　　5月，可轉債一級市場供給稍弱。據數(shù)據顯示，5月可轉債市場上共發(fā)行4只新券，少于今年4月份的12只。4只可轉債發(fā)行規(guī)模約為65.72億元，環(huán)比減少約5成，同比增加約1.6倍。

　　截至5月31日，尚未有可轉債披露6月發(fā)行計劃，但獲得發(fā)審委通過、證監(jiān)會核準的規(guī)模已超100億元，預計可轉債后續(xù)發(fā)行將保持平穩(wěn)。

　　目前，可轉債存續(xù)數(shù)量超過430只，存續(xù)規(guī)模約7560億元。東吳證券固收首席分析師李勇表示，自2012年起至2021年，可轉債發(fā)行規(guī)?；境手鹉赀f增趨勢。業(yè)內人士表示，萬億存量規(guī)模的可轉債市場可期。

　　市場表現(xiàn)亮眼

　　可轉債申購、二級市場價格表現(xiàn)頗為搶眼。

　　可轉債一級市場打新可謂一簽難求。截至記者發(fā)稿，除中辰轉債尚未披露發(fā)行結果外，5月新發(fā)行的其余3只可轉債網上中簽率分別為0.0018%、0.0029%、0.0033%。今年以來，更有4只可轉債網上中簽率為0.0004%，打新火熱可見一斑。

　　這種火熱也延續(xù)到了二級市場。據數(shù)據顯示，5月共有12只可轉債上市，上市首日收盤漲幅平均值在44.15%。永吉轉債上市首日漲276.16%，永東轉2、壘知轉債上市首日漲57.3%。截至5月31日，除前述3只可轉債外，今年以來，聚合轉債、山石轉債、盤龍轉債上市首日漲幅較大，分別為133.52%、73.43%、57.3%。

　　中長期仍有配置價值

　　“股債兼修”、抗跌屬性凸顯的可轉債，吸引了不少資金跑步入場?？赊D債市場5月的日均交易額約為1393億元，較之前明顯放量。

　　光大證券固收首席分析師張旭表示，今年以來轉債市場成交額繼續(xù)上漲，一方面市場逐步擴容，可交易的轉債規(guī)模和數(shù)量增多；另一方面，由于權益市場疲弱、缺乏主線，資金可利用轉債T+0交易機制進行博弈。

　　中信證券首席經濟學家明明表示，轉債市場總體估值水平依舊較高，不過，剔除明顯偏離轉換價值或是條款因素的“妖債”，股性區(qū)間的轉債價值則較年初水平有所回落。

　　海通證券首席固收分析師姜佩珊表示，當前A股估值已較低，積極因素在累積，隨著政策不斷加碼、疫情逐漸得到控制，權益市場風險偏好抬升，轉債中長期仍有一定配置價值。

　　來源：·中證網 作者：連潤