蝶式權(quán)證是指同時買入和賣出兩份價格不同的認(rèn)沽權(quán)證或同時買入和賣出兩份價格不同的認(rèn)股權(quán)證。

　　這樣的組合可以使得投資者在股價波動在一定區(qū)間內(nèi)時獲得一定收益，如果價格波動超出范圍，則投資者也不會遭受損失，其收益曲線形狀如“__∧__”，因其形狀如展翅飛翔的蝴蝶，故將其命名為蝶式權(quán)證。

　　在蝶式權(quán)證中，無論正股價格上漲還是下跌，總會對其中一只權(quán)證有利。如果權(quán)證已經(jīng)接近到期，權(quán)證的時間價值接近消耗殆盡，溢價率較低，杠桿放大倍數(shù)上升到較高水平；同時，正股價格又恰巧在行使價附近，這時正股波幅越大，權(quán)證漲幅就越大，或會形成兩只權(quán)證此起彼伏的局面，為投資者帶來諸多暴利的機會。