1月19日晚間，建發(fā)股份（600153）公告，公司近日收到公司持股5%以上股東太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“太保資產(chǎn)”）出具的《廈門建發(fā)股份有限公司簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》，自1月9日至1月17日期間，太保資產(chǎn)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易累計(jì)減持公司1295.92萬(wàn)股股份，合計(jì)持股數(shù)量由1.63億股減少至1.50億股，持股比例由5.4311%減少至4.9999%。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，太保資產(chǎn)的控股股東為中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司。對(duì)于此次險(xiǎn)資減持的原因，太保資產(chǎn)稱，此舉是基于自身投資需求減持其所持有的上市公司股份。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，險(xiǎn)資作為A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期價(jià)值投資的代表，其常見(jiàn)的減持需求包括產(chǎn)品到期、資產(chǎn)配置等，從當(dāng)前建發(fā)股份的市場(chǎng)估值和發(fā)展前景來(lái)看，此次險(xiǎn)資減持為常規(guī)操作。對(duì)于建發(fā)股份而言，其長(zhǎng)期投資價(jià)值的底色并未發(fā)生變化。而太保資產(chǎn)攜手建發(fā)股份“長(zhǎng)跑”10年的案例，也堪稱險(xiǎn)資攜手上市公司踐行長(zhǎng)期價(jià)值投資的典范。最終，優(yōu)秀的公司帶來(lái)了優(yōu)質(zhì)的回報(bào)。

　　公開(kāi)資料顯示，太保資產(chǎn)持有建發(fā)股份已經(jīng)超過(guò)10年時(shí)間。從2012年第四季度首次披露持股以來(lái)，太保資產(chǎn)曾多次加倉(cāng)建發(fā)股份。持有建發(fā)股份10余年來(lái)，太保資產(chǎn)的投資回報(bào)頗為豐厚。從2012年年底至2023年1月19日收盤(pán)，復(fù)權(quán)后建發(fā)股份的股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)300%。

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　　值得關(guān)注的是，此次險(xiǎn)資減持的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，恰逢建發(fā)股份公告收購(gòu)美凱龍期間。公開(kāi)資料顯示，美凱龍是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的家居裝飾及家具商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商和泛家居業(yè)務(wù)平臺(tái)服務(wù)商，截至2022年三季度末，美凱龍總資產(chǎn)1336.35億元，歸母所有者權(quán)益542.69億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.84億元。

　　開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為，建發(fā)股份本次預(yù)收購(gòu)目的在于，通過(guò)美凱龍旗下商場(chǎng)拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，收入來(lái)源更加多元化。美凱龍?jiān)诩揖吲c建材領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)可以更好的服務(wù)現(xiàn)有地產(chǎn)與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)體系，提高地產(chǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值，進(jìn)一步擴(kuò)充供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，沉淀中高端消費(fèi)客戶流量，為布局高端消費(fèi)品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)，從而提升建發(fā)股份的公司形象和品牌影響力。

　　華泰證券認(rèn)為，美凱龍商場(chǎng)數(shù)量（自營(yíng)94家，委管280家，戰(zhàn)略合作10家）、經(jīng)營(yíng)面積（2227萬(wàn)平方米）、地域覆蓋（30個(gè)省級(jí)行政區(qū)的224個(gè)城市）均位列全國(guó)TOP1的家居裝飾及家具商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商。本次收購(gòu)不僅有望提升建發(fā)股份品牌影響力，還能進(jìn)一步打開(kāi)公司供應(yīng)鏈在消費(fèi)板塊的布局，從高端家居供應(yīng)商到高端消費(fèi)者市場(chǎng)，都有望產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。此外，隨著基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴(kuò)圍至商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，作為自營(yíng)業(yè)務(wù)深度布局一二線城市的家居賣場(chǎng)龍頭，美凱龍有望搭乘東風(fēng)實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估，為建發(fā)股份帶來(lái)收益。

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　　來(lái)源：·中證網(wǎng) 作者：田鴻偉

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