上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)告年年都有，今年特別多。在“應(yīng)退盡退”的市場(chǎng)趨勢(shì)下，隨著ST公司的業(yè)績(jī)預(yù)告披露完畢，其中觸發(fā)退市新規(guī)下財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)的12家公司也浮出水面，退市幾乎已成定局。再加上兩家因面值退市的ST公司，兩家目前還沒(méi)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的公司，2023年開(kāi)年就爆雷的16家公司已經(jīng)籠罩在退市的陰影下。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，將來(lái)的退市公司數(shù)量將與IPO的數(shù)量同步增長(zhǎng)，進(jìn)而形成有進(jìn)有退，大浪淘沙的市場(chǎng)格局，只有這樣才能夠留住優(yōu)秀的企業(yè)，趕走垃圾的企業(yè)，讓市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，資源配置功能凸顯出來(lái)。

　　4家公司觸發(fā)凈利潤(rùn)+營(yíng)收指標(biāo)

　　1月31日晚，*ST吉艾（300309）(300309.SZ)例行發(fā)布存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的提示性公告，但不同的是，由于此前發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損8.5億元至11.5億元，且扣除后營(yíng)收低于1億元。如果審計(jì)后變動(dòng)不大，將觸發(fā)退市新規(guī)，公司股票在年報(bào)披露后被終止上市。

　　2020年，滬深交易所出臺(tái)退市新規(guī)，殺傷力最大的是兩個(gè)指標(biāo)，即年度凈利潤(rùn)虧損且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，和年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值。上市公司觸及任意一類(lèi)，股票交易將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，次年再觸及，將終止上市。

　　退市新規(guī)可謂立竿見(jiàn)影。2022年，A股共有46家公司終止上市，其中39家上市公司觸及的是財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)。證監(jiān)會(huì)在去年末表示，近兩年退市數(shù)量占30多年來(lái)全部已退市公司總量的40%。

　　在業(yè)績(jī)預(yù)告密集發(fā)布后，觸發(fā)“凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”組合指標(biāo)的ST公司明顯增加。

　　*ST西源（600139）(600139.SH)業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示，預(yù)計(jì)營(yíng)收為8萬(wàn)元至10萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-1.60億元至-1.30億元，凈資產(chǎn)為-7億元至-6億元。公司2021年因業(yè)績(jī)符合“凈利潤(rùn)虧損且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，不出意外的話，將在4月29日年報(bào)出爐后退市。

　　*ST科林（002499）(002499.SZ)于2022年12月29日收到江蘇證監(jiān)局出具的決定書(shū)，認(rèn)定的事實(shí)情況和財(cái)務(wù)依據(jù)，將導(dǎo)致扣除后的2021年度營(yíng)業(yè)收入低于1億元，進(jìn)而導(dǎo)致公司股票觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市情形。而公司的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為負(fù)值，營(yíng)收上限也不足億元，退市只是時(shí)間問(wèn)題。

　　*ST深南（002417）(002417.SZ)也在繼2021年度扣非前后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入低于1億元被ST之后，2022年沒(méi)有扭虧為盈，只待退市。

　　5家公司凈資產(chǎn)為負(fù)

　　另一個(gè)財(cái)務(wù)類(lèi)退市的指標(biāo)是，經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值。在密集的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)之下，同樣有5家ST公司觸發(fā)這一情形。

　　通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，*ST奇信（002781）(002781.SZ)因2021年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)只有-2.32億元，公司股票交易自2022年5月6日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為-9600萬(wàn)元至-6800萬(wàn)元，雖然同比好轉(zhuǎn)了很多，但退市的結(jié)局已無(wú)可更改。

　　已經(jīng)戴星的*ST銀河（000806）(000806.SZ)、*ST榮華（600311）(600311.SH)、*ST宜康（000150）(000150.SZ)雖然預(yù)計(jì)2022年?duì)I收穩(wěn)穩(wěn)超過(guò)億元，但三家公司2021年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)已為負(fù)值，2022年因預(yù)計(jì)繼續(xù)為負(fù)，面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　*ST輔仁（600781）(600781.SH)的情況稍有不同，是由于2021年度財(cái)報(bào)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，在2022年7月被ST。但隨著1月30日晚間發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2022年期末凈資產(chǎn)為-14.8億元至-18.8億元，同樣將觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)情形，退市板上釘釘?；蛟S是因?yàn)榻Y(jié)局已提前注定，截至目前，公司尚未聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

　　董登新表示，隨著退市制度改革，退市效率大幅提升，退市公司數(shù)量將會(huì)明顯增長(zhǎng)，以后每年退市50家以上，甚至100多家會(huì)成為常態(tài)。我們的股市，就是要不斷淘汰垃圾股、僵尸企業(yè)、空殼企業(yè)，把寶貴的上市資源留給那些真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這是退市制度所要達(dá)到的目的。

　　一元退市再發(fā)力

　　證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在“2022金融街論壇年會(huì)”上表示，在退市改革中，堅(jiān)持“應(yīng)退盡退”，拓寬多元退出渠道，努力做到既要“退得下”，又要“退得穩(wěn)”，促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。

　　和*ST輔仁一樣，截至目前*ST紫晶(688086.SH)和*ST大通（000038）(000038.SZ)也尚未聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所。根據(jù)兩家公司2022年的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，雖然2022年凈利潤(rùn)、營(yíng)收、凈資產(chǎn)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都過(guò)線，但其尚未聘請(qǐng)2022年年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所，存在因不能按期披露年報(bào)而面臨終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，截至2月1日，*ST凱樂(lè)（600260）(600260.SH)和*ST金洲（000587）(000587.SZ)股價(jià)均已連續(xù)19個(gè)交易日低于1元，即使最后一個(gè)交易日漲停，也將因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元而觸及交易類(lèi)退市指標(biāo)，不進(jìn)入退市整理期直接退市。這兩家公司也將同時(shí)成為兔年“退市第一股”。

　　值得注意的是，*ST凱樂(lè)預(yù)計(jì)2022年度期末凈資產(chǎn)為-23.22億元至-21.54億元，將觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市情形，意味著有“雙重踩線”的風(fēng)險(xiǎn)，回天乏力。

　　面值退市是市場(chǎng)化程度最高的退市標(biāo)準(zhǔn)，期待能占到退市的主體地位。

　　同時(shí)他表示，退市制度在不斷完善，但當(dāng)前還存在最后一個(gè)漏洞，就是重新上市的條款。所謂重新上市，實(shí)際上是特殊照顧，另起爐灶，另設(shè)規(guī)矩。更糟糕的是，不管多爛的垃圾股，只要“主動(dòng)退市”，就可以換取條件更加優(yōu)惠的“重新上市”機(jī)會(huì)?！爸挥凶罱K廢除了重新上市的條款，才能夠退市標(biāo)準(zhǔn)發(fā)揮更大的作用。”