前一陣聽一個(gè)游資大佬講，這兩年十倍股的誕生模式變了，過(guò)去A股的十倍股，很多是空對(duì)空的，不需要什么基本面，比如特力A，東方通信，【全通教育(300359)、股吧】沒有業(yè)績(jī)可以懟10倍，甚至20倍，就是簡(jiǎn)單的資金游戲...

　　但從這兩年開始，這種情況就不復(fù)存在了，所有的十倍股，一定都需要有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，哪怕只是業(yè)績(jī)的短期兌現(xiàn)，比如當(dāng)初的德方納米，陽(yáng)光電源，又比如去年的九安醫(yī)療，背后都是有業(yè)績(jī)邏輯的，十倍股背后一定意味著業(yè)績(jī)的大爆發(fā)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

　　十倍股這個(gè)特征，其實(shí)也反應(yīng)了市場(chǎng)這兩年的變化，越來(lái)越看基本面的變化，對(duì)基本面的關(guān)注度越來(lái)越高。

　　市場(chǎng)形成共識(shí)推動(dòng)股價(jià)上漲的因子已經(jīng)越來(lái)越依賴對(duì)基本面預(yù)期的變化，市場(chǎng)對(duì)于基本面預(yù)期的判斷，推動(dòng)這些十倍股的誕生。

　　沒有業(yè)績(jī)邏輯的公司已經(jīng)不可能再走出十倍這樣的行情，炒作周期也在越變?cè)蕉獭?/p>

　　講這個(gè)是想說(shuō)A股的純題材炒作，目前正呈現(xiàn)出周期縮短，炒作高度變低的特征，如果參與的是題材炒作，或者說(shuō)是會(huì)被證偽的基本面預(yù)期變化炒作，一定要更敏感一些，賣的更果斷一些。

　　為什么不看好A股的軟件公司

　　推演到目前的市場(chǎng)，這輪AI板塊情緒回落后，對(duì)于沒法兌現(xiàn)業(yè)績(jī)的公司，千萬(wàn)不要眷戀，這種亂炒在A股的持續(xù)時(shí)間是會(huì)越來(lái)越短的...

　　但對(duì)于AI這個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)一定要重視，這是一個(gè)可以媲美新能源和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的巨大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)...核心是找到真正能受益的公司和標(biāo)的。

　　有很多朋友留言問(wèn)，為什么我對(duì)于軟件公司有歧視，更看好硬件，不看好軟件，至少?gòu)倪@輪行情炒作來(lái)講，A股還是軟件公司炒的最猛，硬件走勢(shì)并沒有軟件強(qiáng)。

　　這里我也闡述下兩個(gè)不看好A股軟件企業(yè)的主要理由，注意我不是不看好AI對(duì)于軟件行業(yè)的賦能，我只是不看好A股的軟件企業(yè)，港股和美股我覺得可能能誕生AI時(shí)代偉大的軟件公司。

　　第一，不是被AI賦能的公司就牛逼的，因?yàn)樗泄径伎梢员籄I賦能。

　　被AI賦能是一件很簡(jiǎn)單的事，只要你是家企業(yè)，你就可以接入Open AI，接入百度的智能云，全球所有企業(yè)都可以接入AI接口，能接入AI不是什么核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　就像這兩天有人在YY，AI+金融軟件，從基本面出發(fā)就完全是扯淡。

　　某花順可以接入AI，某財(cái)富也可以，某達(dá)信也可以，某得也可以，所有金融軟件服務(wù)企業(yè)都可以干這個(gè)事，某花順如果因?yàn)榻尤階I提供了一些新功能，比如智能讀財(cái)報(bào)，未來(lái)某財(cái)富也可以開發(fā)，如果某花順要收費(fèi)，那某財(cái)富一定會(huì)不收費(fèi)和他爭(zhēng)流量，最后誰(shuí)也賺不到錢。

　　由于不是什么有門檻的技術(shù)，每家公司也不具備獨(dú)特的流量?jī)?yōu)勢(shì)和數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，AI也并不對(duì)這個(gè)行業(yè)有什么顛覆和改變，重塑行業(yè)的商業(yè)模式，這種所謂AI+軟件，并不會(huì)構(gòu)成任何一家這種軟件應(yīng)用企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　另外在軟件領(lǐng)域，其實(shí)金融+AI這個(gè)領(lǐng)域是特別差的應(yīng)用方向，AI并不能為用戶創(chuàng)造什么價(jià)值，用戶不會(huì)因?yàn)槟郴樈尤肓薃I就多賺錢，該被割的韭菜依然就韭菜，AI救不了韭菜。

　　比如我之前講的AI做圖，這種軟件他還是能為用戶創(chuàng)造價(jià)值的，我過(guò)去是在一些網(wǎng)站上買圖，現(xiàn)在我免費(fèi)做圖，什么樣的圖都可以做，可以根據(jù)我的內(nèi)容生成還不擔(dān)心版權(quán)問(wèn)題。我看還有人在用AI做圖給小朋友畫繪本，這種軟件其實(shí)是給我創(chuàng)造了價(jià)值的，這個(gè)東西長(zhǎng)期來(lái)看是有人愿意付費(fèi)的。

　　當(dāng)然我相信這個(gè)領(lǐng)域也會(huì)非常卷，比如最近微軟也上線了AI做圖工具，未來(lái)有大量AI做圖的軟件會(huì)出來(lái)，但這個(gè)也比不創(chuàng)造價(jià)值的所謂金融軟件+AI要好。

　　第二，數(shù)據(jù)和場(chǎng)景是核心競(jìng)爭(zhēng)力，腰部企業(yè)不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　軟件領(lǐng)域，我認(rèn)為數(shù)據(jù)和場(chǎng)景才是核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　我之前舉過(guò)一個(gè)例子，國(guó)內(nèi)誰(shuí)做ChatGPT最容易成功，毫無(wú)疑問(wèn)是騰他只要在微信上上線一個(gè)智能助手，由于大家都已經(jīng)習(xí)慣了微信聊天這個(gè)場(chǎng)景，大部分人會(huì)習(xí)慣用微信使用聊天智能助手，所以騰訊最容易成功。

　　這就是場(chǎng)景的核心競(jìng)爭(zhēng)力，用戶已經(jīng)習(xí)慣了微信了，要遷移場(chǎng)景做聊天式的AI，會(huì)非常難。這才是核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　除非國(guó)內(nèi)其他家的聊天AI比騰訊明顯技術(shù)更好，更智能，而且要持續(xù)比騰訊更好更智能，才有可能顛覆騰訊在聊天這個(gè)場(chǎng)景的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。技術(shù)領(lǐng)先一兩個(gè)月也沒有用，只要騰訊上線了產(chǎn)品，能達(dá)成和其他APP相似的技術(shù)水平，對(duì)場(chǎng)景的依賴又會(huì)讓用戶回到騰訊。

　　數(shù)據(jù)就更容易理解，AI的訓(xùn)練是需要大量數(shù)據(jù)的，AI模型在不同場(chǎng)景的應(yīng)用也是需要微調(diào)的，擁有數(shù)據(jù)的企業(yè)在訓(xùn)練上是有天然優(yōu)勢(shì)的，他就是會(huì)比沒有數(shù)據(jù)的企業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域拿出更好的產(chǎn)品。

　　從這兩個(gè)最核心的競(jìng)爭(zhēng)維度出發(fā)，其實(shí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的頭部企業(yè)才是未來(lái)的種子選手，這其中大概率會(huì)有企業(yè)乘上AI東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)市值新的躍遷。這和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)時(shí)一樣，真正受益的都是PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的巨頭們，比如微軟，谷歌，騰訊等等。這些企業(yè)早在PC時(shí)代就已經(jīng)具備了很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)然肯定也會(huì)有企業(yè)落后，比如搜狐，新浪都屬于在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代落后的PC互聯(lián)網(wǎng)玩家。

　　當(dāng)然，從歷史來(lái)看，也會(huì)有新的公司崛起。但從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，新的公司大概都出現(xiàn)在新的應(yīng)用方向，比如打車，外賣這些過(guò)去沒有現(xiàn)在才有的場(chǎng)景，因此崛起的新的公司大多都是初創(chuàng)公司，并不是已有的腰部上市公司。

　　移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代A股無(wú)數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)+公司里，只有東方財(cái)富一家算是完成了轉(zhuǎn)型，當(dāng)年風(fēng)靡A股的什么樂(lè)視網(wǎng)，暴風(fēng)影音，全通教育等無(wú)數(shù)說(shuō)自己可以互聯(lián)網(wǎng)+的企業(yè)，無(wú)論故事講的多大，最后都被證明是扯淡。

　　A股做軟件的企業(yè)大多都是腰部企業(yè)，腰部企業(yè)大多核心競(jìng)爭(zhēng)力不足，A股只有很個(gè)別企業(yè)是細(xì)分行業(yè)的龍頭，全球都沒啥競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這種企業(yè)可能是有機(jī)會(huì)提供更好的服務(wù)賺更多的錢的。

　　腰部企業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)變革一向是最尷尬的存在，這也是上一輪互聯(lián)網(wǎng)+演變?yōu)閯?chuàng)業(yè)板股災(zāi)的重要原因。