隨著2022年報陸續(xù)披露，多家“中字頭”巨頭業(yè)績增速亮眼，中國特色估值體系再度凸顯潛力，券商機(jī)構(gòu)集體唱多“中特估”概念股。3月30日，萬億巨頭中國石油一天獲得3家券商給予“買入”評級；3月31日，中國中免獲得4家券商“買入”評級；而證券行業(yè)的中國銀河卻遭冷遇。

　　Co-Found智庫秘書長張新原向《華夏時報》記者表示，相比傳統(tǒng)的“市盈率、市凈率”等指標(biāo)，中國特色估值體系更重視公司的科創(chuàng)性、成長性和可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?，這樣的估值體系和指標(biāo)，更契合中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展特點。這種估值體系的應(yīng)用，不僅可以進(jìn)一步激發(fā)市場活力，也可以更好的發(fā)現(xiàn)有潛力的成長類公司，還可以引導(dǎo)金融資本流向具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，從而推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　主力資金持續(xù)向“中特估”切換

　　今年“中特估”引爆A股，成為最強(qiáng)投資主線之一，巨象紛紛起舞。尤其是以中國移動為代表的三大運營商，在疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)和“中特估”雙重利好之下，率先帶領(lǐng)“中字頭”股票領(lǐng)漲兩市。但是，近日三大運營商卻接連陷入調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士指出，今年是新一輪國企改革的起始之年，“中特估”效應(yīng)有望持續(xù)擴(kuò)散，低估值、高分紅、業(yè)績優(yōu)秀的中字頭國企或?qū)⒂瓉砉乐抵厮堋?/p>

　　方正證券表示，“中字頭”板塊迎來維穩(wěn)回升后，市場風(fēng)格也發(fā)生轉(zhuǎn)換，大盤股行情再起，題材股迎來調(diào)整，資金高低切換，后續(xù)來看，“中特估“板塊有望承接從題材板塊流出的資金，迎來新一輪上漲。

　　從主力資金動向來看，通信板塊遭資金大幅撤離，中國電信、中國聯(lián)通在3月30日分別被主力資金凈賣出6億元和4.42億元。不過，主力資金依然在圍繞著“中字頭”央企布局，中國石油、中國中免在3月30日分別為主力資金凈流入2.36億元和3.49億元，獲買入金額高居A股前列。

　　券商看好“中特估”概念股

　　2022年報顯示，多家“中字頭”公司業(yè)績增速亮眼，獲得券商機(jī)構(gòu)一致追捧，下一輪“中特估”領(lǐng)漲主角要換人了嗎？

　　3月30日，光大證券、申萬宏源、國金證券3家券商，紛紛給予萬億巨頭中國石油“買入”評級。機(jī)構(gòu)指出，中國石油三大利好共振，62.1%的利潤增幅，外加400億元的派現(xiàn)，還有承諾不超10%的回購，有望開啟新一輪價值重估。

　　光大證券指出，中國石油是國內(nèi)油氣生產(chǎn)龍頭，公司2022全年業(yè)績創(chuàng)歷史最佳，業(yè)績增幅高于油價增幅，也好于歷史上的高油價時期。財報顯示，中國石油2022年凈利潤逼近1500億元，同比大增62.1%。

　　光大證券還表示，回購計劃彰顯公司發(fā)展信心，中國石油估值有望持續(xù)上行。公司本次承諾不超10%的回購計劃，體現(xiàn)出公司看好公司未來發(fā)展前景，和積極進(jìn)行市值管理的決心。3月29日，公司A股、H股PB-MRQ僅為0.76倍、0.51倍，A股、H股估值均處在長周期以來較低水平。

　　中國石油有望在持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績和維持高分紅的基礎(chǔ)上，開啟新一輪價值重估，估值有望達(dá)到合理水平。監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)國企改革，有助于提高資本市場對于國企的關(guān)注度、熟悉度和對其業(yè)績的認(rèn)可度，推動國企的估值修復(fù)。

　　同樣被券商機(jī)構(gòu)追捧的，還有免稅店龍頭中國中免，財報顯示，中國中免2022年實現(xiàn)凈利潤50.3億元，同比下降47.89%。盡管業(yè)績不盡如人意，依然獲得眾多券商機(jī)構(gòu)一致看好，3月31日，中信證券、國信證券、國聯(lián)證券、華泰證券4家券商均給予“買入”評級。其中，國金證券表示，中國中免2022年處于業(yè)績底部，2023年增勢可期。

　　中國銀河遭冷遇

　　另一邊，證券行業(yè)卻遭冷遇，Wind數(shù)據(jù)顯示，近日披露年報的中國銀河，在一個月的時間里僅有1家機(jī)構(gòu)給出“買入”評級。

　　財報顯示，中國銀河2022年營收、凈利雙降，去年公司營業(yè)收入實現(xiàn)336.42億元，同比下滑6.51%；歸屬于母公司股東凈利潤為77.61億元，同比下滑25.6%。

　　華泰證券指出，中國銀河2022年業(yè)績主要受經(jīng)紀(jì)、投資業(yè)務(wù)拖累。在市場景氣下行影響之下，投資業(yè)務(wù)收入下滑，公司2022年投資業(yè)務(wù)收入55.90億元，同比下降21.61%。

　　“中字頭”券商是否能迎來“中特估”的提振？中南財經(jīng)政法大學(xué)兼職教授譚浩俊向《華夏時報》記者分析稱，央企的身份只是一個標(biāo)簽，在A股市場上，央企數(shù)量多得很，壟斷性央企的數(shù)量也不少，比如中國石油、中國石化)、中國電力等，所以僅憑概念炒作來提升估值水平并不可取，而是需要穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)男б?，和實實在在的分紅，給予投資者豐富的回報。