今日早盤，A股整體繼續(xù)震蕩整理，上證50指數(shù)跌破2700點整數(shù)關(guān)口，滬深300亦失守4100點。

　　盤面上，國防軍工、種業(yè)、中字頭、電氣設(shè)備等板塊漲幅居前，前期熱門的人工智能、半導(dǎo)體、信創(chuàng)、軟件服務(wù)等板塊全線回調(diào)。北上資金凈流出23.68億元。

　　國防軍工逆勢活躍

　　國防軍工行業(yè)早間逆勢活躍，其中船舶板塊盤中一度放量飆升近7%，創(chuàng)近1年半來最大漲幅，前1小時成交就超過昨日全天成交，中船科技（600072）、國瑞科技（300600）等漲幅居前；航空制造板塊亦放量上漲近3%，成飛概念、大飛機、軍民融合等細分板塊也紛紛逆勢上揚。

　　受國際局勢動蕩影響，世界各國在2023年度紛紛大幅提高國防預(yù)算。如美國2023年的國防預(yù)算，相比2022年增長超過13%；日本2023年國防預(yù)算，相比2022年增長26.3%。國防預(yù)算占GDP的比例超過2%，已經(jīng)成為常態(tài)。

　　而根據(jù)斯德哥爾摩國際和平研究所統(tǒng)計，近年，我國國防支出占GDP比例均值在1.3%左右，較美國、俄羅斯等國仍有一定差距，未來有望持續(xù)上升。

　　在整個國防軍工細分行業(yè)中，船舶制造行業(yè)發(fā)展成績尤為亮眼?？死松l(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月，全球新船訂單成交量為79艘總計243萬CGT。其中，中國承接了43艘95萬CGT，以39%的市場占有率排名第一。今年一季度，全球新船訂單總量為11035萬CGT，中國為4867萬CGT，以44%的市場份額居首。

　　軍工行業(yè)高景氣度，已經(jīng)在相關(guān)上市公司經(jīng)營中體現(xiàn)出來。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至目前，共有106軍工相關(guān)上市公司公布了2022 年年報或2023 年一季度業(yè)績快報。可比營業(yè)收入整體增長9.79%，凈利潤同比增長22.28%。

　　其中，共有22 家公司營業(yè)收入增長超過30%，33 家公司凈利潤增長超過30%。增速較快的公司主要有兩類，一是所在行業(yè)國產(chǎn)化率提升的公司，如紫光國微（002049）、振華風(fēng)光、航發(fā)控制（000738）、華秦科技等，二是公司所在細分型號或者子行業(yè)放量的公司，如航天彩虹（002389）等。

　　中信建投（601066）表示，按照此前五年規(guī)劃周期前低后高的經(jīng)驗，隨著“十四五”規(guī)劃進入后半階段，當(dāng)前軍工概念的估值已接近2020年第四個底部區(qū)間，處于景氣切換的關(guān)鍵節(jié)點，高性價比更加凸顯，2023年軍工國改有望密集落地，板塊估值有望實現(xiàn)切換。

　　中字頭創(chuàng)多年新高

　　近來中字頭個股頻頻走強，今日早盤繼續(xù)上攻，板塊指數(shù)創(chuàng)出2015年7月以來，7年半多新高。中國出版（601949）連續(xù)第2日漲停，股價創(chuàng)2年來新高，今年以來累計大漲逾70%；中國科傳（601858）亦沖擊漲停，4月以來5度漲停，今年以來累計暴漲逾209%；中國衛(wèi)通（601698）、中國國貿(mào)（600007）等紛紛大漲。

　　在港股整體下跌的背景下，恒生紅籌指數(shù)逆勢上漲，中航科工、中國建筑國際、中國通號等漲幅居前。中國國企ETF放量上漲，創(chuàng)出歷史新高，份額由年初0.38億份增至4.62億份，猛增超10倍；央企共贏ETF距歷史最高點也僅差0.001元，分額近來也暴增。

　　央國企是國民經(jīng)濟的“頂梁柱”，在A股市場有重要地位。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股上市公司中，央企占比9%，地方國企占比18%，而央企和地方國企的市值卻在A股整體占比達30%和19%，央國企市值占比接近A股的一半。

　　隨著年報的披露，“中字頭”上市公司業(yè)績增勢喜人。以石油石化行業(yè)為例，中海油服（601808）、中國海油（600938）、中國石油、中油工程（600339）去年凈利潤同比增幅依次為651%、102%、62%、57%；電信運營3巨頭2022年凈利潤也均增長約10%；四大國有銀行業(yè)績也均穩(wěn)定增長。

　　雖然業(yè)績優(yōu)良，但“中字頭”公司長期大面積破凈，影響了國有資產(chǎn)的公開轉(zhuǎn)讓，也影響了再融資的進程。即使近來“中字頭”上漲了不少，但截至今日午間收盤，“中字頭”股仍有16家上市公司破凈，

　　在業(yè)績穩(wěn)健增長，疊加國企改革加速，以及回歸凈資產(chǎn)等因素共同作用下，“中字頭”個股今年以來漲勢迅猛，其中漲幅最高的中航電測（300114）漲超400%，中科曙光（603019）、中遠?？疲?02401）、中國衛(wèi)通漲超100%，中國電信（601728）、中工國際（002051）等漲超60%。

　　天風(fēng)證券（601162）認為，2023年中央企業(yè)經(jīng)營層面的考核指標由“凈利潤”改為“凈資產(chǎn)收益率”，建筑央企 ROE 或有較好回升機會；考慮到今年是“一帶一路”倡議提出十周年，“一帶一路”建設(shè)有望加速，綜合來看，建議關(guān)注建筑央國企及“一帶一路”相關(guān)國際工程業(yè)績增長彈性和持續(xù)性。