近日，因年報(bào)被出具“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，*ST光一（300356）、*ST和佳（300273）、*ST易尚（002751）等3家公司先后發(fā)布了可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

　　透過現(xiàn)象看本質(zhì)，表面上看，這些公司走向退市的直接推手是“非標(biāo)意見”，但在審計(jì)意見揭曉之前，這些公司早已積重難返、滿目瘡痍。歸根結(jié)底，企業(yè)自身經(jīng)營不善、風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)才是導(dǎo)致退市的真正原因。

　　市場分析指出，“非標(biāo)退市”已經(jīng)成為市場化、常態(tài)化退市機(jī)制中非常重要的一環(huán)?？梢灶A(yù)見，全面注冊制時代，隨著資本市場改革持續(xù)深入推進(jìn)，還將出現(xiàn)更多因?qū)徲?jì)意見退市的案例，進(jìn)一步推動資本市場“優(yōu)勝劣汰”。

　　多家公司觸及“非標(biāo)”退市指標(biāo)

　　全面注冊制時代，“審計(jì)意見”正在扮演越來越重要的角色，成為鑄造常態(tài)化退市機(jī)制的主要力量之一。

　　回顧A股退市制度改革完善歷程，2020年底，史上最嚴(yán)“退市新規(guī)”出爐，增加了退市風(fēng)險(xiǎn)警示公司被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見觸發(fā)退市的情形，同時審計(jì)意見和其他財(cái)務(wù)指標(biāo)交叉適用，審計(jì)意見的作用更加重要。自此，“審計(jì)意見類型”成為消解傳統(tǒng)保殼手段、觸發(fā)企業(yè)退市的重要指標(biāo)。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至4月30日，2022年年報(bào)季正式收官，合計(jì)有234家A股上市公司被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具“非標(biāo)意見”，包括103份“帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見”、94份“保留意見”以及37份“無法表示意見”。另外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，僅深市便有13家A股企業(yè)預(yù)計(jì)觸及“非標(biāo)”退市指標(biāo)，*ST和佳、*ST光一、*ST易尚等企業(yè)均在發(fā)布2022年年報(bào)的當(dāng)天，提示“公司股票可能被終止上市”。

　　4月29日，*ST和佳發(fā)布關(guān)于公司股票停牌暨可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告。公告指出，根據(jù)公司于2023年4月29日披露的《2022年年度報(bào)告》和《2022年年度審計(jì)報(bào)告》，亞太會計(jì)師事務(wù)所對公司2022年度財(cái)務(wù)報(bào)表出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。公司觸及《股票上市規(guī)則》第10.3.10條第一款第(三)項(xiàng)“財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告”，公司股票在披露2022年年度報(bào)告后將被終止上市。

　　“‘非標(biāo)退市’是市場化、常態(tài)化退市機(jī)制非常重要的一環(huán)?！币簧钲谧C券律師告訴記者，退市新規(guī)后，“非標(biāo)退市”公司數(shù)量驟增，這是退市新規(guī)進(jìn)一步完善市場化、常態(tài)化退市機(jī)制，凈化資本市場生態(tài)，維護(hù)證券市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益的有效體現(xiàn)，也是會計(jì)師事務(wù)所強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識，嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范的有效體現(xiàn)。

　　退市真因：持續(xù)經(jīng)營能力存疑

　　“非標(biāo)只是結(jié)果，而不是原因，不是無緣無故就出了非標(biāo)的審計(jì)報(bào)告，而是公司狀況導(dǎo)致了非標(biāo)的結(jié)果。會計(jì)師事務(wù)所出具非標(biāo)意見導(dǎo)致退市的，都是比較謹(jǐn)慎的?！蹦迟Y深投行人士表示。

　　以*ST光一為例，公司主營業(yè)務(wù)為智能用電信息采集系統(tǒng)的軟硬件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。因?yàn)橘Y金占用、債務(wù)逾期面臨訴訟事項(xiàng)等問題，*ST光一2021年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。進(jìn)入2022年，上述問題仍然沒有得到解決，*ST光一2022年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告仍被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。2022年末，*ST光一試圖通過受讓債權(quán)解除大股東占資危機(jī)，卻被會計(jì)師質(zhì)疑交易真實(shí)性。

　　再看*ST易尚，公司的退市也已成定局。*ST易尚主要從事虛擬展示、終端展示業(yè)務(wù)，其2021年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，應(yīng)收款項(xiàng)核算、預(yù)付款項(xiàng)、設(shè)備采購等業(yè)務(wù)的商業(yè)實(shí)質(zhì)和存貨真實(shí)性皆存疑，并且持續(xù)經(jīng)營能力也存在重大不確定性。2022年年報(bào)中，審計(jì)機(jī)構(gòu)依然對*ST易尚出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，還關(guān)注到了公司的資金占用風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)舞弊風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)際控制人劉夢龍被列為失信被執(zhí)行人，所持公司股份全部被司法凍結(jié)，面臨被強(qiáng)制處置的風(fēng)險(xiǎn)。

　　*ST和佳的2021年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告也被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，涉及事項(xiàng)包括控股股東資金占用，關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定、披露的準(zhǔn)確性，函證及損益類科目審計(jì)范圍受限，應(yīng)收賬款減值計(jì)提充分及準(zhǔn)確性和訴訟涉及的預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提充分及準(zhǔn)確性等。2022年年報(bào)，由于控股股東資金占用問題仍未徹底解決，以及預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提充分、準(zhǔn)確性，持續(xù)經(jīng)營能力，應(yīng)收款項(xiàng)減值計(jì)提充分性，遞延所得稅資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)回性，會計(jì)差錯更正的完整、準(zhǔn)確性等問題，*ST和佳再次被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。

　　盡管三家企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)不同，所處行業(yè)各異，表面上看，這些公司走向退市的直接推手是“非標(biāo)意見”，深究這些企業(yè)走向退市的原因，都具有相同的內(nèi)核——持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或內(nèi)控制度存在重大隱患。

　　天風(fēng)策略首席分析師劉晨明表示，近年來，監(jiān)管部門不斷強(qiáng)調(diào)“常態(tài)化退市”制度的建立。A股退市常態(tài)化的推行與全面注冊制的推行相輔相成，可以更好地提高A股市場化程度與流動性，有利于我國A股市場理性投資環(huán)境的形成。

　　劉晨明稱，今年以來，多家公司被執(zhí)行退市，退市原因多為經(jīng)營不善，市場表現(xiàn)不佳，表明了我國近兩年來對A股空殼企業(yè)與劣質(zhì)企業(yè)的打擊工作已取得階段性成績。在全面注冊制下，A股退市“常態(tài)化”或成大勢所趨。