周五（5月5日），三大股指震蕩回落。截至上午收盤，上證指數(shù)跌幅達(dá)0.71%，報3326.62點；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為1.09%和1.25%；滬深兩市合計成交額7222.9億元，總體來看，兩市個股跌多漲少。

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　　從資金面來看，5月5日上午，北向資金凈賣出金額達(dá)15.47億元。截至5月4日，滬深京三市的兩融余額合計16173.79億元，較前一交易日增加103.33億元。其中，融資余額為15243.71億元，較前一交易日增加106.15；融券余額為930.08億元，較前一交易日減少2.82億元。

　　表：5月4日申萬一級行業(yè)兩融交易情況：

　　制表：張穎

　　對于后市，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍表示，行情依然維持震蕩攀升的格局。

　　渤海證券表示，從業(yè)績端來看，經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)恢復(fù)仍在持續(xù)，盡管環(huán)比數(shù)據(jù)依然存在瑕疵，但同比數(shù)據(jù)的改善確定性較高，為市場帶來一定支撐。而政策也在積極擴(kuò)大總需求，呵護(hù)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)過程。此外，政策端也強(qiáng)調(diào)助力企業(yè)恢復(fù)元氣，這將有利于企業(yè)盈利的恢復(fù)。就估值端而言，現(xiàn)有估值整體仍在中低位水平，在保持流動性合理充裕的背景下，估值端壓力不大。在業(yè)績風(fēng)險集中釋放后，A股的資金將進(jìn)行倉位的再配置過程。這將有利于行情呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化的特征。而中期來看，行情依然維持震蕩攀升的格局，市場在經(jīng)歷4月的震蕩調(diào)整后，將有利于投資者的進(jìn)一步增倉。風(fēng)格層面，延續(xù)均衡配置判斷。

　　中金公司（601995）認(rèn)為，目前A股市場整體估值水平不高仍處于歷史中低位，對于后市A股整體表現(xiàn)不用過于謹(jǐn)慎，當(dāng)前位置市場機(jī)會仍大于風(fēng)險。前期TMT領(lǐng)域受到集中關(guān)注，進(jìn)入5月我們依然認(rèn)為市場風(fēng)格有望更為均衡。

　　中原證券（601375）指出，近期行業(yè)板塊呈現(xiàn)較強(qiáng)的二八效應(yīng)，北向資金持續(xù)凈流入，場內(nèi)融資資金明顯回升，資金活躍度明顯所有回升。海外銀行業(yè)危機(jī)得到各方及時處理，對市場的影響有所降低。未來股指總體預(yù)計將維持震蕩格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者保持六成倉位，短線關(guān)注金融、醫(yī)藥、傳媒、軍工以及電力等行業(yè)的投資機(jī)會。

　　熱點方面，截至5月5日上午收盤，教育、房地產(chǎn)服務(wù)等板塊漲幅居前。另外，手機(jī)游戲、液冷服務(wù)器等板塊跌幅居前。

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　　具體看，截至5月5日上午收盤，教育板塊漲幅居首達(dá)4.89%。其中，科德教育（300192）20CM漲停，創(chuàng)業(yè)黑馬（300688）、學(xué)大教育（000526）、國新文化（600636）等多只概念股漲幅均超9%。

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　　消息面上，5月4日，好未來宣布承建的智慧教育國家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺正式上線AI云課堂。

　　對此，東方證券分析認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)的教育產(chǎn)品需求始終旺盛，此前各家公司更多資源在教材教輔數(shù)字化，硬件產(chǎn)品等領(lǐng)域加強(qiáng)投入，為后續(xù)大語言模型應(yīng)用奠定了良好的基礎(chǔ)。隨著國內(nèi)大語言模型在國內(nèi)的逐步成熟，多模態(tài)能力持續(xù)擴(kuò)展，我們整體看好AI在教育的應(yīng)用落地。

　　華創(chuàng)證券建議重點關(guān)注AI+教育方向：1.大模型和教育天然適配，多輪對話、多語言理解等能力無需經(jīng)過特殊訓(xùn)練和調(diào)試，容易落地；2.教育行業(yè)市場空間大，家長付費意愿強(qiáng)，商業(yè)場景清晰；3.海外商業(yè)模式成熟可借鑒，多鄰國、可汗學(xué)院已經(jīng)跑通；4.考慮國內(nèi)雙減政策，具備學(xué)校端渠道優(yōu)勢的公司落地優(yōu)勢更大。