近期，a股市場進(jìn)入震蕩盤整期，資金存量博弈之下市場顯著分化。當(dāng)前投資者該如何布局？調(diào)整之后的AI概念股、“中特估”主線再次活躍，是否可以“上車”？未來哪些主線有望接棒成為新熱點(diǎn)？

　　6月6日晚，國元證券客戶資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理褚杰、國元證券客戶資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理常格非做客“中證點(diǎn)金匯”直播間，就“A股板塊強(qiáng)弱分化顯著，如何掘金‘洼地’機(jī)會(huì)”這一話題分享了他們關(guān)于市場的展望和投資的布局。

　　他們認(rèn)為，相比于其他資產(chǎn)而言，目前A股整體處于較好的投資階段，如果出現(xiàn)調(diào)整則是比較好的加倉機(jī)會(huì)。堅(jiān)定看好AI、“中特估”主線，建議逐漸增加對(duì)新能源領(lǐng)域等的關(guān)注。

　　國元證券客戶資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理褚杰（右上）、國元證券客戶資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理常格非（右下）做客“中證點(diǎn)金匯”直播間

　　短期調(diào)整是較好的加倉機(jī)會(huì)

　　近期，A股市場進(jìn)入震蕩盤整期，資金存量博弈之下市場顯著分化。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是否可以“上車”，成為不少投資者關(guān)注的話題。

　　“目前仍是A股比較好的布局時(shí)點(diǎn)。”常格非表示，今年一季度國內(nèi)新增信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期增長，消費(fèi)服務(wù)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁，尤其五一長假期間消費(fèi)數(shù)據(jù)顯著增加，再加上去年同期的低基數(shù)效應(yīng)，二季度A股企業(yè)盈利情況大概率會(huì)得到明顯改善。

　　從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況來看，褚杰表示，對(duì)于后續(xù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程持比較樂觀的看法，但在這一過程中可能會(huì)有所反復(fù)，尤其是當(dāng)歐美市場出現(xiàn)較大變化時(shí)，可能會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的外部需求會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面作用。此外，我國居民消費(fèi)習(xí)慣的改變可能會(huì)拉長消費(fèi)復(fù)蘇的進(jìn)程和節(jié)奏，所以未來市場波動(dòng)大將是大概率事件，屆時(shí)投資結(jié)構(gòu)也會(huì)受到一定的影響。但相比于其他資產(chǎn)而言，目前A股整體還是處于一個(gè)比較好的投資階段，如果出現(xiàn)調(diào)整則是比較好的加倉機(jī)會(huì)。

　　展望后市，常格非表示，盡管外部的不確定性對(duì)A股仍存影響，但其邊際效果在減弱，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)主線對(duì)A股的積極影響值得期待。

　　堅(jiān)定看好AI、“中特估”主線

　　近期，經(jīng)過調(diào)整之后的AI概念股、“中特估”主線再次活躍，成為市場的一道靚麗風(fēng)景線。后市這些板塊的持續(xù)性幾何？

　　對(duì)于近期火熱的AI概念股，常格非表示，上半年以ChatGPT為代表的人工智能技術(shù)出現(xiàn)快速迭代，或?qū)⒁l(fā)新一輪的技術(shù)變革。同時(shí)，政府層面也非常重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)和技術(shù)創(chuàng)新建設(shè)。此外，科技創(chuàng)新領(lǐng)域的發(fā)展也是破局高質(zhì)量發(fā)展，以及保障中國整體經(jīng)濟(jì)安全和解決我國技術(shù)問題的關(guān)鍵，因此后續(xù)科技創(chuàng)新領(lǐng)域仍具有較大機(jī)會(huì)。

　　常格非認(rèn)為，AI概念股不同板塊間或會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)。一季度科技創(chuàng)新領(lǐng)域主要集中在AI領(lǐng)域的核心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，尤其是算法算力、數(shù)據(jù)等方面，除了這些領(lǐng)域，后續(xù)可能會(huì)進(jìn)一步向應(yīng)用端擴(kuò)展，如智能汽車、工業(yè)自動(dòng)化等方面，可重點(diǎn)關(guān)注人工智能、半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信創(chuàng)等領(lǐng)域。

　　就“中特估”主線而言，褚杰表示，隨著央國企ROE等指標(biāo)被納入考核，顯示相關(guān)企業(yè)的發(fā)展思路將從數(shù)量向質(zhì)量轉(zhuǎn)變，從而提升整個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力，在這一過程中將會(huì)重構(gòu)整個(gè)板塊估值體系，所以具有低估值特征的央國企，尤其是在“一帶一路”倡議快速推進(jìn)過程中起到核心作用的央國企，已經(jīng)具備了估值和業(yè)績雙提升的潛能。

　　“總體來看，雖然中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但全球不確定性因素仍較多，使得相對(duì)確定性的投資機(jī)會(huì)就顯得比較稀缺，‘中特估’因具有現(xiàn)金流比較好的屬性，所以繼續(xù)看好以央國企為代表的‘中特估’板塊機(jī)會(huì)?！瘪医苷f道。

　　可逐漸增加對(duì)新能源領(lǐng)域關(guān)注

　　沉寂多日的新能源賽道近期一度異動(dòng)。這是否意味著新能源賽道有望迎來反彈？

　　“新能源屬于長周期賽道，過往兩年的快速發(fā)展和股價(jià)快速上漲，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供需失衡，從而導(dǎo)致出現(xiàn)階段性高估，但從中國整體的能源安全和綠色發(fā)展角度考慮，目前新能源在國內(nèi)的能源市場的占比還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。隨著這輪行業(yè)調(diào)整的持續(xù)，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)重新回歸均衡之后，預(yù)計(jì)行業(yè)發(fā)展將會(huì)重新進(jìn)入穩(wěn)定增長的長周期當(dāng)中，所以行業(yè)的整體成長性仍存有力支撐?！瘪医鼙硎?。

　　日前，國常會(huì)審議通過了關(guān)于加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)集群的意見，部署加快建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興。常格非表示，這將進(jìn)一步優(yōu)化和支持新能源汽車的購買使用政策。同時(shí)，根據(jù)各省陸續(xù)披露的“十四五”規(guī)劃，2023-2025年，年均風(fēng)光的裝機(jī)量將超過150GW，行業(yè)增長前景比較可觀。所以隨著行業(yè)結(jié)構(gòu)的供需再平衡之后，組件價(jià)格有望進(jìn)一步下行，行業(yè)的整體盈利將會(huì)得到改善，再加上儲(chǔ)能、電網(wǎng)側(cè)改造、充電基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)領(lǐng)域的投資加速。“這些都將逐漸改善外部不利影響對(duì)行業(yè)形成的謹(jǐn)慎預(yù)期，所以在目前時(shí)點(diǎn)下可以逐漸增加對(duì)新能源領(lǐng)域的關(guān)注?！?/p>

　　就投資而言，褚杰表示，從多個(gè)維度來看，新能源概念仍具有較多機(jī)會(huì)，比如充電樁、儲(chǔ)能、風(fēng)電等領(lǐng)域，以及具有技術(shù)創(chuàng)新、有可能打破現(xiàn)有競爭格局、產(chǎn)生新的細(xì)分行業(yè)龍頭的領(lǐng)域，比如鈣鈦礦、薄膜電池、固態(tài)電池、鈉電池等。

　　來源：·中證網(wǎng)作者：馬爽