基金二季報(bào)公布完畢，最新數(shù)據(jù)顯示，二季度資金借道ETF布局近兩年來表現(xiàn)低迷的醫(yī)藥板塊。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，共有45只以“醫(yī)”“藥”命名的權(quán)益ETF公布了二季報(bào)，截至今年二季度末，這些ETF份額合計(jì)1574億份，資產(chǎn)規(guī)模846億元，環(huán)比分別增長(zhǎng)約44%和27%。在此背景下，廣發(fā)基金近期推出醫(yī)藥主題新基金廣發(fā)醫(yī)藥創(chuàng)新混合,捕捉創(chuàng)新藥等醫(yī)藥行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)醫(yī)藥創(chuàng)新混合擬任基金經(jīng)理段濤對(duì)醫(yī)藥行業(yè)持偏樂觀態(tài)度。他介紹，醫(yī)藥行業(yè)有兩個(gè)特點(diǎn)：一是行業(yè)相對(duì)封閉，由于行政審批高度監(jiān)管、專利保護(hù)等因素的存在，行業(yè)的進(jìn)入門檻較高；二是細(xì)分行業(yè)眾多，上市公司數(shù)量超過400家，新產(chǎn)品新模式層出不窮，行業(yè)差異化特征顯著。他認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥估值處于歷史相對(duì)低位，股價(jià)繼續(xù)大幅下行的概率較低。即使是在醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)走平或者是下行的階段，依然可以在細(xì)分的子行業(yè)和公司中挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　段濤具有8年醫(yī)藥研究經(jīng)驗(yàn)，3年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)格均衡偏成長(zhǎng)，偏好于通過自下而上深度研究，尋找成長(zhǎng)性比較好的公司來獲得超額收益。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，段濤自2020年5月18日起管理廣發(fā)利鑫，截至今年6月30日，該基金近3年業(yè)績(jī)位居同類靈活配置型基金（基準(zhǔn)股票比例30%-60%）前20%（85/433）。據(jù)基金定期報(bào)告，截至2022年底，廣發(fā)利鑫的機(jī)構(gòu)持倉占比超70%，表明該基金受到機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。

　　中長(zhǎng)期來看，段濤認(rèn)為創(chuàng)新醫(yī)藥領(lǐng)域未來市場(chǎng)空間較大，是值得關(guān)注的一個(gè)方向。從需求端分析，隨著我國(guó)居民生活水平的提高，對(duì)醫(yī)療保健的需求也會(huì)增加，品質(zhì)要求也會(huì)提高；從供給端看，政策導(dǎo)向是鼓勵(lì)醫(yī)藥創(chuàng)新，這促使我國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)將更多的資金投入創(chuàng)新藥研發(fā)。基于此，廣發(fā)醫(yī)藥創(chuàng)新也將致力于挖掘醫(yī)藥創(chuàng)新主題相關(guān)股票的投資機(jī)會(huì)。

　　具體到細(xì)分行業(yè)，段濤說，相比“藥”，目前其更關(guān)注“醫(yī)”，即醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等子行業(yè)。他舉例，醫(yī)療器械行業(yè)的差異化會(huì)更明顯，細(xì)分領(lǐng)域多，創(chuàng)新能力更強(qiáng)，成長(zhǎng)性好，企業(yè)的市場(chǎng)份額集中度低。在個(gè)股選擇上，段濤會(huì)重點(diǎn)關(guān)注兩類標(biāo)的，一類是高成長(zhǎng)企業(yè)，尤其是高成長(zhǎng)伴隨低預(yù)期的個(gè)股，盡量抓住個(gè)股的最佳成長(zhǎng)周期；另一類是困境反轉(zhuǎn)型標(biāo)的，估值擁有足夠的安全邊際、經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)逐步向好且業(yè)績(jī)有較大改善彈性的股票。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：張典閣