A股三大指數(shù)昨日集體小幅收漲，市場(chǎng)成交額繼續(xù)萎縮至不足7000億元?；仡橝股近年來(lái)的數(shù)據(jù)，以兩市成交額開(kāi)始基本穩(wěn)定于6000億元上方的2020年下半年至今的近3年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)在接下來(lái)的1個(gè)月行情明顯回暖，其漲跌幅雙雙超過(guò)5%，而上證50指數(shù)平均上漲幅度相對(duì)靠后。

　　市場(chǎng)成交額跌破7000億元關(guān)口

　　三大指數(shù)昨日表現(xiàn)平淡，滬指漲0.31%，深證成指漲0.10%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.47%，市場(chǎng)成交額繼續(xù)萎縮至6942億元，北向資金凈賣(mài)出25.99億元。

　　不過(guò)昨日大盤(pán)也不乏亮點(diǎn)，總體來(lái)看行業(yè)板塊漲多跌少，燃?xì)獍鍓K大漲，證券、航空機(jī)場(chǎng)、航運(yùn)港口、煤炭行業(yè)、石油行業(yè)漲幅居前，汽車整車、工程咨詢服務(wù)、裝修裝飾、汽車零部件板塊跌幅居前。

　　個(gè)股方面，上漲股票超過(guò)3000只。券商及金融科技股午后走強(qiáng)帶動(dòng)指數(shù)反彈，紅塔證券（601236）、太平洋漲停，威士頓（301315）20CM漲停，指南針（300803）再創(chuàng)歷史新高。新股、次新股早盤(pán)繼續(xù)活躍，兩只上市新股N藍(lán)箭（301348）、N華洋均大漲觸發(fā)二次臨停，C盟固利（301487）低開(kāi)后反彈尾盤(pán)走低跌近50%，科源制藥（301281）20CM3連板。

　　尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口，東方證券表示歐洲能源危機(jī)預(yù)計(jì)將加快歐洲能源轉(zhuǎn)型步伐，光伏及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈有望受益;長(zhǎng)江證券指出，煤炭開(kāi)采概念低估值、高股息、高勝率的特性仍具備較強(qiáng)的投資價(jià)值;東吳證券認(rèn)為，歐洲天然氣價(jià)格跳漲原因曝光，具備國(guó)外轉(zhuǎn)口能力的燃?xì)夤臼芤妗?/p>

　　歷史數(shù)據(jù)揭示超低量后大盤(pán)走勢(shì)

　　值得留意的是昨日兩市成交數(shù)據(jù)再度萎縮，跌破7000億元關(guān)口。截至收盤(pán)，其全天成交額近6942億元，較上個(gè)交易日縮量424億元。事實(shí)上，自本周以來(lái)市場(chǎng)交投持續(xù)降溫，成交額數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)四日連降的態(tài)勢(shì)。

　　回顧A股近年來(lái)數(shù)據(jù)，以兩市成交額開(kāi)始基本穩(wěn)定于6000億元上方的2020年下半年至今的近3年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年10月27日、2021年4月14日、2022年10月11日、2023年7月4日分別達(dá)到該年成交額低量時(shí)刻。從數(shù)據(jù)上看，這四次超低量成交時(shí)刻中，其相較于近一次峰值分別回調(diào)近35%、49%、39%、29%。

　　值得注意的是在這四次低量成交時(shí)刻，不少近端次新股迎來(lái)較大上漲行情，其中不乏當(dāng)年的“人氣明星股”出現(xiàn)。而從這些超低量時(shí)刻后續(xù)展開(kāi)的行情來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)后1個(gè)月行情明顯回暖，其漲跌幅雙雙超過(guò)5%，而上證50指數(shù)平均上漲幅度相對(duì)靠后。若是從行業(yè)板塊角度統(tǒng)計(jì)，在其后1個(gè)月的行情中，以各板塊漲跌幅均值統(tǒng)計(jì)，有色金屬、社會(huì)服務(wù)、汽車、鋼鐵、非銀金融、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物漲幅均值較高，而農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)、紡織服飾、通信、環(huán)保、傳媒等修復(fù)表現(xiàn)相對(duì)靠后。

　　下半年增量資金有望加速入場(chǎng)

　　對(duì)于后市看法，粵開(kāi)證券指出，2023年上半年由于修復(fù)不及市場(chǎng)預(yù)期，居民消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎，企業(yè)盈利觸底，并且伴隨美聯(lián)儲(chǔ)多次加息，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷1月份的反彈后震蕩回落?！拔覀冾A(yù)計(jì)下半年，美聯(lián)儲(chǔ)加息漸近尾聲，當(dāng)前A股已逐步確認(rèn)政策底、信用底、基金底和市場(chǎng)底的情況下，市場(chǎng)預(yù)期回暖有望助力增量資金加速回流A股?！痹摍C(jī)構(gòu)表示，增量資金中主要的資金流入項(xiàng)有居民、北向資金、公募、保險(xiǎn)等，主要流出項(xiàng)為產(chǎn)業(yè)資金凈減持和IPO分流。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)中性情景下2023年全年凈流入約4500億元，樂(lè)觀情境下凈流入約7500億元。

　　此外，中信建投（601066）證券首席策略官陳果指出A股市場(chǎng)印花稅還有進(jìn)一步下降的空間，降低股票交易印花稅、股息紅利稅、試點(diǎn)實(shí)施T+0交易制度均有利于活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。“行情在猶豫中展開(kāi)”，陳果在最新發(fā)布的研報(bào)中指出，市場(chǎng)上漲行情仍在初期，后續(xù)一個(gè)階段將迎來(lái)政策與基本面共振增強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷修復(fù)，A股有望逐步轉(zhuǎn)為增量行情。

　　陳果在最新發(fā)布的研報(bào)中稱，今年行情的特點(diǎn)在于下半年盈利復(fù)蘇與政策加碼引來(lái)共振，市場(chǎng)上漲行情仍在初期。某種程度上，A股可以和2014年四季度或者2019年一季度作類比。和2014年四季度與2019年一季度的比較與啟示來(lái)看，復(fù)盤(pán)歷史兩輪行情，政策催化下券商股率先上攻，本次“活躍資本市場(chǎng)”運(yùn)用的政策工具更加多元、更為注重政策節(jié)奏。