周一，滬深A(yù)股縮量調(diào)整，三大指數(shù)集體收跌。兩市量能維持在7100多億元水平，北向資金在上周五大買之后，25日凈流出超80億元。券商、房地產(chǎn)、ST板塊等跌幅居前，而減肥藥、新冠特效藥、創(chuàng)新藥等醫(yī)藥細分板塊紛紛上漲。業(yè)內(nèi)分析認為，目前各大指數(shù)均處于底部構(gòu)筑形態(tài)，長假臨近，大盤短期或仍以震蕩為主。

　　減肥藥、華為概念攜手走強

　　25日，醫(yī)藥板塊成為A股表現(xiàn)最為活躍的板塊，減肥藥、新冠特效藥、創(chuàng)新藥等細分板塊紛紛上漲。人氣股常山藥業(yè)（300255）再度20cm漲停，博瑞醫(yī)藥觸板，德展健康（000813）4天3板。豐原藥業(yè)（000153）、百花醫(yī)藥（600721）漲停，眾生藥業(yè)（002317）一度觸板。CRO概念連續(xù)底部堆量，凱萊英（002821）、睿智醫(yī)藥（300149）、康龍化成（300759）漲幅居前。

　　華為秋季全場景新品發(fā)布會25日下午舉行，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股出現(xiàn)脈沖行情。全球首款星閃產(chǎn)品問世后，星閃概念閃耀全場，榮聯(lián)科技（002642）、卓翼科技（002369）漲停，菲菱科思（301191）漲超11%，創(chuàng)耀科技、高鴻股份（000851）明顯異動。但軟通動力（301236）、拓維信息（002261）、華力創(chuàng)通（300045）、潤和軟件（300339）、常山北明（000158）等其他分支概念股尾盤則出現(xiàn)較為明顯的兌現(xiàn)行情。光刻工廠、BC電池、光刻機、汽車配件、工業(yè)4.0等概念板塊25日均有所表現(xiàn)。

　　券商、房地產(chǎn)、ST板塊等跌幅居前。華創(chuàng)云信（600155）、財富趨勢、太平洋、首創(chuàng)證券（601136）、指南針（300803）均跌超5%。地產(chǎn)及新型城鎮(zhèn)化方向普遍下挫，金科股份（000656）、天房發(fā)展（600322）、中南建設(shè)（000961）、云南城投（600239）等均跌近5%。ST板塊風光不再，*ST洲際（600759）、*ST天沃（002564）等逾20只ST股跌停。此外，保險、社會服務(wù)、軍工、電信等多數(shù)行業(yè)25日下跌調(diào)整。

　　總體看，25日A股跌多漲少，近3500只下跌，1600多只上漲。截至收盤，上證指數(shù)跌0.54%，報3115.61點，深證成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.4%。A股全天成交7100多億元，下午盤縮量較為明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，25日北向資金盤中大幅單邊流出，全日凈賣出80.39億元，其中滬股通凈賣出42.43億元，深股通凈賣出37.96億元；上一交易日凈買入約為75億元。

　　震蕩行情或延續(xù)

　　“周一市場并未延續(xù)上周五強勢格局，反而再度呈現(xiàn)弱勢整理。分時看，資金承接度不夠，但恐慌拋壓也不大，再次進入弱平衡中。日線級別上回踩5日均線后獲得支撐，60分鐘下方也面臨多條均線支撐，短期注意這個位置的夯實情況。”源達投資顧問王玉倩25日盤后分析道，“創(chuàng)業(yè)板指也是同樣的格局，上有壓力下有支撐下預(yù)計還會有震蕩的預(yù)期。上證50指數(shù)短期也處于箱體整理，若無量能的配合，預(yù)計還會有反復(fù)的可能。整體看，各大指數(shù)均處于底部構(gòu)筑形態(tài)?！?/p>

　　操作策略上，王玉倩認為，25日指數(shù)運行比較低迷，但市場賺錢效應(yīng)依舊存在。具體看還是受到事件驅(qū)動下的資金反饋，后續(xù)能否進一步持續(xù)有待觀察。同時，板塊輪動特征依舊明顯，缺乏持續(xù)性主線又臨近假期下，本周大概率震蕩為主。操作上建議注意好節(jié)奏，避高就低，切忌情緒化操作。

　　愛建證券認為，隨著政策效果的顯現(xiàn)，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的逐步好轉(zhuǎn)，有理由相信2023年四季度將是走出底部的過程，雖然速度不會太快，但是已經(jīng)提供了好的交易空間，市場情緒的修復(fù)和估值的修復(fù)都值得期待。四季度流動性依然維持充裕，經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)預(yù)期強，同時也是會議和政策密集期，事件驅(qū)動力也大幅增強。因此對四季度市場持樂觀態(tài)度，雖然空間上不會很大，但震蕩上行將是主節(jié)奏。

　　從機會上看，愛建證券認為，四季度依然以交易機會為主，戰(zhàn)略配置為輔。交易機會仍以數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)的TMT板塊為重點，同時與政策驅(qū)動力相關(guān)的消費類板塊。戰(zhàn)略配置則以賽道類資產(chǎn)為主的電子半導體、智能制造、國防軍工、新能源等安全產(chǎn)業(yè)鏈。具體重點關(guān)注信息、半導體、智能制造、文化傳媒、食品飲料、休閑服務(wù)等板塊。