距離2023年“收官”已不足百日，公募基金年度排位賽戰(zhàn)況正酣。

　　截至目前，布局AI賽道的主動權益類產(chǎn)品仍占據(jù)“C位”，業(yè)績領跑的選手多為中小基金公司旗下的“小而美”產(chǎn)品。公募基金四季度該如何“排兵布陣”？

　　重倉AI基金業(yè)績“大起大落”

　　今年上半年，AI板塊上演極致行情，由ChatGPT等大模型爆發(fā)而逐漸向硬件端和應用端擴散，包括ChatGPT概念股、半導體、信創(chuàng)、游戲、傳媒、通信等板塊輪番走強，但不少板塊二季度中下旬已現(xiàn)頹勢。部分押注AI賽道的基金在三季度“腰斬”，但也有一些產(chǎn)品二季度調(diào)倉白酒、汽車電子而躲過回調(diào)。

　　9月28日，A股在節(jié)前的最后一個交易日再次掀起AI上漲的熱潮，光通信、半導體、混合現(xiàn)實、6G、光刻機、EDR和新型工業(yè)化等概念板塊漲勢如虹。這讓不少主動權益類產(chǎn)品大幅“回血”。

　　具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，周思越掌舵的東方區(qū)域發(fā)展以55.32%的漲幅暫時摘得主動權益類基金冠軍。該基金的持倉風格較為獨特，其在一季度重倉AI板塊后卻在二季度大幅調(diào)倉成白酒股。這一操作讓該基金在三季度的業(yè)績“原地踏步”，但也躲過了回調(diào)。

　　東吳基金的劉元海也是“大贏家”——他管理的東吳移動互聯(lián)以約47.5%的成績暫時位居第二，其掌舵的東吳新趨勢價值線以44.41%緊隨其后。兩只基金的操作思路幾乎一致，均在一季度密集重倉AI板塊而在二季度將前兩大重倉股調(diào)整為消費電子龍頭企業(yè)。兩只基金在上半年分別上漲約71.5%和66.4%，排名與當前亦保持一致，但在三季度均下跌接近15%。

　　反觀“半程冠軍”諾德新生活，這只由周建勝管理的產(chǎn)品上半年大漲75%，但該基金的A、C份額在三季度均下行約30%，其在一季度主要布局了ChatGPT概念股、半導體及云辦公等個股，二季度聚焦算力、光通信等環(huán)節(jié)，但目前該基金已退出“前20強”。

　　不久前感慨收獲“遠古巨陽”的周德生，其掌舵的國融融盛龍頭嚴選以超32%的漲幅躋身前五，這只不足10億元規(guī)模的基金一季度和二季度分別重倉了半導體和AI算力賽道，其在上半年的凈值收益率一度接近60%，但在三季度的最大回撤卻超40%。而隨著近期AI賽道的回暖，該基金曾在一天之內(nèi)爆拉超12%。

　　“小而美”基金迎來春天

　　上述表現(xiàn)優(yōu)異的Top20主動型權益類基金，多數(shù)是中小基金公司旗下的“小而美”產(chǎn)品，僅有廣發(fā)基金馮騁管理的廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選的規(guī)模接近50億元。

　　周思越管理的東方區(qū)域發(fā)展規(guī)模剛超2億元，這只基金成立于2016年，規(guī)模曾長期低于5000萬元，但在今年強勢爆發(fā)。

　　東吳基金的“老將”劉元海，其管理的東吳移動互聯(lián)、東吳新趨勢價值線、東吳新能源汽車等產(chǎn)品今年以來大放異彩，但這些基金的規(guī)模均不大，僅有東吳移動互聯(lián)接近8億元，而他目前掌舵的基金資產(chǎn)總規(guī)模也僅有16.6億元。

　　與另外兩只產(chǎn)品不同的是，東吳新能源汽車在一二季度均布局AI賽道和汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股，持倉風格較為均衡，因此業(yè)績波動整體不大。

　　陳穎管理的金鷹科技創(chuàng)新A、金鷹紅利價值A、金鷹核心資源A、金鷹中小盤精選A紛紛躋身榜單，這些基金的規(guī)模均在10億元附近，而他目前管理的基金資產(chǎn)總規(guī)模也不足50億元。

　　泰信基金董山青由于對股市長期看好，泰信行業(yè)精選二季度末股票倉位高達93.81%，這只僅5億元規(guī)模的基金在一二季度的布局主要集中在影視、娛樂等AI產(chǎn)業(yè)鏈下游的文娛板塊。

　　逐鹿四季度排位賽

　　近期，AI概念股重拾上半年的火熱。本輪爆發(fā)的起點可以追溯到9月22日，當日多個板塊“齊鳴”，不少個股漲停，而多只產(chǎn)品一天之內(nèi)暴漲超10%。

　　AI板塊曾在一二季度“風光無限”，也讓不少布局該行業(yè)的主題基金賺得“盆滿缽滿”，盡管三季度遭遇挫折，但眼下的回暖之勢似乎令市場重拾信心。

　　三季度以來，2022年股基冠軍黃海管理的多只產(chǎn)品上漲約15%，領跑主動權益類基金。華為概念股也在9月的行情中表現(xiàn)不俗，汽車零部件、人形機器人等交叉板塊個股也漲勢喜人。

　　某公募基金人士表示，重倉AI板塊的基金有望在四季度具備較強的爆發(fā)力，但投資者仍需謹慎追高，而三季度以來煤炭油氣等周期股也明顯走高，有望在四季度的排位賽中取得好成績。同時，汽車零部件和以華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的消費電子等賽道也表現(xiàn)不俗，相關賽道的成長性有望貫穿四季度。

　　諾安基金表示，AI算力、大模型等板塊經(jīng)過調(diào)整后，在下半年基本面的高成長性有望得到兌現(xiàn)。從光模塊、服務器再到國產(chǎn)AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，基本面業(yè)績將在三季度開始顯現(xiàn)。隨著三季度開始頭部企業(yè)逐季兌現(xiàn)業(yè)績，板塊的估值分位數(shù)進一步下降，收益性價比有望持續(xù)提升，AI算力和大模型等板塊在四季度以及明年有望進入業(yè)績增長期，繼續(xù)看好在今年四季度以及明年的主線行情演繹。

　　編輯：葉松

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：劉偉杰