● 本報(bào)記者 吳玉華

　　12月11日，A股市場(chǎng)探底回升，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.74%、0.82%、1.25%，上證指數(shù)逼近3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指站上1900點(diǎn)。當(dāng)日A股成交額超9200億元，其中滬市成交額為4053.52億元，深市成交額為5061.46億元。資金面上，數(shù)據(jù)顯示，11日北向資金凈流出32.59億元。

　　分析人士表示，當(dāng)前A股估值處于歷史低位，在流動(dòng)性共振寬松、產(chǎn)業(yè)主題活躍的背景下，明年春季行情仍可期待。

　　多方面利好消息共振

　　12月11日，A股市場(chǎng)探底回升，早盤三大指數(shù)均一度跌逾1%，之后逐漸反彈，最終上證指數(shù)收盤報(bào)2991.44點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%報(bào)1915.74點(diǎn)。

　　從盤面上看，汽車零部件、短劇游戲、券商等板塊相繼走強(qiáng)，鋰礦、白酒等板塊出現(xiàn)調(diào)整。行業(yè)板塊方面，申萬一級(jí)行業(yè)中，傳媒、煤炭、計(jì)算機(jī)行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲2.97%、2.48%、1.87%；僅有食品飲料、房地產(chǎn)、有色金屬、鋼鐵行業(yè)下跌，分別下跌0.90%、0.55%、0.51%、0.08%。

　　傳媒行業(yè)中，世紀(jì)天鴻（300654）20%漲停，因賽集團(tuán)（300781）漲逾14%，中文在線（300364）漲逾11%，出版?zhèn)髅降榷喙蓾q停。在11日的市場(chǎng)中，券商板塊午后走強(qiáng)，浙商證券（601878）漲停，華林證券（002945）、財(cái)通證券（601108）、國(guó)聯(lián)證券（601456）漲幅居前。

　　值得注意的是，11日午后央企科技類指數(shù)ETF突然大幅拉升，并快速放量。其中，南方央企科技ETF全天成交額近6億元，創(chuàng)該基金成立以來的成交額新高，當(dāng)日該基金收漲2.61%。

　　對(duì)于11日市場(chǎng)反彈的原因，排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華認(rèn)為，市場(chǎng)走強(qiáng)是多方面利好消息共振的結(jié)果。從基本面來看，當(dāng)前市場(chǎng)估值處于偏低的水平，投資性價(jià)比較高，具有反彈的動(dòng)力；從政策預(yù)期來看，活躍資本市場(chǎng)的一攬子政策仍在陸續(xù)出臺(tái)中，包括上周末有關(guān)基金的改革措施，利好基金持有人，有望激發(fā)投資者認(rèn)購基金熱情，為A股市場(chǎng)帶來更多增量資金；從消息面來看，近期大量的上市公司拋出回購與增持計(jì)劃，有利于市場(chǎng)信心恢復(fù)。

　　北向資金回流明顯

　　從資金面上來看，在11日市場(chǎng)探底回升的過程中，北向資金午后大幅回流。數(shù)據(jù)顯示，11日北向資金凈流出32.59億元，其中滬股通資金凈流出8.53億元，深股通資金凈流出24.06億元。在盤中，北向資金一度凈流出超100億元，這意味著北向資金午后回流超60億元。

　　從11日滬、深股通十大活躍股情況來看，長(zhǎng)江電力（600900）、江淮汽車（600418）、招商銀行獲北向資金凈流入金額居前，分別為2.19億元、2.18億元、1.90億元；長(zhǎng)安汽車、海光信息、五糧液（000858）獲北向資金凈賣出金額居前，分別為5.08億元、4.84億元、3.08億元。

　　主力資金方面，數(shù)據(jù)顯示，11日滬深兩市主力資金凈流出121.35億元，其中1915只股票出現(xiàn)主力資金凈流入，3168只股票出現(xiàn)主力資金凈流出。申萬一級(jí)行業(yè)中有5個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中傳媒、非銀金融、鋼鐵行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為14.49億元、3.24億元、1.77億元；在出現(xiàn)主力資金凈流出的26個(gè)行業(yè)中，有色金屬、電力設(shè)備、電子行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出17.87億元、14.70億元、12.96億元。

　　個(gè)股方面，11日真視通（002771）、江淮汽車、中際旭創(chuàng)（300308）主力資金凈流入金額居前，分別為4.82億元、3.49億元、3.39億元；天齊鋰業(yè)（002466）、華工科技（000988）、中國(guó)軟件主力資金凈流出金額居前，分別為3.86億元、3.83億元、3.74億元。

　　本輪行情底部有望確立

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日收盤，全A滾動(dòng)市盈率為16.74倍，仍處于歷史低位。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)，明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗表示，11日市場(chǎng)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，探底后全天持續(xù)震蕩上行，體現(xiàn)投資者對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)未來表現(xiàn)仍然樂觀。估值上看，市場(chǎng)處于“絕對(duì)價(jià)值”區(qū)域，投資者已開始交易對(duì)未來的預(yù)期，基本可以判斷本輪行情的底部確立。

　　廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在二次探底中，前期底部一般會(huì)形成有效支撐，二次探底大多不會(huì)創(chuàng)出新低；從本輪行情來看，當(dāng)前應(yīng)遵循底部思路布局，10月下旬市場(chǎng)筑底已明確。政策底共振的利好因素仍在累積，國(guó)內(nèi)政策托底意圖明顯，在流動(dòng)性共振寬松、產(chǎn)業(yè)主題活躍的背景下，明年春季行情值得期待。

　　中信建投（601066）證券首席策略官陳果表示，展望后期，若政策能如期發(fā)力、受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力方向的板塊有望迎來估值修復(fù)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)情緒切換，看漲期權(quán)思維（券商）+產(chǎn)業(yè)周期確定性上行（科技+智能駕駛）的配置，或有望迎來更強(qiáng)的相對(duì)收益表現(xiàn)。