最近四個(gè)交易日，公募主動權(quán)益冠軍基金一天一易主，2023年基金業(yè)績排位戰(zhàn)進(jìn)入“白熱化”階段。目前，東方區(qū)域發(fā)展以43.33%的年內(nèi)收益率領(lǐng)跑主動權(quán)益基金。與此同時(shí)，受益于近期北交所行情，北交所主題基金業(yè)績迅速攀升，兩只相關(guān)基金躋身業(yè)績排行榜前五。

　　今年以來，領(lǐng)跑基金雖輪換迅速，但基本上被小規(guī)?；鸪掷m(xù)“霸榜”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年市場主題輪動快，且都在此前市場關(guān)注度不高的方向異軍突起，小規(guī)?；鹪谶\(yùn)作過程中投資策略更為靈活，持股集中更容易踩中市場“風(fēng)口”，獲得超額收益。業(yè)內(nèi)人士同時(shí)提醒，頻繁調(diào)倉的基金今年雖業(yè)績占優(yōu)，但投資者需要謹(jǐn)慎考慮自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，并做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

　　冠軍候選人競爭激烈

　　距離2023年A股行情收官僅剩一周，公募2023年主動權(quán)益基金冠軍仍存諸多懸念。進(jìn)入12月以來，三只基金在爭奪主動權(quán)益基金業(yè)績排行榜首位置的過程中，競爭激烈，冠軍席位一周一次甚至多次易主。

　　截至12月22日，東方區(qū)域發(fā)展以43.33%的年內(nèi)收益率領(lǐng)跑主動權(quán)益基金。東吳移動互聯(lián)網(wǎng)、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開分別以41.87%、41.44%的年內(nèi)回報(bào)率緊隨其后。包括前述基金在內(nèi)，截至12月22日，今年以來，24只（不同份額合并計(jì)算）主動權(quán)益基金收益率超20%、9只基金收益率超30%。

　　進(jìn)入12月之后，東方區(qū)域發(fā)展曾一度被東吳移動互聯(lián)網(wǎng)、泰信行業(yè)精選反超。在跌宕起伏的市場行情下，這三只基金輪流排行榜首。

　　梳理東方區(qū)域發(fā)展持倉發(fā)現(xiàn)，該基金今年以來的持倉在科技白馬股和消費(fèi)白馬股之間“橫跳”?；鸾?jīng)理周思越在季報(bào)中表示，二季度，東方區(qū)域發(fā)展通過結(jié)構(gòu)調(diào)整深度參與了人工智能行業(yè)的上漲，但由于相關(guān)標(biāo)的短期上漲過快，在季度末將倉位轉(zhuǎn)移至具有防守屬性的食品飲料板塊。三季度末，東方區(qū)域發(fā)展的十大重倉股變?yōu)榍逡簧陌拙乒伞?/p>

　　受益于近期的北交所行情，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、泰康北交所精選兩年定開今年以來的業(yè)績排名火速上升。截至12月22日，相較于11月末，泰康北交所精選兩年定開從此前的第16名（27.73%）迅速升至第4名（39.49%）；華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開則從之前的第7名（33.98%）升至第3名（41.44%）。

　　杭州聞基之道科技有限公司負(fù)責(zé)人聞群表示，今年能夠?qū)崿F(xiàn)較為優(yōu)異業(yè)績的基金，大致可分為三類：一是聚焦TMT板塊的基金，今年以來伴隨著人工智能AI潮起，以電子、通信、計(jì)算和傳媒為主的TMT基金強(qiáng)勢領(lǐng)漲；二是微盤股基金，該類基金往往采取量化手段，投資于微小盤，持倉較為分散；三是部分北交所基金，10月下旬以來，伴隨著北交所行情推動，相關(guān)基金業(yè)績快速躍升。

　　小規(guī)?；皙?dú)領(lǐng)風(fēng)騷

　　觀察今年各月基金業(yè)績榜，領(lǐng)跑基金雖輪換迅速，但基本上被小規(guī)模基金持續(xù)“霸榜”。以最新業(yè)績排行榜為例，截至12月22日，今年以來業(yè)績排名前十的主動權(quán)益基金，最新規(guī)模均未超過25億元，并有7只基金規(guī)模不足10億元。

　　“今年市場不同階段的表現(xiàn)分化非常明顯，主題輪動較快且持續(xù)性不強(qiáng)，且大多都是在此前市場關(guān)注度不高的方向異軍突起?！庇谆鹧芯吭焊呒墮?quán)益研究員聶涵表示，全年來看，公募重倉板塊持續(xù)承壓。

　　天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，小規(guī)?；鹪谶\(yùn)作過程中投資策略更為靈活，可以不斷根據(jù)市場變化進(jìn)行調(diào)倉換股，所謂“船小好調(diào)頭”。從持股集中度來看，小規(guī)模基金更容易集中持股，或更傾向于集中持有部分細(xì)分行業(yè)的個(gè)股；由于今年A股市場行業(yè)輪動特征明顯、持續(xù)性較差，因此當(dāng)板塊或細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)較好或熱度較高時(shí)，小規(guī)?；鸶菀撞戎惺袌觥帮L(fēng)口”，獲得超額收益。

　　警惕“洗倉”風(fēng)險(xiǎn)

　　今年部分績優(yōu)基金出現(xiàn)了“一季度一洗倉”的現(xiàn)象，季度之間的重倉股變化很大。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，績優(yōu)基金的雙邊換手率多位于同類基金的前50%，反映出基金經(jīng)理的買入賣出操作相對頻繁，或更傾向于波段操作。

　　“‘一季度一洗倉’雖然在一定程度上可以降低深陷某一板塊的風(fēng)險(xiǎn)，但是卻需要具備較高的專業(yè)能力和敏銳的市場洞察力，也有可能事與愿違、追漲殺跌?！甭勅罕硎?。

　　聶涵也表示，頻繁調(diào)倉對基金經(jīng)理的預(yù)判能力、能力圈覆蓋范圍、交易等能力有很高的要求，很多熱點(diǎn)可能只是單純資金炒作。

　　天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在選擇此類“一季度一洗倉”的基金時(shí)，持有人需要謹(jǐn)慎考慮其風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，并做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，建議咨詢專業(yè)機(jī)構(gòu)。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：□本報(bào)記者 楊皖玉