回購股份數量和回購金額公告完成率均在八成左右，A股注銷式回購仍有很大提升空間

　　近兩年來，部分上市公司積極用真金白銀回購公司股票，向市場傳遞積極信息，引導市場預期，活躍市場投資，在維護市場平穩(wěn)運行方面發(fā)揮積極作用。

　　1月26日，中國上市公司協(xié)會（以下簡稱“中上協(xié)”）發(fā)布數據顯示，根據上市公司公告，2022至2023年間，1836家上市公司累計公告3484條回購預案，回購股份178.42億股，回購金額1821.89億元，包括集中競價交易回購和定向回購兩種方式。以集中競價交易回購為主。數據顯示，剔除停止實施回購的情況，1122家上市公司通過集中競價交易進行回購，回購股份122.63億股，占整體回購股數的68.73%，回購金額1665.56億元，占整體回購金額的91.42%。

　　具體來看，有26家上市公司回購金額均超10億元。其中，中國平安、中聯(lián)重科（000157）、美的集團（000333）、榮盛石化（002493）、?？低暎?02415）、格力電器（000651）回購金額均超20億元?；刭彺筌娭行律α恳膊粩嘤楷F，76家北交所上市公司回購股份1.26億股，回購金額合計超9億元。

　　回購股份數量和回購金額公告完成率均在八成左右。已完成回購的股份數量99.53億股，占公告數量的81.16%，已回購金額1326.65億元，占公告金額的79.65%。

　　分行業(yè)來看，制造業(yè)成為回購集中地。回購案例主要集中在制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)。制造業(yè)公司回購金額1200.54億元，占比72.08%。信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)2023年回購金額同比增加162.97億元，同比增長284.43%，為回購金額增速較高的行業(yè)。批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)上市公司回購也較踴躍。

　　資金來源方面，通過自有資金進行回購的股份數量104.32億股，占比85.07%，回購金額1443.24億元，占比86.65%，目前通過外源融資回購尚少。上市公司積極利用回購分享經營發(fā)展成果，向投資者傳遞企業(yè)經營業(yè)務穩(wěn)定、盈利能力較強的積極信號。

　　回購用途方面，超六成用于激勵機制建設。以實施股權激勵或員工持股計劃為目的的回購股份數量合計76.24億股，占比62.17%，回購金額1087.98億元，占比65.32%。上市公司通過回購建立長效激勵機制，充分調動公司員工積極性，助力長遠發(fā)展。

　　同時，以市值管理為目的的回購占比大幅提高。以市值管理為目的的回購19.54億股，占比15.93%，回購金額173.37億元，占比10.41%，回購用于維護公司長期價值和廣大股東權益的功能進一步凸顯。2023年以市值管理為目的的回購金額同比增加18.14億元，同比增長23.37%。

　　中上協(xié)表示，越來越多的A股上市公司將回購股份用于注銷，無論是公司數量、注銷股份還是涉及金額均較上年同期有所增加。

　　“在市場估值相對有吸引力的情況下，注銷式回購會提高每股收益和股東權益，同時還能起到優(yōu)化股權結構與節(jié)稅的作用?！敝猩蠀f(xié)稱，以國電電力（600795）為例，公司在2020年至2021年間實施三次回購并注銷股份共計18.15億股，占公司目前總股本9.24%，向市場傳達公司價值被低估的積極信號，發(fā)揮回購維護公司價值的作用。在港股、美股市場，通過實施股份注銷以滿足市值管理需求的回購比例一直較高，A股注銷式回購尚有很大提升空間。

　　股份回購作為資本市場的一項基礎性制度安排，具有優(yōu)化資本結構、維護公司投資價值、健全投資者回報機制等方面的功能作用。2023年12月15日，《上市公司股份回購規(guī)則》修訂發(fā)布，旨在提升回購便利度，鼓勵上市公司依法合規(guī)運用回購工具，積極回報投資者。中上協(xié)表示，隨著政策體系的不斷完善以及對回購重視程度的不斷提升，未來上市公司積極合理使用股票回購工具會逐步常態(tài)化，這有利于提振投資者信心，促進資本市場平穩(wěn)運行，為構建資本市場長效機制打下良好基礎。