左手煤炭右手算力？這似乎已成為近期一些投資者心目中“錦囊妙計”，真的行嗎？

　　3月5日，AI手機等概念繼續(xù)走高，不少算力股依然反復活躍，多只煤炭和石油個股也再創(chuàng)新高，而這只是今年以來人工智能和高股息方向聯袂走強的“冰山一角”。多位基金人士熱議，高股息方向和科技成長板塊有望成為2024年的兩大投資主線，當前應以AI為茅，以“煤油”為盾。

　　人工智能和高股息“齊飛”

　　3月5日，算力股依然反復活躍，川潤股份（002272）、長電科技（600584）、匯源通信（000586）、中京電子（002579）及高新發(fā)展（000628）、華孚時尚（002042）等個股競相漲停，而陜西煤業(yè)（601225）、中國海油（600938）等多只煤炭和石油個股再創(chuàng)新高。

　　龍年開市以來，Sora引爆AI賽道，A股行情普漲。臨近3000點關口，主力資金卻從應用端密集涌入算力端，近日液冷服務器、CPO、英偉達概念、算力租賃板塊等算力端獲密集拉升。同時，高股息方向“冰火兩重天”，能源板塊走勢堅挺，而基建和地產鏈則相對疲軟。

　　不少重倉人工智能和高股息賽道的基金賺“嗨”了，兩大主題產品也在行情反攻中“你追我趕”。數據顯示，截至3月4日收盤，今年以來有16只產品（本文A/C份額未合并）累計上漲超20%，其中業(yè)績領跑的是諾安積極回報、中歐中證芯片產業(yè)指數、廣發(fā)中證云計算與大數據主題ETF，而凈值漲幅最高者達到28.99%。

　　緊隨其后的則是大摩數字經濟、中航機遇領航、西藏東財數字經濟優(yōu)選以及萬家精選等產品，其中除了知名基金經理黃海管理的萬家精選重倉了煤炭等能源板塊外，其余的產品均大面積布局光通信、半導體等算力股。

　　“以紅利資產為代表的低估值、高股息板塊，以及以數字經濟、優(yōu)勢產業(yè)出海為代表的科技成長板塊有望成為2024年的兩大投資主線?！遍L城副總經理兼投資總監(jiān)楊建華表示，一方面，高增長、高景氣行業(yè)相對稀缺，盈利穩(wěn)定且抵御市場波動能力較強的紅利低波資產具備配置價值；另一方面，以人工智能為代表的新一輪科技周期正在啟動，海外產業(yè)進展持續(xù)超預期，我國也在各個細分領域加速追趕，業(yè)績有望加速兌現，可重點關注算力基建、AI應用等方向。

　　私募排排網研究部副總監(jiān)劉有華認為，液冷服務器、CPO、光刻機等技術的出現和進步，極大地提升了服務器的性能和效率，滿足了AI大規(guī)模計算的需求。

　　談及算力端受追捧的主要原因，劉有華分析稱，一是算力是AI的底座和基石，伴隨著大模型的大范圍應用，算力需求會呈現出爆炸式增長；二是算力市場前景廣闊，AI技術在各領域的應用都需要強大的算力支持；三是政策扶持，在全國各地積極布局AI產業(yè)并出臺各種扶持政策的同時，算力可能會成為最重要的一環(huán)。

　　高股息方向內部分化明顯

　　龍年開市以來，AI賽道的爆火吸引了場內資金加碼涌入，這也使得高股息方向有所降溫，而其板塊內部逐漸出現分化。業(yè)內人士稱，高股息板塊內部的分化，與能源板塊的股息率相對更高有關。

　　數據顯示，截至3月5日，煤炭、石油石化近12個月的股息率分別達6.8%和4.2%，而建筑材料、建筑裝飾行業(yè)近12個月的股息率分別為2.8%和2.5%，其他基建地產鏈行業(yè)的股息率更低。

　　“由于能源板塊和基建行業(yè)的基本面存在分化，能源板塊受供需格局影響相對占優(yōu)?！毙鞘顿Y認為，當前高股息板塊主要受三方面資金追捧，一是高股息特征符合險資的投資審美，當前市場險資可能是主要增量資金之一，險資購入高股息板塊帶動板塊表現；二是部分避險資金追逐確定性涌入高股息板塊；三是前期高股息板塊相對表現占優(yōu)帶來的資金正反饋效應，部分追逐趨勢的資金也涌入了高股息板塊。

　　明澤投資創(chuàng)始人、董事總經理馬科偉表示，近期，高股息板塊逐漸開始分化，主要是因為高股息策略賺錢效應逐漸擴散，且擁擠度提升明顯，板塊內部出現分化。能源板塊分紅預期穩(wěn)定且具有資源的稀缺性，是高股息策略的重點方向，表現相對更加堅挺。

　　不少投資者熱議，當未來行情變好時，“資金抱團”的高股息方向還會受捧嗎？隨著A股逐漸站穩(wěn)3000點關口，后續(xù)資金博弈的方向會在哪里？

　　在馬科偉看來，若后續(xù)行情繼續(xù)向好，市場風險偏好提升，成長板塊有望獲得資金的青睞，相對來說可能會有更好的表現，高股息策略中分紅穩(wěn)定且業(yè)績向好方向預計也會是資金的選擇之一。

　　某公募基金人士稱，后續(xù)資金博弈的方向應該主要集中在高股息低估值的央國企板塊和以人工智能為代表的高科技板塊上。穩(wěn)健的投資者可做“兩手”準備，左手以高股息的煤炭油氣做防守，右手以有業(yè)績的算力等AI方向做進攻。