本周A股市場(chǎng)三大股指均有不錯(cuò)表現(xiàn)，滬指實(shí)現(xiàn)周線五連陽(yáng)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指反彈幅度更大，全周漲幅分別達(dá)到2.60%和4.25%。從市場(chǎng)板塊看，以煤炭、銀行為代表的價(jià)值風(fēng)格板塊回調(diào)，以新能源為代表的成長(zhǎng)風(fēng)格板塊成為行情領(lǐng)頭羊。

　　在周五一系列重磅利好政策加持下，后市A股行情如何演繹？在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來(lái)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)生態(tài)的變化推動(dòng)A股呈現(xiàn)整體上移、杠鈴占優(yōu)和小票修復(fù)三大特征，紅利加新質(zhì)生產(chǎn)力主題構(gòu)成的杠鈴結(jié)構(gòu)仍將貫穿整輪春季行情，投資邏輯改善、估值相對(duì)低位板塊同樣值得關(guān)注。

　　影響后市投資大事件：

　　證監(jiān)會(huì)連發(fā)四文明確多方面新規(guī)定

　　證監(jiān)會(huì)3月15日集中發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》以及《關(guān)于落實(shí)政治過(guò)硬能力過(guò)硬作風(fēng)過(guò)硬標(biāo)準(zhǔn)全面加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)自身建設(shè)的意見(jiàn)》等4項(xiàng)政策文件，明確了關(guān)于發(fā)行上市、上市公司監(jiān)管、券商基金公司監(jiān)管等諸多方面的新規(guī)定。其中，IPO、上市公司分紅、市值管理、大股東減持等的新要求備受關(guān)注。

　　央行開(kāi)展近4000億元MLF操作

　　3月15日，人民銀行開(kāi)展130億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和3870億元中期借貸便利（MLF）操作，上述操作的中標(biāo)利率分別為1.80%和2.50%，利率保持不變。業(yè)內(nèi)人士表示，考慮前期降準(zhǔn)和春節(jié)后現(xiàn)金回籠等因素，當(dāng)前市場(chǎng)資金面已屬總體寬松，當(dāng)天近4000億元的MLF操作量仍為銀行體系注入足夠的流動(dòng)性。目前，流動(dòng)性供給充裕，貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度依然較強(qiáng)。

　　英偉達(dá)GTC大會(huì)將于明日拉開(kāi)帷幕

　　英偉達(dá)GTC大會(huì)將于3月18日至21日舉行，這是英偉達(dá)每年最重要的技術(shù)發(fā)布平臺(tái)之一，大會(huì)專注于AI、深度學(xué)習(xí)、加速計(jì)算、圖形渲染等領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，被業(yè)界公認(rèn)為“AI風(fēng)向標(biāo)”。在今年的GTC上，有多場(chǎng)會(huì)議與機(jī)器人有關(guān)，生成式AI、深度學(xué)習(xí)在機(jī)器人上的部署是熱門(mén)話題，AI賦能機(jī)器人的內(nèi)容值得期待。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)：

　　中信證券：杠鈴結(jié)構(gòu)將貫穿整輪春季行情

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策應(yīng)對(duì)以及海外流動(dòng)性三大右側(cè)信號(hào)將在二季度陸續(xù)得到檢驗(yàn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)生態(tài)的變化推動(dòng)A股呈現(xiàn)整體上移、杠鈴占優(yōu)和小票修復(fù)三大特征，紅利加新質(zhì)生產(chǎn)力主題構(gòu)成的杠鈴結(jié)構(gòu)仍將貫穿整輪春季行情。在配置上，建議繼續(xù)堅(jiān)持杠鈴策略：紅利資產(chǎn)做底倉(cāng)，未來(lái)需更聚焦盈利和現(xiàn)金流穩(wěn)定；新質(zhì)生產(chǎn)力主題做進(jìn)攻，在活躍資金倉(cāng)位系統(tǒng)性抬升前仍可積極參與。

　　國(guó)泰君安：關(guān)注投資邏輯改善、估值相對(duì)低位板塊

　　預(yù)期上修缺乏新動(dòng)力（300152），疊加市場(chǎng)反彈已經(jīng)累積較大漲幅，判斷股市在深蹲后全局性超跌反彈接近尾聲，行情進(jìn)入震蕩階段。臨近財(cái)報(bào)季，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)從“空頭回補(bǔ)和市場(chǎng)流動(dòng)性恢復(fù)”過(guò)渡至投資邏輯改善、估值相對(duì)低位的板塊，建議關(guān)注新能源與出海受益板塊的邏輯改善等方向。投資主題聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)、國(guó)產(chǎn)算力、新興氫能。

　　東吳證券：低空經(jīng)濟(jì)等主題或貫穿全年

　　中短期而言，從風(fēng)格角度來(lái)看，近期成長(zhǎng)風(fēng)格重新占優(yōu)可能意味著投資人認(rèn)為利率下行的空間已十分有限，紅利作為一種風(fēng)格，其風(fēng)格溢價(jià)可能已經(jīng)不大。具體交易方向來(lái)看，中短期風(fēng)格輪動(dòng)的視角，看好“老成長(zhǎng)”的估值修復(fù)和“新成長(zhǎng)”的崛起，對(duì)于“新成長(zhǎng)”而言，AI+相關(guān)板塊有望明顯受益；主題投資層面，低空經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)政策加持的產(chǎn)業(yè)投資主題機(jī)會(huì)可能貫穿全年。

　　工銀瑞信基金：黃金大周期或?qū)⒊掷m(xù)

　　盡管美國(guó)通脹數(shù)據(jù)有所反復(fù)，降息路徑更加曲折，但經(jīng)濟(jì)中期下行的態(tài)勢(shì)仍較為確定，經(jīng)濟(jì)疲軟下市場(chǎng)對(duì)降息的期待催化金價(jià)不斷創(chuàng)出新高。從投資來(lái)看，當(dāng)前無(wú)論基本面還是避險(xiǎn)屬性，均有利于金價(jià)上漲，黃金處于美聯(lián)儲(chǔ)停止加息到明確釋放降息信號(hào)的降息交易期，黃金的大周期或仍將持續(xù)。

　　財(cái)通基金：當(dāng)下或是布局醫(yī)藥板塊較好時(shí)點(diǎn)

　　隨著前期行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)釋放，不少生物醫(yī)藥標(biāo)的估值回落到比較具備吸引力的水平線，醫(yī)藥行業(yè)的逆周期屬性和成長(zhǎng)屬性在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)偏好下仍然是值得關(guān)注的資產(chǎn)。展望2024年，當(dāng)下或許是布局醫(yī)藥板塊的較好時(shí)點(diǎn)。具體方向上，近期可以關(guān)注創(chuàng)新藥、中藥及國(guó)際化等子行業(yè)和主題優(yōu)質(zhì)股的投資機(jī)會(huì)。

　　弘毅遠(yuǎn)方基金：關(guān)注科技制造與央國(guó)企板塊投資機(jī)遇

　　做多窗口仍在延續(xù)，隨著市場(chǎng)企穩(wěn)回升，海外看空中國(guó)交易階段性修正，外資回流A股市場(chǎng)也值得期待。配置方面仍建議保持均衡：一方面，科技制造板塊，AI產(chǎn)業(yè)持續(xù)催化，設(shè)備更新和以舊換新等政策催化，相關(guān)板塊公司后續(xù)有望迎來(lái)持續(xù)的超跌反彈；另一方面，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期之下，疊加央企分紅回購(gòu)和國(guó)企改革等主題，央企國(guó)企中的部分公司具有進(jìn)可攻、退可守的屬性，優(yōu)選現(xiàn)金流較好、行業(yè)格局較好的行業(yè)。