中金公司（601995）發(fā)布最新研報表示，9月市場有望邊際回穩(wěn)，關(guān)注穩(wěn)增長政策落地進度。近期A股市場延續(xù)弱勢整理，成長主題輪動速度較快、持續(xù)性不夠強，前期較為強勢的部分高股息板塊也出現(xiàn)回調(diào)。我們認為當前主導A股市場表現(xiàn)的邏輯仍然是需求偏弱情況下，投資者觀望政策出臺的節(jié)奏與效果，近期國內(nèi)外的邊際變化包括：1)A股中報業(yè)績期結(jié)束。伴隨中報披露完畢，9月進入業(yè)績真空期，部分領(lǐng)域基本面壓力階段性釋緩。2)結(jié)合當前經(jīng)濟環(huán)境投資者期待穩(wěn)增長政策進一步加碼。3)9月美國降息預期抬升，全球資金有望迎來再配置，或利好中國資產(chǎn)。當前A股市場已具備較多偏底部特征，5月中下旬以來，A股市場持續(xù)調(diào)整已有三個月左右時間，且21年以來的累計調(diào)整幅度較深；交易方面，以自由流通市值計算的換手率降至1.5%的歷史偏底部水平；估值層面，滬深300股息率相比10年期國債利率超出1個百分點以上，具備較好的估值吸引力。后續(xù)可持續(xù)性重點關(guān)注國內(nèi)貨幣和財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度，投資者情緒邊際修復有望推動市場階段性回穩(wěn)。