本報記者葛瑤

　　11月25日盤后，全球知名指數(shù)公司明晟(MSCI)旗下的MSCI中國指數(shù)半年度審核結果正式生效。本次調(diào)整中，MSCI中國指數(shù)新納入4只中國股票，剔除20只中國股票。

　　新納入4只中國股票

　　日前，MSCI公布了半年度審核變更結果，調(diào)整結果于11月25日收盤后生效。在本次調(diào)整中，MSCI中國指數(shù)新納入4只中國股票，包括首創(chuàng)證券（601136）、華勤技術（603296）、龍芯中科、天風證券（601162）。

　　除新納入股票之外，MSCI中國指數(shù)本次剔除了20只中國股票，包括愛奇藝-ADR、兩只H股(廣汽集團、滔搏)、17只A股(口子窖（603589）、光線傳媒、湯臣倍?。?00146）、中遠海發(fā)（601866）、白云機場（600004）、恒逸石化（000703）、海信視像（600060）、遠興能源（000683）、揚農(nóng)化工（600486）、樂普醫(yī)療（300003）、麗珠集團（000513）、均勝電子（600699）、海油工程（600583）、上港集團（600018）、裕同科技（002831）、萬達電影（002739）、偉星新材（002372）)。

　　依據(jù)客觀量化指標調(diào)整

　　MSCI每年對所有指數(shù)進行4次例行調(diào)整，包括5月和11月調(diào)整幅度較大的半年度審議，以及2月和8月調(diào)整幅度較小的季度審議。每次調(diào)整的依據(jù)主要為客觀量化指標，如市值和流動性等。

　　華泰證券復盤2021年以來的14輪MSCI中國指數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)，在調(diào)整結果公告日至調(diào)整生效日區(qū)間內(nèi)，新進入MSCI中國指數(shù)的A股標的往往會取得穩(wěn)定的超額收益，而港股因調(diào)整幅度較小，規(guī)律相對較弱。

　　此外，5月及11月的半年度調(diào)整因調(diào)整幅度更大、范圍更廣，對于相應個股的影響也強于常規(guī)季度調(diào)整。半年度調(diào)整中新進A股標的于兌現(xiàn)區(qū)間內(nèi)的超額收益中值為1.2%。同期，所調(diào)出A股標的則小幅跑輸市場。

　　近年來，A股權重在MSCI指數(shù)中逐步提升。華泰證券在研報中表示，中國資產(chǎn)在MSCI新興市場指數(shù)中權重的大幅提升往往伴隨北向資金在生效日當天大幅凈流入A股，如2019年MSCI對A股“三步走”納入擴容周期中，生效日當天北向資金平均凈流入A股127.6億元。