在行業(yè)奮進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，今年以來，券商對(duì)子公司的資本操作呈現(xiàn)出顯著的分化態(tài)勢(shì)，既有增資的“加法”，也有減資的“減法”。

　　一方面，部分券商通過增資來增強(qiáng)子公司的資本實(shí)力，以支持其業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和升級(jí)；另一方面，也有券商選擇對(duì)子公司進(jìn)行減資，以優(yōu)化資源配置和提高資金使用效率。近日，華西證券（002926）股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華西證券”)決定對(duì)子公司華西銀峰投資有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“華西銀峰”)減資5億元。

　　部分被減資子公司

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳

　　12月10日晚間，華西證券發(fā)布公告稱，根據(jù)全資子公司華西銀峰現(xiàn)有實(shí)繳情況及投資計(jì)劃，綜合公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況及下一階段投資安排，決定對(duì)華西銀峰減資5億元。經(jīng)測(cè)算，華西銀峰本次減資后，其注冊(cè)資本、凈資本、各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)及流動(dòng)性能夠滿足監(jiān)管要求和經(jīng)營(yíng)需要。此次減資不涉及實(shí)繳資金繳回，減資完成后，華西銀峰注冊(cè)資本為15億元，華西證券仍持有華西銀峰100%股權(quán)。

　　今年以來，還有部分券商對(duì)旗下子公司進(jìn)行了減資。8月27日，東興證券股份有限公司發(fā)布公告稱，為提高公司資金整體使用效率，決定對(duì)全資子公司東興證券投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“東興投資”)減少注冊(cè)資本10億元。4月26日，海通證券股份有限公司披露，同意旗下全資子公司海通開元投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海通開元”)注冊(cè)資本從75億元減至55億元。

　　總體來看，今年以來，部分被減資的券商子公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。對(duì)此，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究部副總監(jiān)劉有華在接受記者采訪時(shí)表示：“部分券商減少凈利潤(rùn)呈虧損狀態(tài)的子公司注冊(cè)資本，可能出于多方面因素考量。一方面，從公司治理和戰(zhàn)略調(diào)整的角度來看，此舉可能是為了優(yōu)化資源配置，提高資金使用效率；另一方面，從財(cái)務(wù)健康和風(fēng)險(xiǎn)控制的角度來看，減少注冊(cè)資本可被視為一種財(cái)務(wù)策略，為了使公司的注冊(cè)資本與凈資產(chǎn)水平保持大致相當(dāng)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而保護(hù)母公司及其他股東的利益?！?/p>

　　除經(jīng)營(yíng)情況之外，合規(guī)要求也是推動(dòng)券商調(diào)整投資動(dòng)作的重要因素之一。比如，3月28日，中原證券（601375）股份有限公司披露，為落實(shí)金融機(jī)構(gòu)回歸主業(yè)，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管要求，優(yōu)化調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，其全資子公司中州藍(lán)海投資管理有限公司擬通過定向減資的方式減少對(duì)河南省中原小額貸款有限公司的股權(quán)投資。

　　增強(qiáng)資本實(shí)力

　　促進(jìn)業(yè)務(wù)多元發(fā)展

　　與上述子公司遭遇減資形成鮮明對(duì)比的是，部分券商在年內(nèi)對(duì)子公司依舊十分“寵愛”，持續(xù)向子公司注入資金，以實(shí)際行動(dòng)和“真金白銀”彰顯了對(duì)子公司發(fā)展堅(jiān)定不移的支持。

　　4月26日，財(cái)達(dá)證券（600906）股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)達(dá)證券”)發(fā)布公告稱，為滿足全資另類投資子公司財(cái)達(dá)鑫瑞投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)達(dá)鑫瑞投資”)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬以現(xiàn)金方式出資1.5億元向其增資。財(cái)達(dá)證券的公告中提到，財(cái)達(dá)鑫瑞投資通過開展業(yè)內(nèi)通用的投資模式，能夠促進(jìn)公司收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有助于維持公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性，對(duì)財(cái)達(dá)證券實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力等方面均具有重要意義。

　　同日，財(cái)達(dá)證券還披露，為支持全資私募基金管理子公司財(cái)達(dá)資本管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)達(dá)資本”)提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)效，推動(dòng)其持續(xù)健康發(fā)展，擬對(duì)其增資1.5億元。

　　2月6日，西部證券（002673）股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“西部證券”)發(fā)布公告稱，為滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，支持全資子公司西部?jī)?yōu)勢(shì)資本投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“西部?jī)?yōu)勢(shì)資本”)打造西部證券私募品牌，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)，進(jìn)一步鞏固和提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營(yíng)能力，擬以貨幣方式向西部?jī)?yōu)勢(shì)資本增資2億元。1月15日，興業(yè)證券股份有限公司董事會(huì)同意公司以自有資金向全資子公司興證(香港)金融控股有限公司增資10億港元。

　　“整體來看，券商對(duì)另類投資子公司、私募子公司、海外子公司的增資，不僅能夠增強(qiáng)其資本實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，還能促進(jìn)自身業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，改善業(yè)績(jī)、提升盈利能力，有助于券商在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和持續(xù)發(fā)展能力。”劉有華進(jìn)一步表示。