周三，滬深兩市股指小幅攀升，成交額達(dá)到1.78萬(wàn)億元，商業(yè)百貨、消費(fèi)電子漲幅居前，保險(xiǎn)板塊跌幅居前，三市3853只股票上漲。

　　從盤中熱點(diǎn)看，滬企改革走強(qiáng)：交運(yùn)股份（600676）、益民集團(tuán)（600824）、上海物貿(mào)（600822）、第一醫(yī)藥（600833）、市北高新（600604）等10余股漲停。零售概念走強(qiáng)：友阿股份（002277）、居然智家（000785）、華聯(lián)股份（000882）、茂業(yè)商業(yè)（600828）、中保集團(tuán)等10余股漲停。消費(fèi)電子走強(qiáng)：天鍵股份（301383）、星星科技（300256）、勝利精密（002426）、漫步者、卓翼科技（002369）、瀛通通訊（002861）等漲停。預(yù)制菜走強(qiáng)：海欣食品（002702）、佳隆股份（002495）、巴比食品（605338）、西安飲食（000721）、惠發(fā)食品（603536）等10股漲停。

　　從技術(shù)面角度來(lái)講，滬深兩市小幅攀升，股指仍維持在5日均線的上方，處于多頭區(qū)間;日線級(jí)別已經(jīng)走完一段完整的上升序列，周線級(jí)別雖處于上升周期，但乖離率偏大;往后看，短期股指或維持震蕩整理態(tài)勢(shì)。

　　從結(jié)構(gòu)上看，大消費(fèi)中的房地產(chǎn)、食品飲料、消費(fèi)電子以及旅游酒店等板塊進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)區(qū)域;前期大金融進(jìn)入上升波段后，當(dāng)下有明顯疲軟的態(tài)勢(shì);科技方向明顯分化：消費(fèi)電子走勢(shì)較好，而算力方向走勢(shì)較弱，TMT中的文化傳媒概念走勢(shì)較好。主題中前期的熱度較高的人形機(jī)器人方面出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，而AI應(yīng)用方面有明顯的分化，并購(gòu)重組題材重新走強(qiáng)。整體看，板塊進(jìn)入輪動(dòng)區(qū)間，中小市值活躍度依然較高，成長(zhǎng)風(fēng)格仍占優(yōu)勢(shì)，而大消費(fèi)品種的回歸支撐股指味道更為濃厚一些。

　　整體看，重磅會(huì)議定調(diào)：財(cái)政政策從“積極”變?yōu)椤案臃e極”，貨幣政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向 “適度寬松”，意味著在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，外部形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，不穩(wěn)定、不確定因素增多之際，明年中國(guó)將因應(yīng)形勢(shì)變化，以更強(qiáng)有力的逆周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)提供支撐。而后即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，則大概會(huì)有更為細(xì)致的重要舉措，擴(kuò)大內(nèi)需有望迎來(lái)更多實(shí)質(zhì)性的方案。往后看，短期股指或有脈沖的能力，但更多的是需要震蕩整理消化，中期向好的格局未變。策略上，順應(yīng)政策的脈絡(luò)，關(guān)注板塊輪動(dòng)中個(gè)股機(jī)會(huì)，穩(wěn)妥消費(fèi)品、地產(chǎn)鏈及重組題材。

　　(作者為中天證券資深投資顧問(wèn))