互 聯(lián)網(wǎng)貝殼財(cái)經(jīng)訊(記者姜樊)12月24日，渣打銀行財(cái)富方案部發(fā)布的《2024年全球市場(chǎng)展望》顯示，美國(guó)將可能進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，并在初期使通脹持續(xù)上升。渣打預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)于2025年底前減息至3.75%。同時(shí)歐洲和中國(guó)會(huì)進(jìn)一步放寬政策，以應(yīng)對(duì)貿(mào)易的不確定性并提振內(nèi)需。渣打建議投資者在基礎(chǔ)投資組合中超配股票和黃金、低配現(xiàn)金，并關(guān)注中國(guó)股市的戰(zhàn)術(shù)性機(jī)會(huì)。

　　渣打銀行(中國(guó))有限公司財(cái)富方案部總經(jīng)理梁大偉表示，2025年投資者將面臨一系列新的風(fēng)險(xiǎn)因素，諸如美國(guó)通脹回升、地緣政治及貿(mào)易政策的不確定性等。渣打建議投資者繼續(xù)采取多元化的策略，在關(guān)注經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的前景的同時(shí)有效分散風(fēng)險(xiǎn)，60/40投資組合(60%的股票、40%的固定收益)仍是長(zhǎng)期投資者的可靠選擇?！?/p>

　　渣打預(yù)計(jì)，中國(guó)將推出更多貨幣和財(cái)政支持政策。渣打?qū)χ袊?guó)股票持核心持倉(cāng)(中性)觀點(diǎn)，并偏好在岸股票，比如中國(guó)非金融國(guó)企高息股和恒生科技板塊。

　　渣打認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能減息和通脹得到控制，應(yīng)有助于限制債券收益率，因此以目前的債券收益率有鎖定收益的機(jī)會(huì)。渣打視全球債券為核心持倉(cāng)，超配發(fā)達(dá)市場(chǎng)高收益公司債，并基于潛在的外匯和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)低配新興市場(chǎng)本幣政府債。

　　渣打還將全球股票上調(diào)至超配，并預(yù)計(jì)其表現(xiàn)將優(yōu)于債券及現(xiàn)金。美國(guó)股票是評(píng)級(jí)上調(diào)的催化因素。渣打仍然超配美國(guó)股票，因?yàn)樽罱筮x后可能推出的擴(kuò)張政策，例如潛在的減稅及放寬管制，除了加速盈利增長(zhǎng)外，也為美國(guó)公司增添了新動(dòng)力（300152）。渣打低配歐洲(除英國(guó))股票，并視其他地區(qū)股票為核心持倉(cāng)(中性)。

　　在外匯方面，渣打預(yù)計(jì)，美元在未來(lái)3個(gè)月將區(qū)間震蕩，并在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)傾向看淡。渣打預(yù)計(jì)，未來(lái)1-3個(gè)月內(nèi)美元指數(shù)將維持在目前約106的水平附近。十國(guó)集團(tuán)央行正處于減息周期，利差變化支持2025年美元區(qū)間震蕩，盡管波動(dòng)性可能會(huì)高于2024年。高于預(yù)期的通脹和美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策是美元的上行風(fēng)險(xiǎn)，而任何積極的弱美元政策則構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)。英鎊和日元可能成為2025年美元整固的主要受益者，而商品貨幣(澳元、新西蘭元、加元)可能會(huì)在未來(lái)3個(gè)月收窄近期跌幅。

　　此外，渣打還預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月黃金會(huì)上升至每盎司2900美元，同時(shí)維持貴金屬相對(duì)于其他主要資產(chǎn)類別的超配評(píng)級(jí)。央行持續(xù)強(qiáng)勁的需求仍是渣打觀點(diǎn)的主要推動(dòng)因素。債券收益率降低或避險(xiǎn)需求可能會(huì)給價(jià)格帶來(lái)上行風(fēng)險(xiǎn)，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)降低或債券收益率上升則會(huì)帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)。紐約期油未來(lái)12個(gè)月預(yù)計(jì)將進(jìn)一步回落至每桶65美元。2025年可能出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，使油價(jià)持續(xù)承受下行壓力。