本周市場在小幅下行后觸底回升，并未延續(xù)前一周的跌勢，也沒有直接向下回補(bǔ)關(guān)鍵性的缺口，凸顯市場韌性較強(qiáng)，且在市場回調(diào)過程中量能快速收縮至萬億元以下，側(cè)面反映市場抗跌情緒較重，拋壓相對有限，指數(shù)自周二開啟的強(qiáng)勁反彈似乎也表明市場對春季行情的期待仍在，只不過缺乏相應(yīng)的政策或基本面強(qiáng)力支撐，指數(shù)的上行并不會一帆風(fēng)順。

　　截至周四，A股主要寬基指數(shù)上漲，其中北證50、中證2000等小盤股指數(shù)再度走強(qiáng)，而上證50、科創(chuàng)50等指數(shù)則漲幅墊底。市場風(fēng)格方面，成長及周期風(fēng)格領(lǐng)漲兩市，穩(wěn)定及消費(fèi)風(fēng)格漲幅相對靠后。

　　海外市場方面，美國三大指數(shù)止跌回升，道指累計(jì)漲幅最高，納指表現(xiàn)墊底，降息預(yù)期好轉(zhuǎn)帶來美股回暖;歐洲市場方面，三大股指延續(xù)了前一周的反彈走勢，德國DAX指數(shù)領(lǐng)漲且再創(chuàng)歷史新高，但整體漲幅不及美國市場;亞太市場方面，日經(jīng)225指數(shù)延續(xù)了前一周的調(diào)整走勢，不過仍處在震蕩區(qū)間中，中國臺灣加權(quán)指數(shù)近期波動收斂進(jìn)入窄幅盤整，韓國綜合指數(shù)連續(xù)第三周反彈，但反彈力度放緩，港股恒生指數(shù)同樣演繹觸底回升走勢，不過周線級別來看上方同樣有一定阻力。

　　本周申萬一級行業(yè)整體以上漲為主，僅家電板塊小幅收跌，或?yàn)橘Y金獲利切換方向所致，此外，食品飲料、公用事業(yè)板塊漲幅墊底，權(quán)重白酒概念對食品飲料板塊拖累較重，紅利板塊亦表現(xiàn)相對乏力;傳媒、商貿(mào)零售及計(jì)算機(jī)板塊漲幅居前，小紅書、AI等相關(guān)概念題材股的強(qiáng)勢上漲帶動了相關(guān)板塊的走強(qiáng)。

　　市場走勢方面，滬指在短暫觸及3140點(diǎn)后快速回升，最終重新站上3200點(diǎn)，并收復(fù)了5日和10日均線，SAR指標(biāo)由綠翻紅等均顯示滬指的反彈走勢或尚未結(jié)束，但大漲之后連續(xù)十字星的表現(xiàn)也預(yù)示上方的阻力仍較大;創(chuàng)業(yè)板指短期走勢與滬指相近，重回2000點(diǎn)上方的同時(shí)也收復(fù)了多條短期均線，且SAR已連續(xù)三個交易日收紅，在強(qiáng)度上要好于滬指;科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)相對一般，前期跌幅相較而言更小，此次反彈持續(xù)性不佳，尚未收復(fù)5日和10日均線;北證50指數(shù)再度顯現(xiàn)出小盤股的活躍優(yōu)勢，周度漲幅突破10%，成為兩市彈性最大的寬基指數(shù)，在市場情緒好轉(zhuǎn)和資金參與意愿提高階段或仍相對占優(yōu)。綜合來看，短期主要指數(shù)有效守住了下方的跳空缺口，但反彈持續(xù)性相對一般，需觀察后續(xù)上方的阻力如何，若遭遇強(qiáng)阻力，下方的缺口支撐仍將面臨考驗(yàn)。

　　(作者為南京證券（601990）策略研究員)