3月28日，滬深交易所集中修訂發(fā)布了多項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)指南。證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于修改《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》的決定，同日，兩所修訂發(fā)布了首發(fā)承銷(xiāo)細(xì)則及再融資承銷(xiāo)細(xì)則。業(yè)內(nèi)人士表示，一系列新舉措有利于推動(dòng)銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管等更多中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”，不斷優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)。

　　48項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)指南修訂

　　綜合來(lái)看，滬深交易所同步發(fā)布的《關(guān)于修改部分業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)指南的通知》，共對(duì)48項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)指南進(jìn)行修改并自發(fā)布之日起施行。

　　經(jīng)過(guò)清理，深交所方面對(duì)《深圳證券交易所上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票實(shí)施細(xì)則》等21項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則和《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指南第1號(hào)——投資者適當(dāng)性管理》等4項(xiàng)業(yè)務(wù)指南進(jìn)行修改。上交所方面，對(duì)《上海證券交易所證券發(fā)行與承銷(xiāo)規(guī)則適用指引第1號(hào)——證券上市公告書(shū)內(nèi)容與格式》等23項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)指南的部分條款予以修改。

　　圖片來(lái)源：深交所官網(wǎng)

　　同時(shí)，為了進(jìn)一步強(qiáng)化公司債券（含企業(yè)債券）發(fā)行準(zhǔn)入監(jiān)管，提升審核透明度，兩家交易所均修訂發(fā)布了“公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引——審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)”。

　　其中，深交所《審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)指引》修訂內(nèi)容主要涉及五方面，如完善市政建設(shè)企業(yè)募集資金用途和信息披露要求。一是明確發(fā)行人為市政建設(shè)企業(yè)的，應(yīng)當(dāng)審慎確定公司債券申報(bào)方案，其中資質(zhì)良好的可以新增債券用于手續(xù)合規(guī)、收益良好的項(xiàng)目建設(shè)；二是明確主要業(yè)務(wù)涉及市政建設(shè)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露市政建設(shè)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)、收入和凈利潤(rùn)占比。

　　再如擴(kuò)展應(yīng)當(dāng)關(guān)注的特定情形。一是將失信行為核查范圍拓展至發(fā)行人重要子公司、重要客戶(hù)、重要供應(yīng)商、大額應(yīng)收款對(duì)手方等相關(guān)方，要求主承銷(xiāo)商、律師充分核查對(duì)發(fā)行人償債能力的影響；二是發(fā)行人與被擔(dān)保企業(yè)存在相互融資擔(dān)保行為的，主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)對(duì)可能引發(fā)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鲗?dǎo)進(jìn)行核查；三是強(qiáng)化多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)信息披露要求；四是發(fā)行人貿(mào)易業(yè)務(wù)收入占比較大的，應(yīng)當(dāng)充分披露貿(mào)易業(yè)務(wù)的合規(guī)性、商業(yè)合理性和真實(shí)性；五是新增紅籌架構(gòu)發(fā)行人發(fā)行公司債券的具體要求等。

　　圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

　　此外，滬深交易所當(dāng)日還分別對(duì)“首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則”等5項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則的部分條款予以修改并重新發(fā)布。

　　為進(jìn)一步提升會(huì)員監(jiān)管質(zhì)效，結(jié)合近年監(jiān)管實(shí)踐，深交所還對(duì)《深圳證券交易所會(huì)員管理業(yè)務(wù)指引第2號(hào)——會(huì)員違規(guī)行為監(jiān)管》進(jìn)行了修訂。其中，增補(bǔ)保薦等業(yè)務(wù)違規(guī)認(rèn)定情形，將存在較大業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患的會(huì)員違規(guī)行為納入量罰情形；將會(huì)員違規(guī)行為發(fā)生次數(shù)多、頻率高或者持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)等作為加重情形，強(qiáng)化監(jiān)管震懾。此外，還強(qiáng)化自律監(jiān)管與行政監(jiān)管協(xié)同，銜接證監(jiān)會(huì)《證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》，明確交易所對(duì)會(huì)員采取書(shū)面警示等自律監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分的，將報(bào)送證監(jiān)會(huì)納入證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)范圍。

　　優(yōu)化配售機(jī)制 鼓勵(lì)銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管入市

　　為深入貫徹落實(shí)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，更好發(fā)揮中長(zhǎng)期資金引領(lǐng)作用，保護(hù)投資者合法權(quán)益，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，滬深交易所分別修訂發(fā)布了“首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則”“上市公司證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則”（再融資承銷(xiāo)細(xì)則）。

　　參與新股申購(gòu)方面，參與詢(xún)價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者范圍和配售對(duì)象分類(lèi)進(jìn)一步優(yōu)化。深交所新增理財(cái)公司作為網(wǎng)下投資者；將銀行理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品納入A類(lèi)配售對(duì)象范疇，明確銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品與公募基金、養(yǎng)老金、社?；鸬纫恢拢碛袃?yōu)先配售，且配售比例不低于其他投資者。

　　上交所方面亦給予銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品與公募基金同等政策待遇。增加理財(cái)公司作為網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者，支持銀行理財(cái)產(chǎn)品參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià)。同時(shí)，在公募基金等6類(lèi)網(wǎng)下優(yōu)先配售對(duì)象的基礎(chǔ)上，新增銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

　　同時(shí)，上交所調(diào)整未盈利企業(yè)發(fā)行網(wǎng)下限售安排，提高有長(zhǎng)期持股意愿投資者的配售比例。按照不同發(fā)行規(guī)模進(jìn)一步細(xì)化未盈利企業(yè)網(wǎng)下限售比例安排。同時(shí)，明確未盈利企業(yè)可以采用約定限售方式，對(duì)網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)定不同檔位的限售比例或限售期。報(bào)價(jià)方面，公募基金、社保基金、養(yǎng)老金、年金基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和合格境外投資者資金可以自主申購(gòu)不同限售檔位的證券，其他投資者按照最低限售檔位自主申購(gòu)。信息披露方面，配套要求披露剔除最高報(bào)價(jià)部分后不同限售安排的網(wǎng)下投資者剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)。配售方面，明確限售比例更高、限售期更長(zhǎng)的網(wǎng)下投資者配售比例應(yīng)當(dāng)不低于其他投資者。

　　再融資承銷(xiāo)細(xì)則中，深交所修訂的主要內(nèi)容為優(yōu)化上市公司定增發(fā)行對(duì)象合并計(jì)算的要求。明確理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司管理的多個(gè)產(chǎn)品參與上市公司定增認(rèn)購(gòu)時(shí)，可以合并計(jì)算，視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象，與基金公司、證券公司等保持一致。參與上市公司定增方面，上交所新修訂的細(xì)則也給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。即理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司以其管理的2只以上產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)的，可視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象。

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)