5月14日，A股市場震蕩走強，權重股表現亮眼，上證指數站上3400點。截至收盤，上證指數漲近1%，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，整個A股市場超2300只股票上漲，保險、離境退稅、智能物流等板塊爆發(fā)。市場成交放量，成交額達1.35萬億元。資金面上，數據顯示，14日滬深300主力資金凈流入超10億元，多只寬基ETF成交顯著放量。

　　分析人士認為，資金做多情緒有所回暖，外部風險緩釋帶動下短期內市場積極可為，市場上行空間打開，但上行并非一蹴而就，A股市場有望在震蕩中上行。

　　● 本報記者 吳玉華

　　放量反彈

　　5月14日，A股市場震蕩走強，權重股拉升帶動市場上漲。數據顯示，截至收盤，上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數、北證50指數分別上漲0.86%、0.64%、1.01%、0.41%、1.08%，上證指數報收3403.95點，創(chuàng)業(yè)板指報收2083.14點。

　　權重股表現搶眼，大盤股集中的上證50指數、滬深300指數分別上漲1.69%、1.21%，而小盤股集中的中證1000指數、中證2000指數分別上漲0.15%、0.11%，微盤股集中的微盤股指數下跌0.23%。

　　當日A股成交額為1.35萬億元，較前一個交易日增加239億元，其中滬市成交額為5348.73億元，深市成交額為7818.54億元。整個A股市場上漲股票數為2328只，90只股票漲停，2816只股票下跌，9只股票跌停。

　　權重股走強之下，數據顯示，截至5月14日收盤，A股總市值為97.29萬億元，較前一個交易日增加0.81萬億元。

　　從盤面上看，保險、離境退稅、智能物流等板塊爆發(fā)，銀行、券商等板塊也走強。申萬一級行業(yè)多數上漲，非銀金融、交通運輸、食品飲料行業(yè)領漲，分別上漲3.99%、1.79%、1.68%；國防軍工、美容護理、機械設備行業(yè)跌幅居前，分別下跌0.74%、0.39%、0.37%。

　　領漲的非銀金融行業(yè)中，瑞達期貨（002961）、中國人保（601319）、紅塔證券（601236）、錦龍股份（000712）漲停，中國太保（601601）漲逾8%，廣發(fā)證券、弘業(yè)期貨（001236）、南華期貨（603093）漲逾7%，新華保險（601336）、永安期貨（600927）漲逾6%，電投產融（000958）、華西證券（002926）、中國人壽（601628）等漲逾5%。盤中，廣發(fā)證券、弘業(yè)期貨、南華期貨、電投產融等均一度漲停。

　　銀行板塊上漲0.82%，板塊內寧波銀行、鄭州銀行（002936）漲逾3%，農業(yè)銀行、上海銀行（601229）等多只銀行股股價創(chuàng)歷史新高。

　　開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超表示，非銀板塊機構低配，行業(yè)基本面向好，有望受益于基金產品基準修訂、風格糾偏帶來的資金回歸。2025年一季度末，主動型基金重倉股中券商板塊占比0.53%，保險板塊占比0.62%，均低配。券商方面，宏觀層面穩(wěn)經濟穩(wěn)股市政策態(tài)度積極，個人投資者活躍度提升利好券商和金融信息服務業(yè)務，2024年年報和2025年一季報業(yè)績展現高景氣，板塊估值仍在低位，看好板塊機會。保險行業(yè)負債端有望穩(wěn)健增長，分紅險占比持續(xù)提升，負債成本持續(xù)回落，關注權益市場彈性和經濟復蘇催化。

　　滬深300受到資金關注

　　5月14日，在權重股帶動A股市場走強的情況下，大盤股集中的滬深300主力資金凈流入超10億元，多只寬基ETF成交顯著放量。

　　數據顯示，5月14日滬深兩市主力資金凈流出68.25億元，其中滬深300主力資金凈流入10.17億元。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2046只，出現主力資金凈流出的股票數為3079只。

　　行業(yè)板塊方面，5月14日申萬一級行業(yè)中有8個行業(yè)出現主力資金凈流入，其中非銀金融、計算機、食品飲料行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為30.14億元、9.57億元、4.54億元，非銀金融板塊出現明顯的資金流入現象。在出現主力資金凈流出的23個行業(yè)中，電子、電力設備、國防軍工行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為22.42億元、19.78億元、12.48億元。

　　個股方面，5月14日，五糧液（000858）、廣發(fā)證券、襄陽軸承（000678）、比亞迪（002594）主力資金凈流入金額居前，分別為19.81億元、6.17億元、5.48億元、5.21億元、4.57億元，多為大盤股。拓維信息（002261）、皖通科技（002331）、中信證券、寶通科技（300031）、萬向錢潮（000559）主力資金凈流出金額居前，分別為5.02億元、3.96億元、3.25億元、2.95億元、2.88億元。

　　此外，5月14日，多只寬基ETF成交顯著放量。具體來看，華泰柏瑞滬深300ETF成交額為48.93億元，較前一個交易日增加17.23億元。華夏上證50ETF成交額為35.14億元，較前一個交易日增加19.21億元。華夏中證A500ETF成交額為38.13億元，較前一個交易日增加超6億元。

　　市場上行空間打開

　　數據顯示，截至5月14日收盤，全A滾動市盈率為19.26倍，滬深300滾動市盈率為12.72倍，相較其他市場，A股市場估值仍具有性價比。

　　對于A股市場，龍贏富澤資產董事長童第軼認為，當前行情本質是政策驅動下的技術修復。公募改革引導增量資金配置低估值金融股，疊加美聯儲降息預期升溫，共同構成權重股估值修復的催化劑。藍籌股的爆發(fā)是對前期科技股超漲的修正，但需警惕短期虹吸效應加劇市場波動。

　　恒生前海興泰混合基金經理胡啟聰表示，市場成交量在經歷連續(xù)萎縮后有所放大，資金做多情緒有所回暖。由于外部環(huán)境逐漸趨于明朗化，財政、貨幣政策加速落地，A股市場有望在震蕩中上行。

　　“外部風險緩釋帶動下短期內市場積極可為，但市場上行空間打開后，上行并非一蹴而就?！比A安證券（600909）首席經濟學家鄭小霞認為，后續(xù)市場繼續(xù)上行還需要宏觀經濟基本面持續(xù)改善給予市場更強支撐。

　　“A股市場短期震蕩偏強的趨勢可能進一步加強，基本面預期的改善可能導致A股突破上行?！比A金證券策略首席分析師鄧利軍表示，政策和流動性寬松是A股“五一”假期后走強的主要驅動因素，外部風險緩和可能進一步加大美聯儲降息和人民幣升值的預期，對流動性寬松預期有利。政策發(fā)力導致信用筑底進而提升A股市場估值的邏輯進一步強化。

　　對于市場配置，童第軼表示，大金融（銀行/保險）作為公募改革直接受益方向，當前市場處于政策面與資金面共振的做多窗口，建議維持高倉位。

　　鄧利軍認為，科技是短期配置主線，國內機器人、AI以及軍工產品出口等產業(yè)趨勢不斷上行；核心資產也有配置機會，外資，國內保險、基金等機構對核心資產的配置比重可能上升。