文 | 尚揚

　　本周，無論指數還是板塊，都整體呈震蕩上行趨勢。臨近年中，業(yè)內人士紛紛發(fā)聲，認為當前仍處于結構性牛市的起點，高盛在最新報告中表示，將MSCI中國指數和滬深300指數的12個月目標分別上調至84點和4600點(分別有11%和17%的潛在上漲空間)，維持對中國股票的超配評級。

　　端午節(jié)前后將會出現黃金坑

　　5月14日下午，《趨勢大時代》主講人彭祖在《牛市主線二——全球波動，牛市將啟？新主線誰主沉?。俊饭_講座中，針對下半年的投資策略與股民朋友們進行了交流分享。

　　彭祖認為，上證標的和滬深300標的會有不錯的表現，其主線就是龍寡頭+高股息+大白馬。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板則有望走出結構性板塊行情。另外，恒生指數、恒生科技指數依然會引領A股。

　　“當前港股、上證、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板都處在結構性牛市的起點，但接下來大概率會有一個黃金坑，別人不看好的時候其實就是機會，就像上次下跌，4月8日抄底，接下來還會給您這樣的機會，就看大家能不能把握得住了。這次黃金坑，大概率會出現在端午前后，屆時很可能風格輪換，一些此前滯漲的龍寡頭開始補漲，市場開啟結構性慢牛行情，將迎來機構和基民的共贏時代?！迸碜嫒缡钦f。

　　而彭祖的觀點和近期高盛的最新報告英雄所見略同。高盛5月內第二次上調中國股票評級，5月15日將MSCI中國指數和滬深300指數的12個月目標分別上調至84點和4600點(分別有11%和17%的潛在上漲空間)，維持對中國股票的超配評級，并建議聚焦多條主線以捕捉主題性超額收益。

　　下半年的四條投資主線

　　下半年，哪些投資機會值得被重點關注？彭祖認為可以從以下四條主線入手。

　　壟斷龍寡頭+高股息+大白馬：資產荒的邏輯依然還會繼續(xù)，銀行、高速路、電力是三駕馬車，當前已經完成筑底，可以確定接下來會有新的標的崛起。資金的考核規(guī)則變了，流向就會改變，比如滬深300指數是內地公募基金最主要的業(yè)績基準之一，公募新規(guī)正在引導資產配置向滬深300靠攏，可以尋找被公募基金低配的機會，高配的則有一定風險，最新三個月，半導體、軟件服務、傳媒、通信等TMT行業(yè)建議規(guī)避。

　　AI和機器人：這條主線依然清晰，機器人概念類似曾經的新能源概念，但接下來需要考驗投資者的認知和對行業(yè)的理解，也需要一些消息來支撐。AI不用懷疑，現在依然還是早期。

　　新消費：消費的投資邏輯最簡單，但同樣需要去研究。多留心觀察身邊的企業(yè)，就能發(fā)現好的公司。泡泡瑪特、中寵股份（002891）依然再創(chuàng)新高，還有創(chuàng)新藥這些新消費板塊，都會有機會。

　　國產替代：本質就是關稅會有反復，同時也是長期發(fā)展所必須具備的。

　　24只龍頭股業(yè)績連續(xù)三年增長

　　結合2024年財報與此前兩年的年度財報統(tǒng)計，各行業(yè)龍頭公司中有146家近三年實現了持續(xù)盈利且歸母凈利潤連續(xù)同比增長，如果結合股息率統(tǒng)計，則其中24家公司近三年股息率也始終保持在3%以上（見表1）。

　　例如涉及新能源汽車、華為汽車等概念的鄭煤機（601717），公司主營業(yè)務為煤炭綜合采掘機械裝備及其零部件、汽車零部件的生產、銷售與服務。公司自2022年以來持續(xù)盈利，歸母凈利潤始終保持了超20%的同比增速，且觀察公司股息率，近三年來也是持續(xù)提升，分別為5.02%、6.64%、8.63%。今年以來，公司股價相較市場均值也實現了超額收益，累計漲幅近20%。

　　再比如工業(yè)閥門供應商龍頭企業(yè)紐威股份（603699），2022年以來持續(xù)盈利的同時，歸母凈利潤增速也逐級上行，分別為23.49%、54.85%、60.1%，2022年、2023年，公司股息率均在3%以上，2024年進一步提升至6.86%。今年以來公司股價不斷震蕩上行，累計漲幅已超20%。

　　機構資金增倉部分龍頭公司

　　除了業(yè)績持續(xù)增長的公司，結合二季度以來最新機構買賣情況，已有31家公司被機構專用席位通過大宗交易實施了凈買入，凈買入金額超過億元的公司有7家。

　　凈買入金額最高的寧德時代（300750），4月份以來，公司共發(fā)生了16筆大宗交易，其中10筆的買方營業(yè)部來自機構專用，賣方營業(yè)部則只有2筆來自機構專用，機構資金凈買入9.2億元。

　　另外一家涉及人形機器人、PEEK概念的公司，5月6日、5月9日也發(fā)生了三筆大宗交易，觀察發(fā)現，三筆交易買方營業(yè)部均來自機構專用，而賣方營業(yè)部并未出現機構專用的身影，機構合計凈買入金額達6.4億元。