為推動(dòng)深市指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)化指數(shù)表征作用，提升指數(shù)可投資性，更好滿足資金配置需求，深交所及其子公司深圳證券信息公司于7月11日發(fā)布公告，修訂創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（下稱“創(chuàng)業(yè)板綜指”，代碼399102）編制方案，并將于7月25日正式實(shí)施。同日，博時(shí)基金、華寶基金等7家基金公司火速上報(bào)了創(chuàng)業(yè)板綜指相關(guān)ETF。

　　兩大重磅調(diào)整 表征作用進(jìn)一步強(qiáng)化

　　據(jù)悉，本次修訂充分聽取市場(chǎng)意見建議，吸收借鑒近年來國(guó)內(nèi)外寬基指數(shù)編制創(chuàng)新理念，修訂內(nèi)容中，一是引入風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制，剔除被交易所實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示（ST或*ST）的樣本股；二是引入了ESG負(fù)面剔除機(jī)制，剔除國(guó)證ESG評(píng)級(jí)在C級(jí)及以下的樣本股。經(jīng)評(píng)估，此次修訂有利于促進(jìn)樣本股質(zhì)量提升，同時(shí)不改變指數(shù)定位和指數(shù)運(yùn)行特征，對(duì)指數(shù)產(chǎn)品影響較小。

　　指數(shù)表征作用得到強(qiáng)化，樣本股質(zhì)量和指數(shù)可投性進(jìn)一步提升。修訂后，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股1316只，覆蓋95%的創(chuàng)業(yè)板上市公司，總市值覆蓋率98%；前三大行業(yè)分別為工業(yè)（32%）、信息技術(shù)（26%）、醫(yī)藥衛(wèi)生（12%），高新技術(shù)企業(yè)權(quán)重占比92%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重占比79%，先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳三大重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)權(quán)重占比74%，充分表征了創(chuàng)業(yè)板服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展成果。

　　談及此次指數(shù)編制方案優(yōu)化的兩方面重要變化，博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理萬瓊表示，風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制引入，將增強(qiáng)指數(shù)的“尾部風(fēng)險(xiǎn)管控”，即避免將存在重大風(fēng)險(xiǎn)的股票納入成分股，提高指數(shù)的穩(wěn)定性。另外，引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制將促進(jìn)責(zé)任投資理念普及，推動(dòng)資本向治理規(guī)范、可持續(xù)性強(qiáng)的公司傾斜。作為優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，隨著本次創(chuàng)業(yè)板綜指的“升級(jí)”，指數(shù)穩(wěn)定性和投資價(jià)值得到提升，有望吸引長(zhǎng)期配置資金流入，為投資者提供更透明、更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新賽道投資工具。

　　“隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展的重視，許多國(guó)家和地區(qū)出臺(tái)了支持ESG投資的政策和法規(guī)，這為ESG投資提供了良好的外部環(huán)境。在此背景下，引入ESG修訂標(biāo)準(zhǔn)有助于吸引更多的長(zhǎng)期資金流入中國(guó)市場(chǎng)?！便y華基金表示，優(yōu)化后的創(chuàng)業(yè)板綜指就像一個(gè)凈化能力更強(qiáng)、過濾標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)的“水源地”。當(dāng)指數(shù)的構(gòu)成基礎(chǔ)更為純凈和優(yōu)質(zhì)時(shí)，所有依托于此的投資工具（如ETF）和廣大投資者的“旅程”，也就有了更堅(jiān)實(shí)、更可靠的“地基”。

　　創(chuàng)業(yè)板綜指發(fā)布于2010年8月，選取在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的全部股票作為樣本股，反映創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)總體走勢(shì)。

　　聚焦“三創(chuàng)四新”企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股上市公司需符合“創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意”的大趨勢(shì)，或?qū)崿F(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)（300832）、新業(yè)態(tài)、新模式”的深度融合。當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板綜指覆蓋了半導(dǎo)體、人工智能、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、光伏、鋰電池等“含科量”高的行業(yè)，充分體現(xiàn)了板塊聚焦新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為核心競(jìng)爭(zhēng)力的定位。

　　基本面實(shí)力穩(wěn)健提供成長(zhǎng)勢(shì)能。截至2024年底，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股五年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)13%、8%。據(jù)盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2025年創(chuàng)業(yè)板綜指營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)將分別增長(zhǎng)17%、64%，總體盈利及造血能力進(jìn)一步增強(qiáng)，為指數(shù)良好表現(xiàn)持續(xù)賦能。

　　建信基金數(shù)量投資部基金經(jīng)理劉明輝表示，創(chuàng)業(yè)板綜指全面覆蓋了所有在創(chuàng)業(yè)板上市的股票。這一特點(diǎn)使其能夠完整反映創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的整體走勢(shì)，無論是頭部龍頭企業(yè)還是中小型成長(zhǎng)企業(yè)，其股價(jià)波動(dòng)和業(yè)績(jī)變化都能在指數(shù)中體現(xiàn)，更有助于納入潛在“獨(dú)角獸”企業(yè)。

　　創(chuàng)業(yè)板綜指ETF再擴(kuò)容 估值優(yōu)勢(shì)迎來布局良機(jī)

　　創(chuàng)業(yè)板綜指編制方案“更新”的同時(shí)，追蹤該標(biāo)的的ETF產(chǎn)品也再度迎來擴(kuò)容。統(tǒng)計(jì)顯示，市場(chǎng)上目前已有約6只相關(guān)產(chǎn)品。未來，隨著新申報(bào)的7只產(chǎn)品獲批發(fā)行，該類ETF也將擴(kuò)容至13只。

　　具體來看，即將面市的創(chuàng)業(yè)板綜指相關(guān)ETF中，鵬華基金、銀華基金、博時(shí)基金等3家公司申報(bào)了創(chuàng)業(yè)板綜ETF，建信基金、華寶基金、招商基金、東財(cái)基金等4家公司則申報(bào)了創(chuàng)業(yè)板綜增強(qiáng)ETF。

　　“創(chuàng)業(yè)板綜指是A股市場(chǎng)唯一覆蓋創(chuàng)業(yè)板全部上市公司的寬基指數(shù)。”招商基金表示，該指數(shù)具有三大獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：一是行業(yè)分布更均衡，前三大行業(yè)的權(quán)重集中度僅42.4%，顯著低于創(chuàng)業(yè)板指的53.6%，分散化特征有效降低了單一行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；二是成長(zhǎng)梯隊(duì)更完整，既包含千億龍頭，也覆蓋60%以上中小市值企業(yè)，形成“頭部穩(wěn)健+尾部高彈性”的組合，更易捕捉黑馬企業(yè)的投資機(jī)會(huì)；三是歷史表現(xiàn)相對(duì)領(lǐng)先，近十年年化收益率比創(chuàng)業(yè)板指高出約2%。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，創(chuàng)業(yè)板綜指已平穩(wěn)運(yùn)行近十五年，累計(jì)漲幅197%，年化收益7.6%，今年以來累計(jì)上漲10%。

　　作為反映創(chuàng)業(yè)板股票整體表現(xiàn)的核心指標(biāo)，華夏基金表示，創(chuàng)業(yè)板綜指行業(yè)結(jié)構(gòu)均衡、成長(zhǎng)屬性鮮明，業(yè)績(jī)彈性突出，未來隨著國(guó)家對(duì)新興成長(zhǎng)型企業(yè)的扶持力度持續(xù)加大，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策紅利持續(xù)釋放，指數(shù)的長(zhǎng)期配置價(jià)值有望進(jìn)一步凸顯。

　　劉明輝表示，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股高度契合近期“科技興國(guó)”的投資主線。創(chuàng)業(yè)板綜增強(qiáng)ETF的出現(xiàn)，有助于進(jìn)一步提高板塊的流動(dòng)性，發(fā)掘潛力股票，為投資者提供更具創(chuàng)新性的投資工具。業(yè)內(nèi)人士表示，截至7月10日，創(chuàng)業(yè)板綜指滾動(dòng)市盈率為64倍，位于近十年54%分位水平，相較于科創(chuàng)綜指等其他高成長(zhǎng)指數(shù)估值更具優(yōu)勢(shì)，具備良好的安全邊際，迎低位布局良機(jī)。

　　近年來，深交所圍繞創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特色優(yōu)勢(shì)，持續(xù)推進(jìn)核心寬基指數(shù)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)及相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)，引導(dǎo)資金向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)集聚。目前，“創(chuàng)系列”指數(shù)覆蓋寬基、主題、策略、ESG等主要類型，跟蹤產(chǎn)品規(guī)模超過2000億元。

　　下一步，深交所表示，將按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，聚焦服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域，持續(xù)做優(yōu)做強(qiáng)“創(chuàng)系列”指數(shù)及指數(shù)產(chǎn)品，豐富優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的供給，為中長(zhǎng)期資金配置提供多樣化選擇，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。