｜2025年7月17日星期四｜

　　 NO.1華泰證券：6月航司客座率表現(xiàn)良好，期待向票價傳導

　　華泰證券研報稱，6月淡季航司運力同比增速下滑，三大航+春秋+吉祥供給同比增長4.7%，同時客座率維持高位，同比增長1.7個百分點至84.6%。往后看，短期需持續(xù)跟蹤旺季票價和客座率表現(xiàn)，當前板塊或已較為充分反應較弱的票價。華泰證券認為行業(yè)供給增速將維持較低水平，供需關系若有改善，疊加收益管理，航司盈利有望兌現(xiàn)彈性，持續(xù)推薦航空板塊。

　　 NO.2銀河證券：多因素共同推動證券板塊景氣度上行，配置正當時

　　中國銀河（601881）證券研報表示，科創(chuàng)成長層正式落地，核心價值在于為國家科技自立自強戰(zhàn)略提供了強有力的資本市場制度支撐，同時也為券商投行業(yè)務高質量提供了制度保障。銀河證券認為國家“穩(wěn)增長、穩(wěn)股市”、“提振資本市場”的政策目標仍將持續(xù)定調板塊未來走向，流動性適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行，中長期資金擴容進一步增強證券行業(yè)基本面改善預期，板塊配置正當時。

　　 NO.3中泰證券：AI疊加消費電子國補電子板塊二季度或延續(xù)高增長

　　中泰證券（600918）研報指出，在AI投資與消費電子補貼等支持下，一季度電子板塊業(yè)績大幅回暖。向后看，二季度電子行業(yè)景氣度繼續(xù)高企，AI熱潮帶動算力芯片及相關硬件需求旺盛，企業(yè)資本開支增加，半導體及元件概念維持高增長態(tài)勢。下游云計算、汽車電子訂單充裕，二季度業(yè)績有望超出市場預期。