(記者王寧)7月份，A股市場主要指數(shù)整體上揚(yáng)。8月4日，淡水泉(北京)投資管理有限公司(以下簡稱“淡水泉投資”)發(fā)布最新月報(bào)表示，7月份主要指數(shù)向上突破年內(nèi)震蕩區(qū)間，市場情緒顯著提振，多重因素驅(qū)動上行，具體來看：一是國際宏觀面擾動已逐步鈍化，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好維持較高水平；二是國內(nèi)融資余額持續(xù)攀升，今年前7個(gè)月創(chuàng)出近十年來新高；三是股票型基金發(fā)行份額占比也呈現(xiàn)上升態(tài)勢。在市場情緒活躍下，A股日均成交額較前兩個(gè)月有較大幅度提高。

　　股指上行提振市場預(yù)期的同時(shí)，也引發(fā)了短期技術(shù)性回調(diào)的擔(dān)憂。不過，淡水泉投資認(rèn)為，雖然不確定性尚存，但政策的托底思路、資金活躍度維持相對高位，這些因素繼續(xù)支撐股票市場維持較強(qiáng)走勢，結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍將主導(dǎo)行情，在此背景下，接下來重點(diǎn)關(guān)注以下三類機(jī)會。

　　一是優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)的價(jià)值重估。在高端制造、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，存在一批具備全球競爭力的中國頭部企業(yè)，這些公司的基本面質(zhì)地構(gòu)成了企業(yè)價(jià)值重估的基礎(chǔ)，且當(dāng)前估值仍處于相對低位，疊加全球資金對中國資產(chǎn)系統(tǒng)性低配的狀態(tài)，在中國資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升的背景下，這類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望迎來價(jià)值重估的機(jī)遇。

　　二是中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的全球化。近年來，中國優(yōu)勢企業(yè)的“出?！壁厔葜饾u從制造業(yè)擴(kuò)散到了服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，體現(xiàn)出中國強(qiáng)大的工程師紅利、創(chuàng)意人才的儲備，也包括堅(jiān)實(shí)的互聯(lián)網(wǎng)根基和高效的工業(yè)化輸出能力。

　　三是科技創(chuàng)新與國產(chǎn)化。隨著國內(nèi)芯片企業(yè)在成熟制程上逐漸實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破與自主可控，本土芯片設(shè)計(jì)及制造商有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，通過國產(chǎn)化深化服務(wù)本土市場，同時(shí)也將逐步打開全球成長的空間。

　　淡水泉投資表示，下半年還需要關(guān)注由基本面改善疊加增量政策帶來的投資機(jī)會，例如前期已充分調(diào)整的與經(jīng)濟(jì)預(yù)期相關(guān)性較強(qiáng)的資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善或增量政策催化下，有望觸發(fā)向上修復(fù)動能。同時(shí)，也需要防范市場上漲節(jié)奏過快導(dǎo)致股價(jià)領(lǐng)先于基本面等風(fēng)險(xiǎn)，需要保持較高的敏銳度和適應(yīng)性，提高對邊際信號的快速反應(yīng)。