A股連續(xù)兩個(gè)交易日的日成交額突破2萬(wàn)億元，市場(chǎng)交投之火爆可見(jiàn)一斑。相比此前，A股如今2萬(wàn)億元日成交額背后有新的變化，市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)更平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)行情更明顯，資金來(lái)源更豐富。這些新的變化，對(duì)A股的中長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展大有裨益。

　　A股近4個(gè)月最大的特點(diǎn)之一就是表現(xiàn)平穩(wěn)，且穩(wěn)中有進(jìn)。以上證綜指為例，從4月初最低的3040.69點(diǎn)，到如今的最高突破3700點(diǎn)，腳踏實(shí)地地小碎步上行，把期間的每個(gè)整數(shù)關(guān)口都穩(wěn)穩(wěn)地踩在腳下。

　　從滬指的單日表現(xiàn)來(lái)看，波動(dòng)率顯著降低。大盤(pán)單日跌幅超過(guò)1%的交易日很少見(jiàn)，單日漲幅超過(guò)1.5%的情況也不多見(jiàn)，其余交易日多數(shù)以“小陽(yáng)線”收盤(pán)。如此穩(wěn)定的指數(shù)表現(xiàn)，讓市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)不斷聚集，A股的投資吸引力不斷提升，為2萬(wàn)億元的日成交量提供了鋪墊。

　　“連陽(yáng)”行情頻現(xiàn)，亦是新的變化。近4個(gè)月中，上證綜指的K線圖分別出現(xiàn)兩次8“連陽(yáng)”和5“連陽(yáng)”，這在以往并不多見(jiàn)，“牛短熊長(zhǎng)”的情況已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生改變，這也是市場(chǎng)信心的最直接體現(xiàn)。

　　2萬(wàn)億元的日成交量并非一蹴而就，有著循序漸進(jìn)的良性發(fā)展過(guò)程。過(guò)去一段時(shí)間，A股日成交金額已經(jīng)常態(tài)化破萬(wàn)億元，短線資金、長(zhǎng)線資金同臺(tái)共舞，市場(chǎng)已經(jīng)階段化適應(yīng)了大體量成交。

　　結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)行情也是新的變化之一，在助力指數(shù)平穩(wěn)表現(xiàn)方面發(fā)揮了積極的作用。就近兩個(gè)交易日而言，雖然日內(nèi)有逾2萬(wàn)億元資金多空博弈，但在指數(shù)呈現(xiàn)上并未造成劇烈波動(dòng)，說(shuō)明A股的市場(chǎng)容量很大，交易氛圍很理性。究其原因，與結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)行情不無(wú)關(guān)系。

　　與以往不同，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，個(gè)股日內(nèi)表現(xiàn)分化明顯，熱點(diǎn)輪動(dòng)頻率更快，除超級(jí)主線熱點(diǎn)以外，其余板塊輪動(dòng)基本都在日內(nèi)完成。熱點(diǎn)的快速輪動(dòng)對(duì)各類資金進(jìn)行了市場(chǎng)化分流，降低了單一板塊短期暴漲暴跌的概率，從而讓指數(shù)走得更穩(wěn)。

　　就資金構(gòu)成來(lái)看，當(dāng)前的資金來(lái)源更為豐富。短線資金中，量化交易、投機(jī)資金同臺(tái)競(jìng)技，在促進(jìn)市場(chǎng)交易活躍度方面有著積極意義。中長(zhǎng)線資金里，各類機(jī)構(gòu)投資者、外資以及其他價(jià)值投資交易群體持續(xù)擇機(jī)布局高股息、硬科技等核心資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價(jià)值重估，為指數(shù)的持續(xù)上行提供源源不斷的動(dòng)力。

　　一系列的政策支持更為A股市場(chǎng)的活躍提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。諸如，新“國(guó)九條”及配套細(xì)則的落地，聚焦提升上市公司質(zhì)量、強(qiáng)化分紅回報(bào)、嚴(yán)把“入口關(guān)”、加大退市力度，系統(tǒng)性地重塑市場(chǎng)生態(tài)，顯著提升了市場(chǎng)的透明度和可預(yù)期性。此外，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等證券市場(chǎng)違法行為，進(jìn)一步優(yōu)化交易環(huán)境，更好地保護(hù)了投資者的合法權(quán)益。

　　當(dāng)成交活躍與市場(chǎng)穩(wěn)定有機(jī)融合，A股的中長(zhǎng)期表現(xiàn)會(huì)更加值得期待。

　　北京商報(bào)評(píng)論員 董亮