周五市場(chǎng)全天震蕩走高，滬指站上3800點(diǎn)，科創(chuàng)50漲超8%創(chuàng)3年多新高。滬指收于3825.76點(diǎn)，漲幅1.45%;深證成指收于12166.06點(diǎn)，漲幅2.07%;創(chuàng)業(yè)板指收于2682.55點(diǎn)，漲幅3.36%。兩市全天成交額2.55萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量1227億元。行業(yè)板塊漲多跌少，半導(dǎo)體、CPO、證券、算力等板塊漲幅居前，燃?xì)狻撹F、銀行、乳業(yè)等板塊跌幅居前。盤(pán)面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在算力和芯片方向，個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超2800只個(gè)股上漲。算力股全線爆發(fā)，云天勵(lì)飛等多股漲停。芯片股集體大漲，寒武紀(jì)漲停創(chuàng)歷史新高。CPO等AI硬件股展開(kāi)反彈，生益電子等多股再創(chuàng)歷史新高。

　　半導(dǎo)體芯片全面爆發(fā)，主要原因在于，DeepSeek于8月21日正式發(fā)布DeepSeek-V3.1大模型，使用了UE8M0FP8Scale的參數(shù)精度，為下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。該格式通過(guò)更高的靈活度支持復(fù)雜模型推理，提升芯片的解碼效率與運(yùn)算能力，為國(guó)產(chǎn)芯片適配更大模型提供技術(shù)路徑，國(guó)產(chǎn)AI算力生態(tài)有望加速成型。同時(shí)，近日國(guó)家數(shù)據(jù)局指出，截至2025年6月底，我國(guó)5G基站總數(shù)達(dá)到455萬(wàn)個(gè)，千兆寬帶用戶(hù)達(dá)2.26億戶(hù)，算力總規(guī)模位居全球第二，有力帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。這也說(shuō)明上游算力的旺盛需求和國(guó)產(chǎn)化的持續(xù)推進(jìn)，有望帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)算力芯片、先進(jìn)封裝等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　海外算力CPO方向，也是持續(xù)走高。這得益于海外科技巨頭資本開(kāi)支超預(yù)期。2025年主要云服務(wù)商(微軟、谷歌、亞馬遜、Meta)資本開(kāi)支在2024年增長(zhǎng)66%的基礎(chǔ)上，2025年預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)34%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)此前預(yù)期?。并且CPO相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期，2025年半年報(bào)顯示，中際旭創(chuàng)（300308）凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52.64%～86.57%，新易盛（300502）凈利潤(rùn)同比大增327%～385%，天孚通信（300394）單日大漲10.5%創(chuàng)歷史新高。僅半年業(yè)績(jī)已超2024年全年總和，從而支撐股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)。隨著全球AI大模型訓(xùn)練和推理需求激增，推動(dòng)800G/1.6T光模塊出貨量飆升。2025年800G光模塊出貨量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)超80%，Meta等頭部客戶(hù)采購(gòu)量增速保持70%～80%高位。疊加OpenAI發(fā)布GPT-5等新技術(shù)進(jìn)一步強(qiáng)化需求預(yù)期。

　　越聲理財(cái)認(rèn)為，隨著DeepSeek官微發(fā)言V3.1支持國(guó)產(chǎn)芯片和中國(guó)算力大會(huì)召開(kāi)兩大事件，引爆國(guó)產(chǎn)算力，芯片半導(dǎo)體也全線爆發(fā)。目前科技成長(zhǎng)是市場(chǎng)核心主線，資金繼續(xù)抱團(tuán)核心的科技龍頭股。此外，高盛報(bào)告估算中國(guó)家庭金融資產(chǎn)潛在流入市場(chǎng)的資金可能超過(guò)10萬(wàn)億元，外資、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)增量資金也持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，增量資金將繼續(xù)支撐市場(chǎng)演繹結(jié)構(gòu)性牛市行情?，F(xiàn)在就是資金抱團(tuán)核心龍頭股帶動(dòng)指數(shù)上漲，先看科技成長(zhǎng)主線和金融方向，關(guān)注算力、半導(dǎo)體、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、軍工等方向的優(yōu)質(zhì)品種，以及非銀金融(券商、保險(xiǎn)等)。