8月25日，A股市場(chǎng)主要指數(shù)普遍上漲。成交額放量至3.18萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史第二高，為連續(xù)9個(gè)交易日超2萬(wàn)億元。通信板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)，行業(yè)板塊全線上漲，整個(gè)A股市場(chǎng)超3300只股票上漲，逾90只股票漲停。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)情況下，賽道輪動(dòng)仍是最顯著的行情特征，市場(chǎng)有望圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈、“反內(nèi)卷”、非銀金融等板塊輪動(dòng)。

　　主要指數(shù)普遍上漲

　　8月25日，A股市場(chǎng)主要指數(shù)均上漲。截至收盤(pán)，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲1.51%、2.26%、3.00%、3.20%、0.23%。

　　權(quán)重股走強(qiáng)，大盤(pán)股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別上漲2.09%、2.08%，小微股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、微盤(pán)股指數(shù)分別上漲1.56%、1.17%、0.27%，大盤(pán)股表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。

　　部分大盤(pán)股走強(qiáng)帶動(dòng)指數(shù)上行，從對(duì)指數(shù)貢獻(xiàn)度來(lái)看，中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、勝宏科技（300476）、寧德時(shí)代（300750）、陽(yáng)光電源（300274）對(duì)創(chuàng)業(yè)板指貢獻(xiàn)點(diǎn)數(shù)居前，合計(jì)為50.94點(diǎn)，占創(chuàng)業(yè)板指上漲點(diǎn)數(shù)的逾六成。寒武紀(jì)-U、海光信息、瀾起科技、芯原股份、大全能源對(duì)科創(chuàng)50指數(shù)貢獻(xiàn)點(diǎn)數(shù)居前，合計(jì)為38.97點(diǎn)，占科創(chuàng)50指數(shù)上漲點(diǎn)數(shù)的逾九成。

　　場(chǎng)內(nèi)資金成交活躍，當(dāng)日A股市場(chǎng)成交額為3.18萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史第二高，僅次于2024年10月8日的3.48萬(wàn)億元。其中滬市成交額為13609.04億元，深市成交額為17802.33億元。

　　從盤(pán)面上看，鎢礦、光模塊、稀土永磁、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等板塊走強(qiáng)，電動(dòng)車(chē)、顯示面板等板塊有所調(diào)整。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)均上漲，通信、有色金屬、房地產(chǎn)行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.85%、4.63%、3.32%。

　　近期A股成交總體呈放量趨勢(shì)，自8月13日以來(lái)，A股成交額已連續(xù)9個(gè)交易日超2萬(wàn)億元。

　　通信板塊持續(xù)上漲

　　在領(lǐng)漲的通信板塊中，長(zhǎng)芯博創(chuàng)（300548）、中際旭創(chuàng)均漲逾14%，菲菱科思（301191）漲逾12%，信科移動(dòng)-U、東土科技（300353）、仕佳光子、德科立均漲逾10%，特發(fā)信息（000070）、劍橋科技（603083）、長(zhǎng)江通信（600345）等漲停，新易盛漲逾8%。

　　近期，通信板塊持續(xù)上漲，8月以來(lái)累計(jì)漲幅為25.40%，三季度以來(lái)累計(jì)上漲38.89%。通信板塊內(nèi)光庫(kù)科技（300620）、北緯科技（002148）、新易盛等股票8月以來(lái)均累計(jì)漲逾50%。

　　從相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日記者發(fā)稿時(shí)，通信板塊共有43家上市公司發(fā)布2025年半年報(bào)。其中，29家上市公司上半年歸母凈利潤(rùn)同比增幅為正，占比近七成；12家上市公司歸母凈利潤(rùn)同比增幅超100%。增幅最大的為仕佳光子，上半年歸母凈利潤(rùn)為2.17億元，同比增長(zhǎng)1712%；扣非歸母凈利潤(rùn)為2.14億元，同比增長(zhǎng)12667.42%。

　　從資金面來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，8月25日通信板塊主力資金凈流出8.60億元，其中中興通訊主力資金凈流出13.56億元，新易盛凈流出5.08億元，夢(mèng)網(wǎng)科技（002123）凈流出1.86億元。

　　華西證券（002926）表示，AI板塊在海外算力鏈業(yè)績(jī)持續(xù)高增與指引抬高的背景下保持高位運(yùn)行，中短期存在籌碼切換的波動(dòng)壓力。長(zhǎng)期看，在推理算力及模型迭代升級(jí)驅(qū)動(dòng)下，算力全產(chǎn)業(yè)鏈仍處于行業(yè)早期成長(zhǎng)階段。

　　賽道輪動(dòng)特征顯著

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日收盤(pán)，A股總市值為114.34萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。全A市盈率為22.20倍，滬深300市盈率為14.18倍，均處于歷史偏高分位。

　　中信建投（601066）證券策略分析師夏凡捷表示，當(dāng)前市場(chǎng)情況下，賽道輪動(dòng)仍是最顯著的行情特征，綜合勝率和賠率來(lái)看，在景氣賽道領(lǐng)域?qū)ふ业臀恍路较?，或是短期更有性價(jià)比的選擇。建議關(guān)注通信、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、傳媒、新消費(fèi)、新能源、非銀金融、有色金屬等板塊。

　　“投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回暖帶動(dòng)市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)擴(kuò)散，成交額顯著放量是典型標(biāo)志?！敝袊?guó)銀河（601881）證券首席策略分析師楊超表示，市場(chǎng)有望圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈、“反內(nèi)卷”、非銀金融等板塊輪動(dòng)。行業(yè)與主題層面，科技成長(zhǎng)板塊在AI技術(shù)革命及新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的推動(dòng)下，有望保持高景氣度；中長(zhǎng)期視角下供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動(dòng)的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰；政策呵護(hù)下的大消費(fèi)領(lǐng)域具備投資價(jià)值。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，在當(dāng)前行情結(jié)構(gòu)特征下，后續(xù)建議圍繞兩條思路進(jìn)行布局：一是繼續(xù)尋找科技成長(zhǎng)主線內(nèi)部的低位方向，挖掘尚未被充分定價(jià)的細(xì)分領(lǐng)域；二是對(duì)于低位順周期板塊，精選具備景氣預(yù)期、符合資金審美，既有短期輪動(dòng)機(jī)會(huì)、同時(shí)兼具中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)賽道。