8月25日，A股成交額飆升至3.18萬億元，刷新年內紀錄、躍居歷史次高。同日，上海發(fā)布“滬六條”松綁樓市，房地產板塊應聲飆漲。資金與政策雙輪驅動，A股牛市2.0啟動?

　　A股成交額突破3萬億，創(chuàng)歷史次高?

　　8月25日，A股市場迎來了一個具有里程碑意義的時刻。當日，滬深京三市成交額突破3萬億元大關，達到31770億元，較上個交易日放量5981億元。這一數據不僅刷新了年內新高，更是A股歷史上的第二高水平，僅次于去年10月8日創(chuàng)下的34835.43億元的歷史最高紀錄。?

　　截至收盤，滬指漲1.51%，收報3883.56點;深成指漲2.26%，收報12441.07點;創(chuàng)業(yè)板指漲3%，收報2762.99點，三大指數均呈現出強勁的上漲態(tài)勢。?

　　自今年8月13日起，A股市場的活躍度顯著提升，成交額已連續(xù)9個交易日突破2萬億元。這一持續(xù)的放量交易表明市場參與熱情高漲，投資者對市場前景的信心不斷增強?；仡櫄v史，A股單日成交額超2萬億元的天數并不多見，其中2024年占18天，2025年截至目前已占12天，2015年占5天。而如今，成交額再度突破3萬億元，更是將市場的熱度推向了新的高度。?

　　對于此次成交額的大幅攀升，多家機構在盤后發(fā)表了市場點評。經濟學家、新質未來研究院院長張奧平向全媒體記者表示，當前市場較高的成交額，是政策與市場協(xié)同共振的結果。一方面，居民儲蓄正加速向資本市場轉移;另一方面，外資持續(xù)流入也為市場注入活力。但他同時提醒，對于投資而言，需謹慎樂觀，因新一輪行情仍有待經濟基本面、企業(yè)盈利等數據驗證。

　　中金公司（601995）最新研報指出，市場活躍度提升、增量資金入市的來源之一是居民存款搬家的初步顯現。研報稱，近期宏觀流動性相對寬松，10年期國債收益率持續(xù)走低，當前低于1.8%，1年期LPR降至3%，國有大行1年期存款利率低于1%。低利率環(huán)境對存款搬家有直接促進作用。在“資產荒”背景下，A股吸引力提升，市場修復，賺錢效應逐步顯現。

　　華西證券（002926）認為，本輪A股牛市行情從“924”演繹至今，增量資金來源廣泛：一是險資、養(yǎng)老金等中長期資金，在過去三年多來持續(xù)增持A股;二是融資資金和私募基金交易持續(xù)活躍，外資對A股關注度也開始升溫;三是居民“存款搬家”跡象顯現但仍處于早期階段，資產荒下，居民資金有望通過ETF、直接持股、公募基金等渠道持續(xù)入市，成為“慢?！钡靡匝诱沟年P鍵動力。

　　當前資金入場積極性顯著提升。上交所官網顯示，今年7月，A股新開戶數繼續(xù)增長，達196.36萬戶，與去年同期新開戶數115.14萬戶相比增長近71%，環(huán)比增長超19%。其中，個人投資者開戶195.4萬戶，機構投資者開戶0.96萬戶。

　　永贏基金指出，與上一次2024年10月8日的高峰相比，本次成交額的上升趨勢更為健康。從4月到6月中旬，市場經歷了1萬億元至1.3萬億元的平臺期，隨后在6月中旬到7月，平臺抬升至1.6萬億元至1.8萬億元，8月以來則從1.6萬億元開始逐步抬升，交易活躍程度呈現出穩(wěn)步增強的態(tài)勢。?

　　上海發(fā)布樓市“滬六條”，A股房地產板塊上漲

　　昨日，上海市住房城鄉(xiāng)建設管理委、市房屋管理局等六部門聯(lián)合印發(fā)《關于優(yōu)化調整本市房地產政策措施的通知》，涉及住房限購、公積金、住房信貸、住房稅收等6項調整。新政自2025年8月26日起施行。受此消息影響，A股房地產板塊午后直線拉升。截至當日收盤，房地產開發(fā)板塊漲幅超3%，萬科A、深深房A、金地集團（600383）、萬通發(fā)展（600246）等多股上漲。

　　根據《通知》內容，本次政策調整主要包括以下方面：在限購方面，滬籍家庭及單身人士在外環(huán)外購房不限套數，外環(huán)內限購2套;非滬籍家庭及單身人士連續(xù)繳納社保/個稅滿1年可在外環(huán)外不限購，滿3年可在外環(huán)內購1套，并明確成年單身人士按家庭執(zhí)行限購。公積金政策方面，購買二星級及以上綠色建筑住房的，公積金貸款額度上浮15%，首套最高達184萬元(多子女家庭疊加至216萬元)，二套最高149.5萬元;同時新增“又提又貸”政策，允許提取公積金支付首付款且不影響貸款額度計算。信貸政策上，商業(yè)房貸利率不再區(qū)分首套與二套，由銀行自主定價;房產稅方面，非滬籍家庭首套房暫免房產稅，二套及以上按家庭人均60平方米扣除免稅面積，自2025年1月1日起追溯執(zhí)行。

　　有市場人士分析認為，此次上海優(yōu)化房地產政策可能對股市產生積極影響。第一，政策調整有望刺激購房需求增加，帶動房地產及相關產業(yè)鏈企業(yè)(如建筑、裝修、家居等)業(yè)務增長，進而推動股價上漲。第二，購房限制放寬可能釋放部分資金進入股市，為市場帶來增量資金。第三，政策釋放的積極信號有助于改善整體市場情緒，增強投資者信心。第四，差異化政策安排提升了外環(huán)外區(qū)域及特定群體(如多子女家庭、綠色建筑購房者)的市場活躍度，利好相關上市公司。

　　此次上海樓市政策的調整，是在當前房地產市場形勢下的一次重要舉措。今年以來，隨著各地房地產政策的持續(xù)優(yōu)化調整，市場呈現出逐步回暖的態(tài)勢。上海作為國內房地產市場的重要風向標，此次政策調整有望進一步促進市場的活躍，帶動相關產業(yè)鏈的發(fā)展。

　　對于 A 股市場而言，房地產板塊的上漲不僅反映了市場對政策利好的積極響應，也顯示出投資者對房地產行業(yè)未來發(fā)展的信心有所提升。隨著政策效應的逐步顯現，房地產板塊后續(xù)走勢值得關注。