(劉禹希記者李雨琪)9月16日，國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤發(fā)表觀點(diǎn)稱，一輛由基本面重估主導(dǎo)的A股“慢車”，正在漸行漸近。如何搭上“慢車”？他為投資者提供三個(gè)投資建議和配置方向：

　　一是“已在車上不急于下車”。宋雪濤認(rèn)為，當(dāng)前身處市場之中不必急于離場，因?yàn)闊o論是國內(nèi)還是國外的資金，當(dāng)前看都還有持續(xù)流入的潛力。目前為止，居民存款并未直接大規(guī)模進(jìn)入股市，居民入市的增量資金主要是從固收類、低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)、債券基金流向了機(jī)構(gòu)為主的權(quán)益投資渠道，資金入市仍在平穩(wěn)進(jìn)行中。此外，A股的估值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍處于合理區(qū)間，外部資金的持續(xù)流入將為A股提供額外的上漲動能。

　　二是“未上車可耐心等待”。宋雪濤對于還沒有入場的投資者，建議是不著急。他分析稱，從企業(yè)現(xiàn)金流來看，M1增速從去年8月開始持續(xù)回升，M1和M2之間的剪刀差也逐漸收窄，目前企業(yè)盈利正處于磨底階段；從基數(shù)角度看，只要環(huán)比能保持穩(wěn)定，明年的名義增速和通脹大概率會回升。

　　“明后年市場可能會出現(xiàn)由基本面改善驅(qū)動的行情。如果不適應(yīng)當(dāng)前市場波動大、輪動快，不妨等一等，明后年可能有一輛更長、更大的‘慢車’向我們緩緩駛來?！彼窝f。這輛“慢車”上的“核心資產(chǎn)”，也不再是十年前由房地產(chǎn)大周期篩選出的優(yōu)質(zhì)內(nèi)需型企業(yè)而將是代表中國制造的全球競爭力，通過“出?！憋@著提升基本面修復(fù)彈性的一批“新核心資產(chǎn)”。

　　三是“即使下跌不必?fù)?dān)憂”。宋雪濤表示，市場的估值正隨著基本面的改善而不斷修復(fù)，底部也在持續(xù)抬升。每一次下跌，即使是快速上漲后的調(diào)整，都會吸引新的資金進(jìn)入，特別是保險(xiǎn)為代表的長線資金。對于這些中長期資金而言，仍有巨大的配置空間，每一次深度的下跌都是建倉的機(jī)會。長期穩(wěn)定資金持續(xù)為市場托底，消除了市場的恐慌和悲觀。

　　配置方向上，宋雪濤建議關(guān)注三大方向：一是滯脹中的確定性，包括高股息資產(chǎn)、黃金和實(shí)物資產(chǎn)、銀行業(yè)；二是突破滯脹的科技，目前中國的科技股仍主要以對未來基本面的預(yù)期作為估值依據(jù)，未來中國科技股還將有足夠的“敘事空間”，吸引資金流入研發(fā)并最終帶來創(chuàng)新和突破；三是中國轉(zhuǎn)型中的阿爾法，這些機(jī)會集中在出海、產(chǎn)業(yè)升級和下沉消費(fèi)三個(gè)方面。