“9.24”行情一周年，A股三大指數(shù)昨天集體走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指還創(chuàng)出了本輪行情新高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一年，創(chuàng)業(yè)板指的累計(jì)漲幅超過(guò)了108%，超1500只個(gè)股漲幅翻倍，上漲幅度最高的個(gè)股大漲超20倍。有分析指出，A股市場(chǎng)上行已開(kāi)始推動(dòng)居民部門(mén)大類(lèi)資產(chǎn)配置調(diào)整。另一方面，外資機(jī)構(gòu)在唱多的同時(shí)，也用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的信心。

　　創(chuàng)業(yè)板指大漲2.28%，創(chuàng)本輪行情新高

　　“9.24”行情一周年， A股又漲了;三大指數(shù)昨天集體走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)本輪行情新高。截至收盤(pán)，滬指上漲0.83%，報(bào)于3853.64點(diǎn);深證成指在漲1.80%，報(bào)于13356.14點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指大漲2.28%，報(bào)于3185.57點(diǎn);全市場(chǎng)成交額接近2.35萬(wàn)億元，較上一交易日縮量1713億元。

　　行業(yè)板塊漲多跌少，申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)指數(shù)中，僅銀行、煤炭和通信下跌;電力設(shè)備、電子、傳媒、計(jì)算機(jī)和房地產(chǎn)漲幅超過(guò)2%，此外，機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物等6個(gè)行業(yè)指數(shù)的漲幅也超過(guò)1%;個(gè)股方面，全市場(chǎng)超4400只個(gè)股上漲，漲停及漲幅超10%的股票超100只，下跌家數(shù)不足900家。

　　投資快報(bào)記者關(guān)注到，半導(dǎo)體及元件概念上演漲停潮，長(zhǎng)川科技（300604） 神工股份、江豐電子（300666）“20cm”漲停，通富微電（002156）、北方華創(chuàng)（002371）、立昂微（605358）漲停;微導(dǎo)納米、盛美上海、中微半導(dǎo)、芯源微等多股大漲超10%;中芯國(guó)際、北方華創(chuàng)、中微公司、盛美上海等市值較大的公司股價(jià)還創(chuàng)出了歷史新高;資金凈流入154.2億元，居行業(yè)資金凈流入第一。

　　中信證券研報(bào)稱(chēng)，長(zhǎng)期看，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化方向明確：一方面，國(guó)內(nèi)晶圓廠在全球市占率從目前的約10%若提升到自給自足情形下30%，有3倍擴(kuò)產(chǎn)空間;另一方面，設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率從當(dāng)前約20%若提升至未來(lái)60%至100%，有3至5倍空間，發(fā)展趨勢(shì)明確。短期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)頭部存儲(chǔ)廠商新一期項(xiàng)目有望啟動(dòng)，且先進(jìn)邏輯廠商加大擴(kuò)產(chǎn)力度，半導(dǎo)體設(shè)備有望進(jìn)入新一輪快速增長(zhǎng)期。

　　對(duì)于時(shí)下的市場(chǎng)，興業(yè)證券指出，在當(dāng)下由增量資金和景氣優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)的行情中，市場(chǎng)輪動(dòng)絕非簡(jiǎn)單基于位置、單純看重賠率去做高位向低位的“切換”，更確切地說(shuō)是要立足景氣邏輯與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，去挖掘優(yōu)勢(shì)風(fēng)格及優(yōu)勢(shì)主線下機(jī)會(huì)的“擴(kuò)散”。目前資金行為已從存量市的“搬家”變?yōu)樵隽渴械摹皵U(kuò)容”，而在增量市場(chǎng)中，當(dāng)局部板塊出現(xiàn)過(guò)熱時(shí)，增量資金往往會(huì)率先基于優(yōu)勢(shì)主線和風(fēng)格，積極挖掘尚未被充分定價(jià)的細(xì)分領(lǐng)域，主線內(nèi)部不斷向低位方向縱深擴(kuò)散的同時(shí)，也進(jìn)一步強(qiáng)化主線的賺錢(qián)效應(yīng)和共識(shí)，使得優(yōu)勢(shì)風(fēng)格更具備持續(xù)性。

　　“9.24”行情這一年!逾1500只個(gè)股漲幅翻倍

　　自去年“9.24”以來(lái)，市場(chǎng)行情已歷經(jīng)1整年。期間，各大股指持續(xù)上漲，其中上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指3大指數(shù)分別累計(jì)上漲40.19%、65.23%、108.14%;A股市值合計(jì)增長(zhǎng)超越39萬(wàn)億元，并突破105萬(wàn)億大關(guān)。

　　從行業(yè)來(lái)看，這一年，申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)指數(shù)全線上漲，科技股領(lǐng)漲市場(chǎng)，引領(lǐng)A股估值提升。通信、電子、綜合行業(yè)漲幅居前，分別上漲127.16%、124.06%、108.62%，計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、傳媒行業(yè)均累計(jì)漲逾80%，僅煤炭、石油石化、公用事業(yè)3個(gè)行業(yè)指數(shù)的累計(jì)漲幅不到10%。

　　個(gè)股方面，扣除這一年內(nèi)上市的公司，A股共有5148只股票漲幅為正，占比超過(guò)95%，1504只股票漲幅在100%以上(含)，448只股票漲幅超過(guò)200%(含)，77只股票漲幅超過(guò)400%，38只股票漲幅超過(guò)500%，上緯新材、*ST宇順（002289）、勝宏科技（300476）的漲幅超過(guò)10倍，其中漲幅最大的上緯新材狂漲2084.68%。

　　瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊在9月24日發(fā)表的中國(guó)股票策略稱(chēng)，A股市場(chǎng)上行已開(kāi)始推動(dòng)居民部門(mén)大類(lèi)資產(chǎn)配置調(diào)整。其認(rèn)為，8月以來(lái)，A股主要指數(shù)突破前期高點(diǎn)，賺錢(qián)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，正吸引場(chǎng)外資金入市。在此背景下，其它金融資產(chǎn)類(lèi)別面臨一定的贖回壓力。近期債券型基金規(guī)模增長(zhǎng)放緩，而貨幣基金的規(guī)模已連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)下滑。與此同時(shí)，股票與債券市場(chǎng)之間的“蹺蹺板”效應(yīng)推動(dòng)債券到期收益率回升。

　　孟磊還表示，盡管近期A股市場(chǎng)的每日成交額、融資余額與每月新增投資者數(shù)量均呈現(xiàn)出回暖態(tài)勢(shì)，但目前尚未觀察到個(gè)人投資者情緒出現(xiàn)過(guò)熱跡象。風(fēng)格配置方面，孟磊認(rèn)為由于市場(chǎng)情緒顯著回暖，中期展望向好，“成長(zhǎng)”風(fēng)格可能跑贏“價(jià)值”風(fēng)格。與此同時(shí)，部分公募資金或進(jìn)一步增配A股，而保險(xiǎn)資金偏好高股息個(gè)股與大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格，二者有望共同推動(dòng)A股市場(chǎng)大小盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)趨于均衡。

　　摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅及團(tuán)隊(duì)近日發(fā)表的觀點(diǎn)指出，MSCI中國(guó)指數(shù)在過(guò)去12個(gè)月中是全球表現(xiàn)最好的市場(chǎng)，總回報(bào)率達(dá)48%;今年年初至今，MSCI中國(guó)指數(shù)也以38%的總回報(bào)率位列全球第二(僅次于韓國(guó)50%的總回報(bào)率)。本輪中國(guó)股市的上漲根植于市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性改善：例如凈資產(chǎn)回報(bào)率觸底回升，資金轉(zhuǎn)向高質(zhì)量大盤(pán)股，以及對(duì)民營(yíng)企業(yè)和創(chuàng)新更加有利的環(huán)境等。這些改善使得中國(guó)股票重獲估值提升，并提振了投資者信心。

　　值得一提的是，外資機(jī)構(gòu)正用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心。國(guó)家外匯管理局9月19日公布的2025年8月份銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)顯示，8月份跨境資金凈流入32億美元。國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)發(fā)布的報(bào)告顯示，8月份外國(guó)投資者向新興市場(chǎng)股票和債券投資組合投入近450億美元，為近一年來(lái)的最高規(guī)模，其中流入中國(guó)市場(chǎng)投資組合的資金占據(jù)主要部分。