周五A股全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)集體下跌，滬綜指跌近1%失守3900點，黃白二線分化明顯。滬深兩市成交額2.52萬億元，較上一個交易日縮量1376億元。盤面上，核電概念表現(xiàn)活躍，光刻機概念股局部爆發(fā)，創(chuàng)投概念股延續(xù)強勢。下跌方面，高位股集體下跌，電池、芯片概念股大面積調(diào)整。

　　長假期間，核電消息不斷，引起資金關(guān)注。國內(nèi)方面，10月1日，BEST主機首個關(guān)鍵部件杜瓦底座成功落位安裝，此后主機核心部件將陸續(xù)進場安裝，項目主體工程建設(shè)步入新階段。BEST裝置預(yù)計于2027年建成，目標2030年通過核聚變“點亮第一盞燈”。與法國ITER(國際熱核聚變實驗堆)等國際項目相比，BEST采用緊湊高場超導(dǎo)托卡馬克技術(shù)路線，同等功率下體積僅為傳統(tǒng)托卡馬克的1/3，且關(guān)鍵部件國產(chǎn)化率超過95%，部分技術(shù)(如真空密封、焊接工藝)已通過ITER認證并反向輸出。這一突破不僅為中國聚變堆建設(shè)奠定基礎(chǔ)，也為全球清潔能源轉(zhuǎn)型提供了“中國方案”。國外方面，美國新晉核電開發(fā)商FERMI于納斯達克上市，融資6.825億美元。FERMI目標到2038年在德州建成11GW核電、燃機、光儲電站集群，為數(shù)據(jù)中心提供離網(wǎng)電力。其中，公司4GW新建AP1000核電已經(jīng)遞交美國核管會預(yù)審，首座預(yù)計于2032年落成。美國大型核電站建設(shè)從預(yù)期逐步走向現(xiàn)實。

　　電網(wǎng)設(shè)備板塊周五逆勢走強，值得關(guān)注。輸變電設(shè)備內(nèi)外需共振。今年1-4批次國網(wǎng)輸變電設(shè)備招標超過680億元，同比增長超過25%，電網(wǎng)需求高景氣。1-8月變壓器出口超過55億美元，同比增長接近38%，延續(xù)高增長趨勢。同時，AI供電、中東區(qū)域出口形成顯著的結(jié)構(gòu)性需求增量。據(jù)報道，海外電力設(shè)備廠商產(chǎn)能嚴重短缺，美國變壓器交期已超過150周，國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)紛紛布局出海。

　　越聲理財認為，雖然短期市場有所調(diào)整，但整體不改向上趨勢，更多是行情結(jié)構(gòu)性變化帶來的波動，投資者適宜關(guān)注景氣提升的方向。當前階段，市場結(jié)構(gòu)、熱點方向以及節(jié)奏比指數(shù)本身更加重要。操作上適宜輕指數(shù)重個股，關(guān)注景氣提升方向，可繼續(xù)關(guān)注電力設(shè)備、光伏、風電、“反內(nèi)卷”等方向，同時布局三季度業(yè)績潛在高增長的優(yōu)質(zhì)品種。