10月23日晚間，國內(nèi)貴金屬冶煉頭部企業(yè)恒邦股份發(fā)布的2025年三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入764.44億元，同比增長31.44%；歸母凈利潤5.62億元，同比增長20.89%；其中第三季度營業(yè)收入為333.94億元，同比增長94.26%；歸母凈利潤2.53億元，同比增長52.08%；扣非凈利潤1.88億元，同比增長128.07%。

　　作為國內(nèi)貴金屬冶煉領域的領軍企業(yè)，恒邦股份依托其在貴金屬冶煉及綜合回收方面的核心技術優(yōu)勢，形成了“外購原料+冶煉加工”的業(yè)務模式。目前，恒邦股份核心盈利來源為冶煉業(yè)務，主要產(chǎn)品包括黃金、白銀和電解銅。在鞏固傳統(tǒng)冶煉業(yè)務優(yōu)勢的同時，恒邦股份積極探索產(chǎn)業(yè)鏈延伸與價值提升，通過技術創(chuàng)新實現(xiàn)資源的高效利用與業(yè)務的多元拓展。恒邦股份通過貴金屬與含金多元素物料協(xié)同冶煉，實現(xiàn)礦物中有價元素的高效綜合回收，可綜合回收毛利率較高的銻白、鉍錠、碲錠、二氧化硒、金屬鈀等稀貴金屬，成為公司利潤的重要補充和增長點。

　　值得關注的是，恒邦股份在稀散金屬領域的業(yè)務布局，正契合當前全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢與國內(nèi)政策導向，迎來重大發(fā)展機遇。隨著全球能源轉(zhuǎn)型的加速推進與半導體產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，稀散金屬的戰(zhàn)略地位日益凸顯，市場需求持續(xù)攀升。2025年2月，中國商務部和海關總署聯(lián)合發(fā)布公告，決定對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關物項實施出口管制，這一政策不僅體現(xiàn)了國家對稀散金屬戰(zhàn)略資源的重視，也將進一步優(yōu)化國內(nèi)稀散金屬產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展環(huán)境，推動上游資源端價值提升。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，國產(chǎn)精鉍價格由7.36萬元/噸上漲至12.91萬元/噸，漲幅達75.41%；銻價格由年初的14萬元/噸上漲至17.49萬元/噸，漲幅為24.93%。受益于稀散金屬價格持續(xù)上漲，恒邦股份稀散金屬業(yè)務盈利能力顯著提升。2025年上半年，恒邦股份稀散金屬實現(xiàn)營業(yè)收入4.47億元，毛利率達47.82%，大幅高于傳統(tǒng)冶煉業(yè)務盈利水平，為公司整體業(yè)績增長提供了有力支撐。