12月3日，A股震蕩下挫，個(gè)股跌多漲少，市場量能維持相對(duì)低位，幾大指數(shù)均以綠盤報(bào)收。盤面上，AI應(yīng)用、鋰電、商業(yè)航天等概念股跌幅居前，而超硬材料、煤炭、鋁業(yè)等板塊逆勢(shì)走強(qiáng)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，12月部分機(jī)構(gòu)年度考核結(jié)束，資金獲利了結(jié)動(dòng)能預(yù)計(jì)將減弱，交易結(jié)構(gòu)有望改善。在流動(dòng)性主導(dǎo)的背景下，市場資金博弈可能促使春季行情提前演繹。

　　超硬材料概念爆發(fā)

　　3日，滬深兩市早盤短暫上沖后隨即回落，午后賣壓集中釋放引發(fā)跳水。截至收盤，三大主要指數(shù)悉數(shù)走低，上證指數(shù)下跌0.51%報(bào)3878點(diǎn)，深證成指下跌0.78%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.12%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.89%。滬深兩市合計(jì)成交1.67萬億元，較上一個(gè)交易日放量765億元。

　　板塊方面，游戲、影視傳媒等AI應(yīng)用方向震蕩走弱，福石控股（300071）大跌12.68%，世紀(jì)華通（002602）、星輝娛樂（300043）、中國電影（600977）跌幅居前。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全面走低，威領(lǐng)股份（002667）、盛新鋰能（002240）、天齊鋰業(yè)（002466）紛紛下挫。商業(yè)航天概念股表現(xiàn)分化，航天動(dòng)力（600343）盤中上演“地天板”，超捷股份（301005）、乾照光電（300102）、上海港灣（605598）等股午后則出現(xiàn)跳水。

　　總體來看，3日A股跌多漲少，但市場也不乏亮點(diǎn)。超硬材料概念股爆發(fā)，四方達(dá)（300179）、惠豐鉆石漲超10%，黃河旋風(fēng)（600172）漲停。消息面上，2025培育鉆石產(chǎn)業(yè)大會(huì)將于12月5日至6日在鄭州舉辦。另外，煤炭開采概念集體走高，大有能源（600403）、安泰集團(tuán)（600408）、新大洲A（000571）漲停。宏創(chuàng)控股（002379）、云鋁股份（000807）、銀邦股份（300337）、閩發(fā)鋁業(yè)（002578）等鋁產(chǎn)業(yè)個(gè)股漲幅均超4%。

　　中國鈾業(yè)上市大漲280%

　　個(gè)股方面，3日有一只新股上市。中國鈾業(yè)在深交所主板掛牌上市，成為A股市場天然鈾第一股。公司發(fā)行價(jià)格為17.89元/股，開盤價(jià)為62元/股，漲幅達(dá)246.56%。開盤后，公司股價(jià)繼續(xù)飆升，一度沖至最高80元/股，盤中最高漲幅達(dá)347.18%。截至收盤，公司股價(jià)漲幅為280.04%，全天成交1.23億股，成交額為80.89億元，換手率高達(dá)77.55%。

　　資料顯示，中國鈾業(yè)是中國核工業(yè)集團(tuán)有限公司的重要子企業(yè)之一，專業(yè)從事天然鈾和放射性共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用業(yè)務(wù)，主要從事天然鈾資源的采冶、銷售及貿(mào)易，以及獨(dú)居石、鈾鉬、鉭鈮等放射性共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用及產(chǎn)品銷售。

　　在中國鈾業(yè)的帶領(lǐng)下，3日有色金屬概念整體表現(xiàn)不俗，云鋁股份漲逾5%，中國鋁業(yè)（601600）上漲4.25%，洛陽鉬業(yè)（603993）、銅陵有色（000630）等均漲逾2%。

　　春季躁動(dòng)行情或提前演繹

　　雖然近兩日A股市場震蕩調(diào)整，但業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)仍看好后市，認(rèn)為市場資金博弈可能促使春季行情提前演繹。

　　華泰證券認(rèn)為，春季躁動(dòng)是A股較為顯著的日歷效應(yīng)之一，幾乎每年都有，區(qū)別在于相位和幅度。近年來，“春躁”搶跑的特征愈發(fā)明顯，2018年來，4次提前至前一年12月啟動(dòng)，其中，2020年提前至前一年12月初。今年春季躁動(dòng)或具備提前至12 月中下旬啟動(dòng)的基礎(chǔ)，建議圍繞“春躁”做布局。參照歷史經(jīng)驗(yàn)，成長和周期是高勝率的板塊風(fēng)格，內(nèi)部注重性價(jià)比，前者關(guān)注航空裝備、AI鏈相關(guān)的儲(chǔ)能和電網(wǎng)電源設(shè)備，后者關(guān)注化工品及能源金屬。

　　東吳證券也預(yù)計(jì)春季行情或提前。其認(rèn)為，12月部分機(jī)構(gòu)年度考核結(jié)束，資金獲利了結(jié)動(dòng)機(jī)預(yù)計(jì)將減弱，交易結(jié)構(gòu)有望改善。此外，年底宏觀流動(dòng)性有望仍保持合理投放，為資金入市創(chuàng)造有利環(huán)境。在流動(dòng)性主導(dǎo)的背景下，市場資金博弈可能促使春季行情提前演繹。12 月應(yīng)以成長為抓手，下好“春季行情”的先手棋。從歷史規(guī)律看，成長風(fēng)格在春季行情中歷來表現(xiàn)突出，疊加明年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊有望成為資金配置重心。

　　值得一提的是，即便跨年行情啟動(dòng)，巨豐投顧認(rèn)為，這也并不意味著新的趨勢(shì)性行情開啟。當(dāng)前市場仍處于存量資金博弈格局，1.6萬億元—1.8萬億元左右的成交額未能突破前期箱體，缺乏增量資金入場的核心支撐。因此，跨年行情更多是存量資金在板塊間的輪動(dòng)切換，而非全面上漲行情，投資者需摒棄趨勢(shì)性思維，避免盲目追高題材股，轉(zhuǎn)而聚焦細(xì)分賽道龍頭企業(yè)，這類標(biāo)的具備更強(qiáng)的業(yè)績確定性和行業(yè)競爭力，能夠在震蕩中獲取超額收益。記者 陳慧