深市并購重組市場今年以來“質”與“量”齊頭并進。最新數據顯示，深市年內新增披露并購重組1104單，金額合計5537億元，分別同比增長54%和55%。其中，新增披露重大資產重組突破百單，同比增長60%。

　　“產業(yè)并購+新質生產力”雙輪驅動。109單重大資產重組中，產業(yè)并購占比八成，新質生產力標的占比七成，集中在半導體、信息技術、裝備制造等行業(yè)。電投產融（000958）置入電投集團核電資產，交易作價554億元，搭建核電運營平臺，助力綠色低碳發(fā)展。華天科技（002185）收購半導體商華羿微電，切入功率器件領域，優(yōu)化上市公司產業(yè)布局。

　　“標桿案例+首單突破”持續(xù)涌現。其中，今年以來，深市跨界并購動作頻頻，持續(xù)助力企業(yè)轉型升級。如匯綠生態(tài)（001267）跨界收購鈞恒科技，切入高端光模塊領域，開啟“園林工程+光通信”雙主業(yè)驅動格局。自2024年匯綠生態(tài)逐步收購鈞恒科技以來，公司綜合實力實現質的飛躍。2025年前三季度，公司實現營業(yè)收入10.81億元，同比增長206.15%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5171.88萬元，同比增長96.96%。公司通過收購切入高成長的光模塊賽道，抓住了AI算力發(fā)展的歷史性機遇，為未來發(fā)展打開了新的成長空間。

　　12月22日，杭汽輪B（200771）正式摘牌，海聯訊（300277）吸收合并杭汽輪B也成為“并購六條”以來首單“A吸B”落地標桿案例。公開資料顯示，兩家公司的實際控制人均為杭州市國資委。根據換股吸收合并方案，杭汽輪B股東持有的股票將按1：1比例轉換為海聯訊的A股股票。此次重組也將優(yōu)化國有資本布局，助力解決B股歷史遺留問題。

　　今年以來，深市更多的首單突破也備受市場關注。其中，使用多元支付工具增加交易彈性，如光庫科技（300620）收購安捷綜合使用發(fā)行股份、定向可轉債及現金多種方式支付重組對價；采用股份分期支付設置合理激勵機制，如信邦智能（301112）并購英迪芯微，分兩期支付股份對價，其中后期發(fā)行對價6100萬在管理層股東實現業(yè)績承諾后支付。

　　“審核效率”與“方案質量”并重。2025年以來，受理重大資產重組41單，同比增長273%。審核通過重大資產重組15單，同比增長114%，從受理到重組委審議通過平均時長同比縮短22%。如TCL科技（000100）收購半導體顯示商華星半導體少數股權，交易作價116億元，進一步鞏固顯示面板的領先地位，自受理到并購重組委會議審議通過用時61個自然日。

　　除重大資產重組外，深市小步伐并購、嵌入式并購亦可圈可點。2025年以來，深市新增披露未達到重大資產重組標準的現金并購995單，占同期重組數量的90%。通過小步伐、嵌入式并購，上市公司圍繞主業(yè)強鏈補鏈，整合效果好，推進效率高，在提升公司質量方面也發(fā)揮著重要作用。如立訊精密（002475）上市后開展嵌入式并購超20次，市值由70億元增長至超4000億元，成長為蘋果產業(yè)鏈重要公司。