臨近年末，A股市場整體回暖，人形機器人概念表現(xiàn)亮眼。近期，受優(yōu)必選或借收購返回A股等消息催化，相關(guān)概念重回市場焦點，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)機器人指數(shù)上周上漲5.92%。分析指出，行業(yè)經(jīng)歷估值消化后正迎來多重基本面利好共振，隨著2026年商用關(guān)鍵期臨近，人形機器人產(chǎn)業(yè)正從概念炒作邁入訂單落地與規(guī)模應(yīng)用的新周期，投資邏輯也逐漸聚焦業(yè)績兌現(xiàn)與商業(yè)模式可行性。

　　訂單與量產(chǎn)雙向突破，多場景加速滲透

　　當前，人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈正加速從“敘事驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“業(yè)績支撐”。據(jù)悉，優(yōu)必選、智元、宇樹科技、樂聚等頭部企業(yè)訂單增長顯著。其中優(yōu)必選Walker系列人形機器人全年訂單金額已達14億元，宇樹科技累計訂單接近12億元，智元機器人公開訂單金額超8億元。

　　人形機器人量產(chǎn)節(jié)奏同樣進展迅速。12月，優(yōu)必選第1,000臺工業(yè)人形機器人Walker S2下線，并計劃在2026年將年產(chǎn)能提升至萬臺規(guī)模；智元通用具身機器人累計下線5,000臺；開普勒“大黃蜂K2”啟動交付，已獲數(shù)千臺意向訂單；加速進化公司也宣布完成Booster K1首批規(guī)?；慨a(chǎn)交付，目前該公司產(chǎn)品全球累計出貨量近1,000臺。充分驗證了行業(yè)規(guī)?；a(chǎn)的可行性。此外，銀河通用機器人已實現(xiàn)工廠自主作業(yè)，公司斬獲數(shù)千臺訂單，其解決方案已在智慧醫(yī)療門店、醫(yī)院導(dǎo)診、零售倉自主運營等多場景常態(tài)化運行。

　　商業(yè)化方面，人形機器人應(yīng)用場景邊界正在快速拓寬，落地案例日益豐富。四季度以來，智元精靈G2人形機器人相繼在均勝電子、龍旗科技產(chǎn)線“上崗”。12月中旬，優(yōu)必選Walker S2入駐美國德州儀器產(chǎn)線調(diào)試；寧德時代投運全球首條人形機器人電池PACK生產(chǎn)線，其作業(yè)節(jié)拍達到熟練工人水平。日前，宇樹科技H1機器人在王力宏演唱會上精準完成“韋伯斯特空翻”等高難度舞蹈動作，引發(fā)全球熱議，實現(xiàn)先進技術(shù)展示與社會認知度的雙突破。

　　在商業(yè)布局上，企業(yè)亦通過合作加快場景覆蓋。優(yōu)必選與北京人形機器人創(chuàng)新中心合資成立公司，計劃未來1-3年在工業(yè)制造、商業(yè)服務(wù)、教育科研、家庭服務(wù)四大類人形機器人領(lǐng)域推進產(chǎn)業(yè)化落地，進一步豐富場景覆蓋維度。

　　政策加持明確市場前景，視覺環(huán)節(jié)奧比中光核心受益

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，人形機器人的商業(yè)化進程將迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，并在中長期內(nèi)保持高速增長。根據(jù)GGII預(yù)測，2025年全球人形機器人銷量約1.24萬臺，2030年銷量將接近34萬臺，年復(fù)合增長率達到94%；2035年銷量則有望進一步攀升至500萬臺，屆時市場規(guī)模將達4,000億元。

　　產(chǎn)業(yè)端的突破，得到了自上而下政策紅利的強力加持。隨著中央將機器人列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，地方政府也紛紛出臺具體措施培育產(chǎn)業(yè)高地。近期，江西、山東、重慶等地在“十五五”相關(guān)規(guī)劃中明確布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)；湖南省國資委則組織多家國企簽署人形機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議，更顯示了國有資本對該賽道的高度關(guān)注與實質(zhì)性介入。系統(tǒng)性的政策支持，有望在研發(fā)引導(dǎo)、應(yīng)用推廣、生態(tài)建設(shè)等方面為行業(yè)注入長期發(fā)展動力。

　　作為人形機器人實現(xiàn)自主交互與場景適配的核心環(huán)節(jié)，視覺感知技術(shù)公司也將伴隨行業(yè)成長。奧比中光（688322.SH）作為全球3D視覺感知技術(shù)龍頭企業(yè)，致力于在人工智能時代打造“機器人與AI視覺產(chǎn)業(yè)中臺”。目前，公司已供應(yīng)優(yōu)必選、智元、天工、樂聚等主流人形機器人廠商，并合作普渡科技、云跡科技、擎朗智能、高仙機器人、LionsBot等眾多服務(wù)機器人企業(yè)，國內(nèi)市占率達到70%，廣泛覆蓋商用服務(wù)、養(yǎng)老康復(fù)、家庭護理、物流配送等消費及工業(yè)級場景，深度綁定產(chǎn)業(yè)鏈核心需求。

　　總體來看，人形機器人已告別概念炒作，訂單落地、量產(chǎn)突破、政策護航與場景滲透形成的多重確定性，共同構(gòu)筑起產(chǎn)業(yè)向上的核心邏輯。隨著2026年商用關(guān)鍵期來臨，視覺感知市場空間同步擴容，奧比中光憑借技術(shù)布局、高市占率及頭部綁定優(yōu)勢，有望充分享受產(chǎn)業(yè)爆發(fā)紅利，長期成長確定性凸顯。