A股2025年本周三收官，滬指以紅盤報(bào)收。截至收盤，滬指上漲0.09%報(bào)3968.84點(diǎn)，深成指下跌0.58%，科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板均下跌逾1%?；仡櫲?，滬指上漲18.4%，深成指上漲29.9%，科創(chuàng)50上漲36%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲49.6%。數(shù)據(jù)顯示，全年近八成個(gè)股上漲，逾500只個(gè)股翻倍。展望2026年，大多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)反彈將延續(xù)，可重點(diǎn)關(guān)注科技股和消費(fèi)股。

　　通信、有色、電子漲幅居前

　　2025年注定載入中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展史冊(cè)：A股總市值首破百萬億元大關(guān)，實(shí)現(xiàn)歷史性體量跨越。市值規(guī)模居全球第二，僅次于美股。

　　縱觀全年，A股主要指數(shù)均在4月初觸底后一路高歌猛進(jìn)，滬指從年內(nèi)低位3040點(diǎn)起步，一度沖破4000點(diǎn)大關(guān)，全年漲幅接近20%，創(chuàng)出近6年來最佳年度表現(xiàn)。

　　從市場(chǎng)風(fēng)格來看，成長(zhǎng)股呈現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)。AI算力、新能源、半導(dǎo)體等科技主線成為2025年市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這一輪科技成長(zhǎng)行情并非偶然，背后是政策、技術(shù)、資金三重力量的共振。政策底與產(chǎn)業(yè)底的疊加，為科技企業(yè)營(yíng)造“天時(shí)”；關(guān)鍵技術(shù)突破打破“卡脖子”困境，構(gòu)建“地利”；全球資金再配置下的“中國(guó)資產(chǎn)重估”，帶來“人和”。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，從行業(yè)來看，按流通市值加權(quán)平均計(jì)算，申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)除了食品飲料下跌外，其余30個(gè)行業(yè)均收漲。其中，通信、有色金屬、電子、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工位居漲幅前五名，漲幅分別為1.7倍、1.1倍、83%、70%、66%。通信股龍頭中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）漲幅均在4倍左右，天孚通信（300394）漲幅超過2倍，可謂是大牛股。

　　值得一提的是，食品飲料全年表現(xiàn)不佳，逆勢(shì)下跌近4%。其中，股王貴州茅臺(tái)（600519）下跌逾6%，五糧液（000858）下跌20%。

　　從個(gè)股來看，超4200只A股全年收漲，占比近八成，540只個(gè)股漲幅翻倍。其中，上緯新材、天普股份（605255）、*ST宇順（002289）、*ST亞振（603389）、勝宏科技（300476）位居漲幅前五名。上緯新材、天普股份分別暴漲18.2倍和16.4倍。從漲幅前五名個(gè)股來看，除了勝宏科技，其余4只個(gè)股均為重組股。

　　受益于智元機(jī)器人入主，上緯新材今年走勢(shì)強(qiáng)勁，全年漲幅超過18倍，位居榜首。公司近日表示，截至目前，未來36個(gè)月內(nèi)，智元?jiǎng)?chuàng)新不存在通過公司借殼上市的計(jì)劃或安排。

　　跌幅方面，數(shù)據(jù)顯示，共有13只個(gè)股全年大跌逾五成。其中，廣道退、東通退（300379）兩只退市股跌幅均超過九成。

　　全年成交額超400萬億元

　　成交方面，2025年的A股市場(chǎng)交易活躍度創(chuàng)下歷史新高，全年累計(jì)成交額首次突破400萬億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)近六成。全年有236個(gè)交易日成交額突破1萬億元，占全年交易日的九成以上。其中，8月25日、8月27日、8月28日、9月18日四日單日成交額均超3萬億元，刷新歷史紀(jì)錄。

　　作為代表高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金入市的主要指標(biāo)，A股融資余額今年下半年以來持續(xù)回升。今年9月1日，A股融資余額2.273萬億元，創(chuàng)出歷史新高。截至12月30日，融資余額升至2.538萬億元，同比增長(zhǎng)37%。從配置方向來看，融資盤重點(diǎn)布局科技板塊，電子、電力設(shè)備、通信行業(yè)位居融資凈買入前三名。

　　元旦節(jié)后，A股將開啟2026年的交易時(shí)段。展望2026年，市場(chǎng)將如何運(yùn)行？哪些板塊值得關(guān)注？

　　“后市仍值得樂觀期待，上漲動(dòng)力或?qū)膯我坏墓乐凋?qū)動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向盈利+估值雙重驅(qū)動(dòng)。”長(zhǎng)城基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理蘇俊彥認(rèn)為，結(jié)構(gòu)上，有望從外需主導(dǎo)拉動(dòng)，逐漸轉(zhuǎn)化為外需、內(nèi)需共振拉動(dòng)的態(tài)勢(shì)?？芍攸c(diǎn)關(guān)注以下方向：一是半導(dǎo)體與軍工；二是“反內(nèi)卷”相關(guān)行業(yè)，包括化工、新能源等領(lǐng)域；三是消費(fèi)尤其是服務(wù)消費(fèi)；四是房地產(chǎn)。

　　華西證券（002926）首席策略分析師李立峰表示，中長(zhǎng)期維度應(yīng)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)保持樂觀。主線方面，結(jié)合明年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策和“十五五”發(fā)展規(guī)劃，一是中國(guó)的科技上行周期延續(xù)，首推“大科技”中長(zhǎng)期主線，包括國(guó)產(chǎn)替代、人工智能、機(jī)器人、固態(tài)電池、航空航天等；二是關(guān)注受益于“反內(nèi)卷”政策的周期方向，如化工、能源金屬、資源品等；三是中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的出海機(jī)會(huì)，如創(chuàng)新藥、儲(chǔ)能、新能源車、電網(wǎng)設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等。

　　國(guó)泰基金基金經(jīng)理李海認(rèn)為，2026年消費(fèi)行業(yè)有望迎來轉(zhuǎn)折性投資機(jī)會(huì)，其核心邏輯在于居民收入預(yù)期將現(xiàn)拐點(diǎn)、消費(fèi)品價(jià)格有望持續(xù)回暖，且行業(yè)處于估值、市值、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)三重底部，具備較好的配置價(jià)值。