(記者汪友若)2026年首個交易日即將到來。元旦假期，港股市場已率先迎來“開門紅”，恒生科技指數(shù)1月2日大漲4%。但另一方面，海外不確定性因素擾動再起。地緣政治擾動是否會影響2026年開局？港股走強能否提振投資者信心？A股會否迎來“開門紅”行情？請看本周機構(gòu)研判。

　　投資需要耐心等待機會出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)就要果斷行動。

　　——查理.芒格(Charlie Thomas Munger)

　　中信證券：開年后市場震蕩向上的概率更高

　　從機構(gòu)的賺錢效應(yīng)來看，2025年在過去10年里能排到第三，過去20年里排到第六。2025年市場既享受了預(yù)期差帶來的“估值的錢”，也掙到了“業(yè)績的錢”，估值預(yù)期差來自于對中國自主科技能力的重估，而結(jié)構(gòu)性的超預(yù)期業(yè)績來自復(fù)雜貿(mào)易環(huán)境下外需的韌性以及AI推理需求爆發(fā)。中信證券認為2026年最大的預(yù)期差來自于外需與內(nèi)需的平衡。站在開年，考慮到2025年末的資金熱度并不算高，市場整體的“躁動”非?？酥?，“人心思漲”的環(huán)境下，開年后市場震蕩向上的概率更高。

　　中國銀河證券：假期港股及人民幣匯率走強有助于提振投資者信心

　　元旦假期，海外不確定性擾動再起，局部地區(qū)地緣沖突加劇，可能驅(qū)使更多投資者轉(zhuǎn)向美元等資產(chǎn)避險，美元指數(shù)短期走強的概率較大。但節(jié)后來看，假期期間港股市場與人民幣匯率走強有助于提振投資者信心，A股市場或?qū)⒀永m(xù)結(jié)構(gòu)性行情。后續(xù)上行節(jié)奏還要觀察政策預(yù)期變化與產(chǎn)業(yè)趨勢突破。在上述因素支撐下，“春季躁動”行情可能提前開啟。

　　東吳證券：港股上漲強化了假期后A股走強的預(yù)期

　　港股市場1月2日大幅反彈，恒生科技指數(shù)漲幅達4%。港股與A股的聯(lián)動性歷來較強，此次港股上漲也強化了元旦假期后A股走強的預(yù)期。當前市場環(huán)境下，A股總體機會大于風(fēng)險。資金面有望迎來邊際改善，人民幣匯率回升、港股率先大漲將提振市場情緒，險資、公募等機構(gòu)亦有望在2026年伊始進行資產(chǎn)布局。配置方向上，建議投資者以景氣成長為主，成長風(fēng)格在春季行情中歷來表現(xiàn)突出。

　　興業(yè)證券：1月“開門紅”可期

　　元旦假期前，在外部環(huán)境轉(zhuǎn)暖、人民幣升值、國內(nèi)政策靠前發(fā)力等多重積極因素帶動下，A股流動性和風(fēng)險偏好已同步改善。展望1月，支撐前期市場“躁動”的部分因素仍具備延續(xù)性，且后續(xù)更多潛在催化值得期待，春季行情有望逐步展開。

　　首先，市場流動性有望改善，融資資金、險資等中長期資金均有望入市，且年末業(yè)績考核期過后機構(gòu)資金風(fēng)險偏好抬升，將開啟新一年布局。其次，前期人民幣升值為流動性和風(fēng)險偏好創(chuàng)造的偏暖環(huán)境，在1月仍有進一步演繹的空間，匯率市場與資本市場的春季躁動行情有望形成共振。最后，1月降準降息等政策前置發(fā)力、基本面數(shù)據(jù)改善等后續(xù)潛在催化也值得期待。

　　【國泰海通(601211)、股吧】：迎接春季“開門紅”

　　在市場持續(xù)反彈之際，中國股市有望跨越并站穩(wěn)重要關(guān)口。首先，海外流動性寬松開啟，疊加春節(jié)前結(jié)匯需求，有望推動人民幣的穩(wěn)定與升值。其次，增量資金持續(xù)涌入以中證A500ETF為代表的資產(chǎn)，疊加險資“開門紅”，長期資金配置需求進一步夯實流動性基礎(chǔ)。再次，穩(wěn)增長政策有望進一步發(fā)力?？傮w上，隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型加快、無風(fēng)險收益下沉與資本市場改革，中國資本市場長期上行的內(nèi)在趨勢進一步確立。

　　中信建投證券：A股有望迎來“開門紅”行情

　　2026年元旦期間市場面臨的流動性環(huán)境和匯率環(huán)境明顯好于前兩年。人民幣匯率保持強勁、國內(nèi)流動性環(huán)境整體適度寬?；?qū)⑼苿覣股元旦假期后迎來“開門紅”行情。人民幣升值、科技板塊利好集中釋放、宏觀經(jīng)濟預(yù)期改善及資金面積極信號等多重利好已共同推動港股市場開年大漲，這些利好也同樣有望推動A股跨年行情的繼續(xù)演繹。

　　光大證券：對“春季躁動”行情保持耐心

　　A股多數(shù)年份都存在“春季躁動”行情，不過表現(xiàn)各有差異。當前來看，2025年12月下旬的上漲或許就是本輪春季行情的起點。整體來看，未來市場可能需要政策注入新一輪的上漲動力，投資者應(yīng)該保持耐心。風(fēng)格與方向上，歷史上春季行情通常以成長與順周期兩條主線為主。對于2026年而言，光大證券認為消費與成長有望成為春季行情的兩條主線。1月行業(yè)配置建議投資者關(guān)注電子、電力設(shè)備、有色金屬、汽車等。

　　信達證券：春季行情可能緩步啟動

　　2026年春節(jié)前市場流動性環(huán)境大概率較好，市場表現(xiàn)有望偏強，但1月可能會出現(xiàn)一些波動。當前市場已經(jīng)歷了一段時間的估值修復(fù)，本輪“春季躁動”行情可能是緩步啟動。資金層面來看，當前保險、私募等機構(gòu)資金仍有較強的補倉動力，市場中樞大幅回升需要等待居民和機構(gòu)資金形成合力。

　　國金證券：關(guān)注基本面信號更明確且波動率較低的資產(chǎn)

　　“春季躁動”行情不是正在來臨，而是已經(jīng)進行中。但當前市場的內(nèi)在驅(qū)動邏輯正在變化，未來關(guān)注基本面信號更明確且波動率較低的資產(chǎn)或?qū)⑹歉玫倪x擇。推薦關(guān)注以下主線：受益于AI投資與全球制造業(yè)復(fù)蘇共振的工業(yè)資源品，如銅、鋁、錫、鋰、原油及油運；具備全球比較優(yōu)勢的中國設(shè)備出口鏈，如電網(wǎng)設(shè)備、儲能、鋰電、光伏、工程機械、商用車，以及化工產(chǎn)業(yè)；航空、酒店、免稅、食品飲料等有望受益于消費回暖；保險、券商等非銀板塊有望受益于資本市場擴容。

　　中泰證券（600918）：當前科技行情有逢低布局機會

　　中泰證券對科技主線保持謹慎樂觀，建議投資者布局有較強邏輯的細分領(lǐng)域。首先，從資金面演變看，當前科技行情有逢低布局機會。1月市場資金面可能受信貸投放等因素影響而階段性波動加大，形成逢低布局的窗口期。后續(xù)隨著資金面季節(jié)性寬松及產(chǎn)業(yè)催化的持續(xù)，彈性較高的科技板塊有望迎來主升行情。配置策略上，投資者應(yīng)注重方向選擇與節(jié)奏控制。細分領(lǐng)域中，機器人概念有望迎來資金面與產(chǎn)業(yè)邏輯雙重共振機會，商業(yè)航天等高位擁擠方向則不宜盲目追高。

　　風(fēng)險提示：國際貿(mào)易摩擦加??；政策實施效果不及預(yù)期；海外流動性超預(yù)期收緊；海外經(jīng)濟超預(yù)期衰退；地緣政治沖突超預(yù)期。以上觀點均來自于已公開的證券研究報告，不代表本平臺立場，敬請投資者注意投資風(fēng)險。