A股市場迎來“高光時刻”。

　　2026年開年以來，A股持續(xù)演繹“開門紅”行情，指數(shù)節(jié)節(jié)攀升。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月12日收盤，滬指漲逾1%豪取17連陽，從3822.51點(diǎn)上漲至4165.29點(diǎn)，刷新逾10年新高；深證成指站上14000點(diǎn)，刷新近四年紀(jì)錄。此外，創(chuàng)業(yè)板指漲1.82%，北證50漲5.35%，科創(chuàng)50漲2.43%。全市場逾4100股上漲。

　　從成交量來看，1月12日，滬深兩市成交額突破3.6萬億元，較上一個交易日放量4787億元，刷新此前在2024年10月8日創(chuàng)下的成交額歷史記錄。

　　“17連陽，每天都見證歷史?！币晃煌顿Y者在朋友圈發(fā)出感慨。

　　“漲到懷疑人生。”“一眼望過去全是漲停，除了我買的?！薄按驛都17連陽了我在哪？ ”“這個行情大家都盈了嗎？”“我在白酒躲牛市”……微博上，A股也成為投資者正在熱議的話題。

　　誰在引領(lǐng)？

　　東吳證券統(tǒng)計(jì)A股歷史上滬指10連陽及以上的情況發(fā)現(xiàn)，自1990年開市以來僅有7次（含本次），其中10連陽2次（1991年1月10日、1991年9月9日），11連陽3次（2018年1月12日、2006年6月29日、1992年5月19日），12連陽1次（1992年3月11日）。

　　東吳證券稱，統(tǒng)計(jì)滬指10連陽后的漲跌表現(xiàn)，短期（5日）上漲概率極高，但伴隨時間周期的拉長，上證漲跌互現(xiàn)，因此需要進(jìn)一步考慮催化上漲的核心因素。

　　從板塊來看，1月12日，AI（人工智能）應(yīng)用方向全線爆發(fā)，引力傳媒（603598）（603598.SH）走出6天5板，易點(diǎn)天下（301171）（301171.SZ）等數(shù)只個股呈現(xiàn)20cm漲停。消息面上，2026年伊始，智譜和Minimax上市、豆包上春晚、馬斯克宣布開源X推薦算法，以及后續(xù)的DeepSeekV4等催化，使AI應(yīng)用成為市場熱點(diǎn)。

　　中信建投（601066）表示，隨著模型能力不斷提升，尤其是推理與長窗口成本的顯著下降，AI下游應(yīng)用場景正加速進(jìn)入商業(yè)化驗(yàn)證階段，重點(diǎn)關(guān)注搜索/營銷、Coding、多模態(tài)、Agent、AI for Science領(lǐng)域。

　　“指數(shù)連續(xù)上漲，沒有太大調(diào)倉，此前已經(jīng)重倉AI應(yīng)用。”一名私募基金經(jīng)理向互 聯(lián)網(wǎng)記者道出其判斷——股市行情通常領(lǐng)先于基本面，“身處牛市，信念不應(yīng)動搖?！?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，1月12日，人工智能指數(shù)上漲7.26%，僅2026年以來的6個交易日，該指數(shù)已經(jīng)上漲超過16%。

　　2025年，AI應(yīng)用在消費(fèi)層的滲透快速推進(jìn)。根據(jù)QuestMobile上月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，原生AI市場中豆包1.55億周活穩(wěn)居榜首，DeepSeek8000萬+、元寶2000萬+位列二三席；年底發(fā)布的阿里“千問”迅速追至第二梯隊(duì)，周活已逼近千萬。

　　據(jù)東吳證券分析，AI應(yīng)用方向成為開年最強(qiáng)方向之一，2026年有望成為AI應(yīng)用放量關(guān)鍵一年，市場資金近期也用真金白銀投票，AI應(yīng)用多個細(xì)分方向爆發(fā)。

　　除了AI應(yīng)用板塊，科技股的狂歡還有商業(yè)航天概念一席之地。1月12日，商業(yè)航天概念繼續(xù)走強(qiáng)，星圖測控（920116.BJ）30cm漲停，天銀機(jī)電（300342）（300342.SZ）等多股20cm漲停。消息面上，1月10日消息，我國2025年12月向ITU申請了超20萬顆衛(wèi)星的頻軌資源；作為對比，全球商業(yè)航天的領(lǐng)頭羊，SpaceX向ITU提出了第二代星鏈（Gen2）約3萬顆衛(wèi)星的申請，加上1萬顆已發(fā)射，總共4.2萬顆，只有我國申請量的1/5。

　　同日，市場上的光伏概念再度活躍，鈣鈦礦電池、太空光伏方向領(lǐng)漲，東方日升（300118）（300118.SZ）漲超10%。消息面上，近期鈞達(dá)股份（002865）、晶科能源、天合光能等光伏上市公司對太空光伏的關(guān)注度顯著提升，并且均重點(diǎn)提到鈣鈦礦技術(shù)在太空的應(yīng)用前景。

　　下一步看什么？

　　大盤會繼續(xù)上攻還是回調(diào)？社交媒體上已經(jīng)“吵成一片”；機(jī)構(gòu)們也在喧囂當(dāng)中把脈后市。

　　在華西證券（002926）看來，伴隨市場成交額突破3萬億元，A股震蕩中樞再度向上突破，春季做多窗口期有望延續(xù)：一是12月PMI和通脹數(shù)據(jù)好于預(yù)期，為春季行情提供基本面支撐；二是場外資金入市意愿顯著回升。年初至今融資資金、外資等增量資金加速流入，后續(xù)保險資金、居民資金等多路場外增量資金入市值得期待；三是春節(jié)前后，科技產(chǎn)業(yè)事件催化預(yù)期有利于市場風(fēng)險偏好的維持。

　　東吳證券則把影響市場的因素分為短、中、長期來判斷——短期看情緒變化，是否有政策轉(zhuǎn)向風(fēng)險，或者風(fēng)險事件的沖擊；中期看制度性改革紅利是否延續(xù)；長期看基本面定價。市場的長期定價仍錨定基本面，而從M1（狹義貨幣）與M2（廣義貨幣）的剪刀差看，領(lǐng)先PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）修復(fù)約6個月；疊加反內(nèi)卷政策推動，PPI增速有望持續(xù)收斂，帶動企業(yè)利潤率的抬升，進(jìn)而推動A股盈利的修復(fù)。因此從后續(xù)來看，牛市未完。

　　銀河證券認(rèn)為，2025年12月下半個月以來，A股市場開啟“躁動”行情。一是海外不確定性擾動減退，美聯(lián)儲議息會議與日本央行加息決策相繼落地；二是匯率升值強(qiáng)化人民幣資產(chǎn)吸引力，為市場風(fēng)險偏好回暖創(chuàng)造條件；三是產(chǎn)業(yè)及政策層面密集催化，帶動主題輪動上漲。商業(yè)航天等領(lǐng)域迎來系統(tǒng)性政策部署，吸引資金精準(zhǔn)布局。在多重積極因素推動下，資金流入動能增強(qiáng)，A500ETF獲資金快速涌入，險資“開門紅”支撐新增保費(fèi)入市，兩融余額持續(xù)增長突破2.6萬億元。

　　“往前看，春季躁動行情持續(xù)，一方面需要觀察基本面的支撐力度，1月進(jìn)入年報業(yè)績預(yù)告披露窗口，重點(diǎn)關(guān)注上市公司業(yè)績預(yù)告和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況；另一方面，“十五五”開局之年政策預(yù)期有望強(qiáng)化市場信心。隨著大盤創(chuàng)下近年來新高，短期市場波動或有所加大，重點(diǎn)布局結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會?！便y河證券稱。