近日，A股上市公司2025年度業(yè)績預(yù)告陸續(xù)披露，業(yè)績虧損成為市場焦點。截至1月13日，億晶光電（600537）、四創(chuàng)電子（600990）、掌閱科技（603533）等多家上市公司相繼公告2025年業(yè)績預(yù)虧，部分企業(yè)因期末凈資產(chǎn)可能為負，已站在退市風(fēng)險警示的懸崖邊。業(yè)績承壓與股價異動交織、行業(yè)周期沖擊與監(jiān)管強化并行，成為當(dāng)前市場的突出特征。

　　■新快報記者涂波

　　部分龍頭企業(yè)陷入危機

　　此次業(yè)績預(yù)虧潮呈現(xiàn)行業(yè)分布廣泛、龍頭企業(yè)受累的特點?！肮夥M件第一股”億晶光電預(yù)計2025年度凈利潤為負且虧損超上年凈資產(chǎn)，期末凈資產(chǎn)可能為負，面臨退市風(fēng)險警示。2024年億晶光電營收34.78億元，同比下降57.07%；歸母凈利潤虧20.90億元，創(chuàng)下其上市以來最差紀錄。2025年前三季度營收15.56億元，同比下降42.58%；歸母凈利潤虧2.14億元。業(yè)績受困的同時，億晶光電2022年計劃總投資規(guī)模達103億元的伏組件項目也陷入停產(chǎn)危機。

　　同為光伏龍頭的晶澳科技（002459）受行業(yè)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品價格承壓及國際貿(mào)易保護政策等影響，預(yù)計2025年虧損45億-48億元。全球磷系阻燃劑龍頭萬盛股份（603010）陷入“增收不增利”困境，受行業(yè)產(chǎn)能擴張過快、需求疲軟影響，2025年凈利潤預(yù)虧。四創(chuàng)電子預(yù)計2025年股東凈利潤為-2.65億元至-3.4億元。

　　此外，中船科技（600072）、集友股份（603429）、掌閱科技等企業(yè)也紛紛預(yù)虧。集友股份表示，傳統(tǒng)主業(yè)萎縮，跨界儲能尚難破局，2025年扣非凈利潤或迎上市首虧。掌閱科技則因短劇業(yè)務(wù)擴張的高額營銷投入與傳統(tǒng)閱讀業(yè)務(wù)下滑形成雙重擠壓，導(dǎo)致業(yè)績承壓。

　　預(yù)虧企業(yè)股價表現(xiàn)分化

　　記者注意到，有的上市公司雖然業(yè)績預(yù)虧，但股價表現(xiàn)顯著分化。1月8日億晶光電披露預(yù)虧公告后，當(dāng)日股價暴跌8.12%。而部分帶“ST”標(biāo)識的預(yù)虧企業(yè)，卻憑借保殼、重整預(yù)期掀起漲停潮。【*ST正平(603843)、股吧】（603843）近10個交易日最高漲幅約40%，前不久，*ST正平還公告2024年度非標(biāo)審計意見事項尚未消除，如上述非標(biāo)意見所涉事項在2025年度審計報告出具日前無法消除，公司仍將面臨退市結(jié)局。

　　“業(yè)績預(yù)告季是風(fēng)險釋放期，也是價值篩選期，理性看待業(yè)績波動、遠離‘炒小炒差’才是穩(wěn)妥選擇。”財經(jīng)分析師張可亮建議投資者重點關(guān)注三個維度：一是凈資產(chǎn)是否為負、是否觸及退市指標(biāo)；二是虧損原因是否可逆，如行業(yè)周期回暖能否改善業(yè)績；三是公司治理與合規(guī)情況，遠離涉嫌違規(guī)炒作的企業(yè)。