眼光放長遠(yuǎn) 預(yù)防“慢?！弊儭隘偱！?/h1>
來源： 金融投資報(bào)
作者：佚名
摘要： ■賀宛男A股終于一改“牛短熊長”的局面走出了“慢?！毙星椤?024年9月24日行情啟動以來，“慢?！毙星橐呀?jīng)走過了15個月，從2700點(diǎn)到4100點(diǎn)，累計(jì)漲幅逾50%。
■ 賀宛男
A股終于一改“牛短熊長”的局面走出了“慢?！毙星椤?024年9月24日行情啟動以來，“慢?！毙星橐呀?jīng)走過了15個月，從2700點(diǎn)到4100點(diǎn)，累計(jì)漲幅逾50%。
從大波段分析，A股運(yùn)行30多年來，不包括本輪行情，共出現(xiàn)了三波牛市。上證指數(shù)從2005年6月的998點(diǎn)，到2007年10月的6124點(diǎn)，“牛”走了兩年零4個月；從2014年5月的2000點(diǎn)，到2015年6月的5178點(diǎn)，“?！弊吡艘荒甓嘁稽c(diǎn)；從2020年3月的2700點(diǎn)，到2021年2月的3700點(diǎn)，“?！弊吡?1個月。
除了6124點(diǎn)那波大牛市(源于股權(quán)分置改革)，如今這波“慢?！钡某掷m(xù)時間，已經(jīng)排名A股歷史第二了。
形成這波“慢牛”有很多原因，包括DeepSeek脫穎而出引發(fā)的科技大牛市，流動性充裕引發(fā)的更多資金入市等等。從管理層角度看，有三項(xiàng)政策舉措是推動行情演進(jìn)的重要因素。
從“重融資”轉(zhuǎn)向“投融資并重”，并且把投資者權(quán)益放在首位。30多年來，A股市場始終把融資放在第一位。前面幾波牛市為什么戛然而止？其中一個重要原因是，一旦行情起來了，新股的發(fā)行節(jié)奏也隨之加快。
2024年初，吳清上任證監(jiān)會主席后，強(qiáng)調(diào)IPO從嚴(yán)把關(guān)，當(dāng)年新股募資縮減至675億元；進(jìn)入2025年，縱然指數(shù)從3400點(diǎn)漲至4000點(diǎn)，IPO也就106家、募資1200多億元。
與此同時，繼2024年52家上市公司退市后，2025年又有30家上市公司退市。2026年開年，德邦股份（603056）因存在“同業(yè)競爭”宣布主動退市，還給投資者提供了現(xiàn)金選擇權(quán)，行權(quán)價定為19.00元/股，比公告日的市價14.04元溢價35%。與此同時，包括【*ST巖石(600696)、股吧】（600696）在內(nèi)的多家上市公司發(fā)布退市風(fēng)險公告。
在筆者看來，這些都是保護(hù)投資者的重要舉措。
提前防止“慢?！弊兂伞隘偱！?。隨著指數(shù)接連突破4000點(diǎn)與4100點(diǎn)，市場交投情緒持續(xù)升溫，滬深兩市兩融余額連續(xù)6個交易日站穩(wěn)2.6萬億元之上，再創(chuàng)歷史新高。滬深北交易所于1月14日午間休市時宣布，將融資保證金比例由80%提高至100%。這一調(diào)整被市場解讀為監(jiān)管部門引導(dǎo)市場走向“慢?！倍鴮Α隘偱！闭f不的重要信號。
從盤面來看，盡管本周三交投高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的3.98萬億元，但過熱的市場畢竟平穩(wěn)了下來。此后兩天雖有回落，一周下來，還是有3000多只個股上漲，僅2000多只下跌。深指、創(chuàng)指、科創(chuàng)50均開出了周陽線。
并無實(shí)質(zhì)內(nèi)容的大牛股與題材股適時發(fā)布公告，提醒投資者警惕短期炒作風(fēng)險，做好風(fēng)險控制。
眾所周知，這波“慢?！毙星榛緦儆凇翱萍寂！?，從算力硬件的代表“易中天”，到AI應(yīng)用的代表“新易中天”，一波又一波的主題和概念，擁抱的是科技，期待的是未來。然而，真正的“慢?！毙星?，需要的是與之相應(yīng)的業(yè)績作為支撐。
本周，我們看到接二連三的連板股停牌核查，如收獲6個“20cm”漲停的志特新材（300986）公告稱，公司業(yè)務(wù)不涉及AI應(yīng)用、人工智能、量子科技、機(jī)器人及商業(yè)航天領(lǐng)域，亦未形成相關(guān)收入。“新易中天”的龍頭易點(diǎn)天下（301171）也公告稱，有媒體將公司列為GEO概念股。經(jīng)核查，公司目前不涉及GEO業(yè)務(wù)。
與此同時，不少概念炒作的牛股發(fā)布業(yè)績預(yù)告。如“新易中天”中的中文在線（300364），預(yù)計(jì)虧損額從原2億多元擴(kuò)大至6億元至7億元；AI應(yīng)用的昆侖萬維（300418），預(yù)告繼續(xù)虧損15.95億元。而一些貨真價實(shí)的科技股則業(yè)績大增。如存儲芯片公司佰維存儲，盈利從1.61億元大增至8.5億元至10億元，股價從預(yù)告日后連漲3天。
慢著點(diǎn)，悠著點(diǎn)，眼光放長遠(yuǎn)一點(diǎn)。抬頭看成長性，低頭看基本面，才能在這波“慢?！毙星橹刑岣咧苿俾省?/p>
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作者：佚名
摘要： ■賀宛男A股終于一改“牛短熊長”的局面走出了“慢?！毙星椤?024年9月24日行情啟動以來，“慢?！毙星橐呀?jīng)走過了15個月，從2700點(diǎn)到4100點(diǎn)，累計(jì)漲幅逾50%。
■ 賀宛男
A股終于一改“牛短熊長”的局面走出了“慢?！毙星椤?024年9月24日行情啟動以來，“慢?！毙星橐呀?jīng)走過了15個月，從2700點(diǎn)到4100點(diǎn)，累計(jì)漲幅逾50%。
從大波段分析，A股運(yùn)行30多年來，不包括本輪行情，共出現(xiàn)了三波牛市。上證指數(shù)從2005年6月的998點(diǎn)，到2007年10月的6124點(diǎn)，“牛”走了兩年零4個月；從2014年5月的2000點(diǎn)，到2015年6月的5178點(diǎn)，“?！弊吡艘荒甓嘁稽c(diǎn)；從2020年3月的2700點(diǎn)，到2021年2月的3700點(diǎn)，“?！弊吡?1個月。
除了6124點(diǎn)那波大牛市(源于股權(quán)分置改革)，如今這波“慢?！钡某掷m(xù)時間，已經(jīng)排名A股歷史第二了。
形成這波“慢牛”有很多原因，包括DeepSeek脫穎而出引發(fā)的科技大牛市，流動性充裕引發(fā)的更多資金入市等等。從管理層角度看，有三項(xiàng)政策舉措是推動行情演進(jìn)的重要因素。
從“重融資”轉(zhuǎn)向“投融資并重”，并且把投資者權(quán)益放在首位。30多年來，A股市場始終把融資放在第一位。前面幾波牛市為什么戛然而止？其中一個重要原因是，一旦行情起來了，新股的發(fā)行節(jié)奏也隨之加快。
2024年初，吳清上任證監(jiān)會主席后，強(qiáng)調(diào)IPO從嚴(yán)把關(guān)，當(dāng)年新股募資縮減至675億元；進(jìn)入2025年，縱然指數(shù)從3400點(diǎn)漲至4000點(diǎn)，IPO也就106家、募資1200多億元。
與此同時，繼2024年52家上市公司退市后，2025年又有30家上市公司退市。2026年開年，德邦股份（603056）因存在“同業(yè)競爭”宣布主動退市，還給投資者提供了現(xiàn)金選擇權(quán)，行權(quán)價定為19.00元/股，比公告日的市價14.04元溢價35%。與此同時，包括【*ST巖石(600696)、股吧】（600696）在內(nèi)的多家上市公司發(fā)布退市風(fēng)險公告。
在筆者看來，這些都是保護(hù)投資者的重要舉措。
提前防止“慢?！弊兂伞隘偱！?。隨著指數(shù)接連突破4000點(diǎn)與4100點(diǎn)，市場交投情緒持續(xù)升溫，滬深兩市兩融余額連續(xù)6個交易日站穩(wěn)2.6萬億元之上，再創(chuàng)歷史新高。滬深北交易所于1月14日午間休市時宣布，將融資保證金比例由80%提高至100%。這一調(diào)整被市場解讀為監(jiān)管部門引導(dǎo)市場走向“慢?！倍鴮Α隘偱！闭f不的重要信號。
從盤面來看，盡管本周三交投高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的3.98萬億元，但過熱的市場畢竟平穩(wěn)了下來。此后兩天雖有回落，一周下來，還是有3000多只個股上漲，僅2000多只下跌。深指、創(chuàng)指、科創(chuàng)50均開出了周陽線。
并無實(shí)質(zhì)內(nèi)容的大牛股與題材股適時發(fā)布公告，提醒投資者警惕短期炒作風(fēng)險，做好風(fēng)險控制。
眾所周知，這波“慢?！毙星榛緦儆凇翱萍寂！?，從算力硬件的代表“易中天”，到AI應(yīng)用的代表“新易中天”，一波又一波的主題和概念，擁抱的是科技，期待的是未來。然而，真正的“慢?！毙星?，需要的是與之相應(yīng)的業(yè)績作為支撐。
本周，我們看到接二連三的連板股停牌核查，如收獲6個“20cm”漲停的志特新材（300986）公告稱，公司業(yè)務(wù)不涉及AI應(yīng)用、人工智能、量子科技、機(jī)器人及商業(yè)航天領(lǐng)域，亦未形成相關(guān)收入。“新易中天”的龍頭易點(diǎn)天下（301171）也公告稱，有媒體將公司列為GEO概念股。經(jīng)核查，公司目前不涉及GEO業(yè)務(wù)。
與此同時，不少概念炒作的牛股發(fā)布業(yè)績預(yù)告。如“新易中天”中的中文在線（300364），預(yù)計(jì)虧損額從原2億多元擴(kuò)大至6億元至7億元；AI應(yīng)用的昆侖萬維（300418），預(yù)告繼續(xù)虧損15.95億元。而一些貨真價實(shí)的科技股則業(yè)績大增。如存儲芯片公司佰維存儲，盈利從1.61億元大增至8.5億元至10億元，股價從預(yù)告日后連漲3天。
慢著點(diǎn)，悠著點(diǎn)，眼光放長遠(yuǎn)一點(diǎn)。抬頭看成長性，低頭看基本面，才能在這波“慢?！毙星橹刑岣咧苿俾省?/p>
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