本周，A股整體低開小幅震蕩，上證指數(shù)失守4100點，深證成指圍繞14000點反復(fù)爭奪，北證50險守1500點。受節(jié)日效應(yīng)影響，成交量有所萎縮，周五創(chuàng)出年內(nèi)最低成交，全周合計成交12萬億元，亦為年內(nèi)最低。

　　同樣受春節(jié)長假影響，杠桿資金近來連續(xù)流出市場，本周合計融資凈賣出逾346億元。申萬一級行業(yè)大部分都處于凈賣出狀態(tài)，僅建筑裝飾、電力設(shè)備、公用事業(yè)、綜合四行業(yè)獲得少量凈買入。電子遭融資凈賣出逾102億元，有色金屬凈賣出逾70億元，通信凈賣出逾28億元，食品飲料、銀行、非銀金融等也均凈賣出超10億元。

　　市場主力資金與杠桿資金流向正好相反，大幅抄底布局春節(jié)紅包行情。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，電力設(shè)備全周獲得逾546億元凈流入，機械設(shè)備獲得逾236億元凈流入，基礎(chǔ)化工、食品飲料、汽車、國防軍工、醫(yī)藥生物均獲得超百億元凈流入。電子、有色金屬均遭主力資金凈流出超百億元，計算機、非銀金融等也少量凈流出。

　　展望后市，招商證券表示，歷史統(tǒng)計來看，外資及ETF資金往往傾向于節(jié)前大幅加倉持股過節(jié)，融資資金往往節(jié)前流出節(jié)后流入。考慮到此次春節(jié)時間較晚，春節(jié)后一周將召開“兩會”，歷史上“兩會”召開前后，小盤股占優(yōu)概率相對較高?？紤]到市場仍處春季行情階段，繼續(xù)推薦成長風(fēng)格，大小盤表現(xiàn)差異有望收斂，節(jié)奏上先大盤后小盤。

　　國信證券指出，1月A股新開戶數(shù)近500萬反映資產(chǎn)遷移熱度。2月初受沃什“降息+縮表”鷹派主張沖擊，分母端壓力陡增，貴金屬劇烈回調(diào)，市場流動性邊際收縮。盡管短期拖累指數(shù)，但釋放流動性有利于緩解對其它板塊的吸血效應(yīng)，降低長線泡沫破裂風(fēng)險。隨著股票型ETF流出減緩，大藍籌的護盤效應(yīng)將穩(wěn)固市場底，慢牛框架在震蕩中依舊成立。

　　市場熱點方面，隨著春節(jié)臨近，節(jié)日相關(guān)的大消費概念股頻頻逆市走強。鑒于2025年春節(jié)檔出了《哪吒2》爆款影片，市場對今年春節(jié)檔抱有較高期望，影視院線板塊周K線連續(xù)3周上漲，橫店影視（603103）近7個交易日5度漲停，萬達電影（002739）、金逸影視（002905）、幸福藍海（300528）等本周紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　白酒概念指數(shù)周線同樣連續(xù)3周上漲，一般零售、食品飲料、休閑食品、酒店餐飲等本周也均逆市上揚。杭州解百（600814）連續(xù)3日漲停，茂業(yè)商業(yè)（600828）、皇臺酒業(yè)（000995）等近期也頻頻出現(xiàn)漲停走勢。

　　本周，商務(wù)部等九部門聯(lián)合發(fā)布《2026“樂購新春”春節(jié)特別活動方案》提出，鼓勵各地增加春節(jié)期間消費品以舊換新補貼數(shù)量，加大線下實體零售支持力度，動員企業(yè)春節(jié)期間持續(xù)開展汽車、家電、數(shù)碼和智能產(chǎn)品相關(guān)展銷活動，引導(dǎo)企業(yè)打造智能終端等產(chǎn)品體驗專區(qū)，對到店體驗消費者給予更多優(yōu)惠，加大政策解讀和線下體驗式消費宣傳力度，營造濃厚換新氛圍。

　　《方案》還提出，鼓勵金融機構(gòu)與重點商戶合作，策劃春節(jié)專屬活動，推出消費紅包、消費立減等優(yōu)惠，擴大活動覆蓋面。結(jié)合地方促消費活動，推出支付滿減、積分抵現(xiàn)等優(yōu)惠措施，鼓勵使用數(shù)字人民幣智能合約消費紅包。充分滿足小額現(xiàn)金需求，加強手機紅包技術(shù)保障。

　　華創(chuàng)證券稱，2月迎來春節(jié)旺季，本周為春節(jié)備貨關(guān)鍵期，節(jié)慶食品包括白酒、零食迎來明確催化，食品飲料板塊成為核心關(guān)注領(lǐng)域。服務(wù)消費在政策節(jié)點催化更多，傳統(tǒng)消費憑借股息、長期自由現(xiàn)金流及龍頭企業(yè)經(jīng)營調(diào)整，對險資、固收+等長線資金吸引力持續(xù)突出。