(記者劉一博馮若男)2月10日尾盤，滬指4128.37點上漲0.13%。白酒概念以2288.11點收盤下跌0.80%，其中19只白酒股下跌，貴州茅臺（600519）1504.8元/股收盤。

　　從個股來看，貴州茅臺收盤價達1504.80元/股，下跌1.32%；五糧液（000858）收盤價達106.50元/股，下跌0.80%；山西汾酒（600809）收盤價170.28元/股，下跌2.53%；瀘州老窖（000568）收盤價達118.19元/股，下跌2.56%；洋河股份（002304）收盤價達55.08元/股，下跌1.04%。

　　華創(chuàng)食飲在其研報中指出，過去三年行業(yè)供需錯配，“報表-動銷”差額持續(xù)擴大，而本輪周期筑底的前提依然是供給出清，龍頭茅臺今年三季度起或將調低增速目標，進而開啟全行業(yè)報表壓力加速釋放，因此判斷本輪周期的供需第一個拐點或于25Q4出現：“動銷-報表”差額收斂。此外，2026年仍需持續(xù)觀察行業(yè)筑底的前瞻信號，渠道及酒企現金流變化，觀察廠商從壓貨到紓壓，渠道逐步從無序拋貨到有序出清的過程；以及茅臺老酒價格，當前仍在探底期尚待回暖。